本周三（8月5日）美国财政部表示，将在下周所谓到期国债季度再融资操作中发行创纪录的1120亿美元国债。
美国财政部在2020年上半年发行了超过3.3万亿美元的新债券，这些新发行的债券中，最大的卖家是私人投资者，包括美国国内和国际的资产管理公司和对冲基金，他们成都那了近1.8万亿美元的债券。紧随其后的美联储，美联储购买了近1.6万亿美元，占新发行债券的46%。而值得注意的是，实际各地的央行在其外汇储备组合中持有数万亿美元的美国国债，在2020年上半年并没有参与购买新发行的美国国债。
美联储成为美债持有的最大机构。美联储的干预使得当前国债收益率曲线低估了货币政策的放松程度。美国长期通胀预期的增加，反映在黄金价格上涨和美元走弱上，但没有反映在国债价格或收益率曲线上。
本周以来，美国的2年期，5年期，10年期以及长期美债均创出历史性新低。这也是的使得近期美元指数持续的承压，黄金上涨的主要因素。
美联储成为美债的最大持有者，间接的控制了美债的收益率。美联储将货币政策与扩张性财政政策想结合，降低了国债市场的波动性，降低了与股市相比的最低预期利率或者竞争门槛，从而支持美股的强劲反弹。这也说明美股的财政政策更加的宽松。美元贬值，黄金上涨等，都在传递长期通胀预期上升的信号。
