昨日晚间，中公教育科技股份有限公司（证券简称：中公教育，证券代码：002607）交出了一份靓丽的2019年度报告成绩单。
在全年整体偏冷的招录形势下，中公教育2019年逆势实现了快速增长，为 2020 年国家稳就业政策带来的业务回暖打下坚实基础。在本报告期，公司实现营业总收入 91.76亿 元，比上年同期增长 47.12%；实现归属于上市公司股东的净利润 18.04亿 元，比上年同期增长 56.52%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为17.00亿元，较上年同期增长 52.79%。至此，中公教育超额完成了借壳上市后第二年业绩的对赌。
线上业务全面爆发
中公教育去年业绩大幅增长的原因，跟公司2019业务整体爆发不无关系。
览富财经了解到，中公教育主营业务为从事非学历职业就业培训服务，通过旗下培训机构向学员提供线上线下教育培训业务。公司主要服务于大学生、大学毕业生等年轻就业人群。
报告期内，中国教育积极布局搭建依托 AI 人工智能和大数据技术基础之上的智慧教学平台、3.0 版交互式直播教学平台、教育私有云平台、新一代智能学习分析引擎， 并依托领先的在线规模化研发和在线综合服务能力，使得公司在线教育业务获得了强劲增长，进一步巩固了公司线上教育以及线上与线下融合教育的行业领先地位。
优质的教育模型叠加模式的相互融合，使得中公教育去年线上培训业务首次突破 10 亿元大关，实现营收 1,035,595,638.64 元，比去年同期增长 133.50%。业务方面，中公教育2019年培训总人次达328.74万人，同比增长42.44%。其中面授培训人150.82万人，同比增长26.51%；线上培训人次177.92万人，同比增长59.46%。面授培训收入80.84亿元，同比增长40.09%。
另外，事业单位序列业务在本报告期的增长“出乎意料”， 也在一定程度上增厚了公司利润。中公教育认为，招录明显回暖，机构改革完成后，事业单位的民生和公共服务属性更加凸显，招录将结束持续数年的低迷，进入稳定回升和增长的新轨道。
教研资源优势明显
事实上，2019年整个教育市场似乎并不平静，全年总体招录都处于一个偏冷的状态。
包括韦博英语倒闭、爱乐乐享跑路、瑞思英语哈尔滨加盟店突然关闭、作业盒子被曝年底裁员，很多业内人士提起教育行业的这一年都在用“寒冬”来形容，这一情形也体现在资本层面：2019年的融资事件和上市公司的数量，相比上一年都有了明显的下滑，这显示出资本市场的谨慎和收缩；头部公司甚至出现了亏损现象，这显示出行业在政策监管趋严的背景下，行业整体在合规过程中出现了阵痛。
不过恰好是在寒风中，公考培训企业中公教育在去年年初借壳老牌车企亚夏汽车而登陆资本市场，成为教育行业第一家在主板上市的教育企业，2019年实现了逆势快速增长。在大环境一篇唱衰的情况下，中公教育何以脱颖而出，公司背后强大的资源力量引起了我们的注意。
整合平台资源的能力，是中公教育最为强大的竞争力，而这项能力中的核心是便是教研资源。公司背后有着超2000人的研发团队和13000人的师资在为其教研做支撑。
中公教育年报显示，2019年末公司现有员工人数35209人，同比上升36.90%，研发人员2051人，同比上升51.93%，师资人数13475人，同比上升42.99%。
可以看出，公司的教研资源在业内已是数一数二，且仍有继续扩张的意向。伴随着品类的扩张和板块的跨越，公司的专业研发不仅在规模效应下的分工持续细化，更不断产生品类间不断协同的研发集群效应，大大提升了研发的效率，尤其是提升了存量研发资源对新品类新业务发展的嫁接效率。
双轮驱动扩展疆界
此次中公教育发布年报受到了大量市场人士的关注，其中疫情期间对公司未来的影响也成了许多投资者关心的要点。
然而对于中公教育来说，现阶段的疫情已不需过多担心。业内人士表示，目前国内疫情距离收尾阶段已经越来越近，疫情对于企业经营的影响正在减轻，另外疫情中公教育的线上教育业务也在稳步开展，公司将尽力把影响缩减到最小。
还有一点值得关注的是，在疫情影响之下2020年国家将全面扩招研究生、公务员等招录考试通过率的提升有助于公司退费率的降低，预计参加考试及公司协议班培训的人数也将上升，利于公司业绩增长；预计机构改革完成后，事业单位的民生和公共服务属性更加凸显，招录将结束持续数年的低迷，进入稳定回升和增长的新轨道；随着教师扩招，教师资格证考试报名火热，教师培训市场呈现高速增长态势。另外，研究生扩招，5G带动IT人才新需求，国家短期医疗投入增加，公司综合序列业务将继续受益。
再此背景下，中公教育的招录+考研双板块战略也有望得到进一步开展。这两大板块所在的领域都很少出现年营收超过 10 亿元的领军企业，这固然有经营者自身的因素影响，更重要的是职业教育大赛道发展演化的内在逻辑使然。在面向大学生和大学毕业生的职业教育三大板块中，只有招录板块有可能培育出大型企业，而另外两个板块则很难完成这样的自我演化，形成数十亿营收级别的全国性大企业，现实的行业状况和足够长的行业缓慢演化历程都充分证明了这一点。
中公