云调研:甲醇供需会如何达到再平衡?

云调研:甲醇供需会如何达到再平衡?
2020年06月18日 21:31 对冲研投
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文|  一德菁英汇

经授权发布

6月17日,调研团走访了河南汇通甲醇有限公司以及河南心连心化学工业集团股份有限公司。本次调研旨在通过对现货期货及相关产业链的深度访问、为市场收集一手数据与基本面资讯,加快企业复工复产。以下为文字报道:

河南汇通甲醇有限公司

1. 调研情况介绍

2014年到2019年,企业年甲醇贸易量最高达到150万吨,近2年在稳定在120万吨上下。在2018年和2019年市场行情向好趋势明显,企业与平煤蓝天合作在河南驻马店开起来一套20万吨甲醇装置并配套有20万吨二甲醚,由于该装置采用固定床工艺,成本较高,仅电耗一项每吨甲醇平均在800-900度,近两年由于周期行情下滑,开始出现亏损,甲醇装置进入停车周期,预期后续不会再开。同时企业在兰考有16万吨甲醛和10万吨二甲醚装置(可开7成),目前正在运行。企业表示,生产甲醛、二甲醚所需甲醇原料占总成本约在9成左右。

企业目前有8000吨库容量和4000吨存货,近期库存处于下降水平,一般而言企业存货最高可达至6000吨左右,会预留2000吨缺口进行一些常规的调整。当前而言,如果内地市场继续下滑,企业在研判市场后,若得出见底信号可能会逐步建仓,调整现有的部分库存量。

贸易方面,目前企业年贸易量中约有40%的长约占比。长约客户包括华东站部分企业和内地部分烯烃厂家。针对现有甲醇下游产品,企业表示有扩建计划,未来考虑扩大甲醛规模,因为甲醛副产蒸汽,目前蒸汽利润较为可观,做甲醛并非为甲醛产品,而是为了蒸汽,以副产品提升新增装置的经济性。但是新建甲醛厂,环评是考虑的首要因素,因为环评时间周期较长,如华南某项目从2月初启动到12月份环评才批复,因此新上甲醛项目要做好一年期的环评准备。

2. 危化品运输市场的影响因素

疫情期间高速公路通行免费,但是对运费对甲醇市场流通而言并没有太大作用,主要在于甲醇市场回程车较多,从山东运油品至关中然后清洗蒸罐(一次蒸罐费用约在400-500元)后返程运输甲醇,关中至鲁北返程时费用可以降低至70元/吨,从这个层面看回程车拉甲醇对市场影响较大。由于6月13日,温岭液化气槽车爆炸影响,相关部门会进一步加强对危险货物运输全链条安全监管,如罐车返程运输其他品种,由于介质原因导致危险事故发生的可能性增加,因此一旦运输市场开始从严,可能导致整个回程车市场发生较大变动,从而导致甲醇运输成本提升。

3. 市场倒流现象多发

港口倒流至内地近期不断发生,如从江苏港口到鲁北、从广州百安到江西九江等均出现一些倒流的量,但是由于时间窗口短,总流通量不大。未来而言,除非进口伊朗出现一些问题,导致进口量缩减,否则港口去库困难,价格支撑依然有限。否则仅依靠国内局部的检修停车,影响有限,如鲁南地区部分60万吨产能以下装置停车检修,只能对当地鲁南市场产生一些局部的,短期的提振作用,而对整个大环境而言依然较为有限。

4. 从供需看市场

当前市场甲醇供给明显较多,但是企业开工依然较高,主要在于人工管理等费用存在,企业只能通过稳定开工保证产量,来摊薄管理成本。针对需求而言,如果下游改观明显,保守时间点估计在8月份,同时需要看到欧美国家和地区可以对疫情出现比较好的控制能力,进而进一步刺激出口需求的恢复,从而对甲醇市场形成一定程度的需求支撑。如板材市场,因为板材对甲醛再对甲醇的传导链也有一定作用,当前国内消费市场占比约7成,其他3成进行出口,近期欧美疫情爆发对出口影响较大,东莞和南昌等生产基地有部分厂家停产,未来如果欧美疫情得到有效控制,出口恢复后,甲醇市场也可以从传统下游中获得一定支撑。

但是从长期而言,如果需求恢复正常,在高供给的市场情况下,国内市场依然无法保持平衡,因为内蒙、陕西、新疆、安徽等地新增投产仍在逐步落地,新增供给较多;而需求却难以同步跟上,如康奈尔等均已开工,新增需求对市场的带动较为有限。

河南心连心化学工业集团股份有限公司

1. 调研情况介绍

甲醇方面,该企业目前两套10万吨甲醇装置在运行,负荷为60%,已降至最低水平,合成氨开工率调整至最高负荷。江西九江新建60万吨甲醇装置,8月底前并入系统投产,主要依据合成气的生产能力进行,随后再扩展到二甲醚和管道气等下游产品。企业年甲醇产销和贸易量,在50-60万吨,厂区共有9个甲醇储罐,合计4万吨库存,具有7-10天的现货储备能力,目前企业甲醇库存1万多吨。对于期货市场而言,企业表示已提交郑州商品交易所交割库申请材料等待下一步审批。企业配套有40万吨二甲醚产能,日外采800-1000吨甲醇,对于二甲醚的生产,企业表示主要看其利润情况,二甲醚利润高于甲醇则生产二甲醚,如果利润不佳则向外出售甲醇,当前由于甲醇市场欠佳,企业甲醇并未销售,全部用于二甲醚的生产,甲醇采购来源主要为山西和陕西区。企业目前整体甲醇生产,老工艺依据全成本核算亏损500元/吨,公司整体按边际现金流换算目前有40元/吨利润。

企业生产的主要产品有合成氨、尿素、二甲醚、车用尿素、差异化复合肥等,目前企业化肥方面收入占总体收入的60%-70%,作为全国尿素单体企业最大的厂家,该企业主要定位于低成本和差异化路线。低成本是指在能耗领域,企业作为全国低能耗企业的领跑者,并领跑者名单排名中居于首位,在固定床、水煤浆等生产工艺里面属于“双料冠军”,企业通过不断技改降低其能耗;在差异化方面,2019年企业化肥品种已占比超过5成,企业开发的差异化化肥可以提升对资源的利用率,当前可以达到42%-45%的水平,而常规利用率在37%,此外差异化的定位还在于对农产品品质的提升。

企业“以肥为主,肥化并举”,并秉承“一头多尾,柔性生产”的原则。因为化肥季节性强,化工产品需要保持长周期生产,通过化工路线企业可以保证化肥与化肥进行互补。化肥市场因其运输半径有限,如果一味扩大生产,可能达到“有规模,不经济”的情况,所以企业在不同地区分别设立生产基地。企业在新疆地区设立生产基地,正是因当地的煤、电等原料优势;而在新乡地区,则主要因为聚集在消费腹地。企业江西九江生产基地,也坚持化肥化工两腿并行的路线,其中尿素产品可通过水运到南京,扩大其原有的贸易辐射范围。

在工艺成本方面,企业目前三个厂区有两个工艺,其中二厂工艺为1.1吨块煤 400公斤电煤 700度电(行业平均电耗为900度左右)。四厂为气化炉工艺,吨甲醇耗煤量为2.1吨气化煤,其中煤主要来源于气化煤,主要来源于陕西榆林,到厂价为610元/吨;无烟块煤主要来自于河南焦作,到厂价为890元/吨,长期看价格较为稳定,当前时期略有下调。

2. 未来市场扭转的几种方式

对于当前市场上多数企业亏损严重的情况,可以有通过三种方式保护和刺激:一是,通过一些方式控制进口量,如采用2009年的应对措施进行关税调整;二是,在国内市场联合行业企业进行减产保价;三是,采取相关政策提升下游生产开工的积极性。

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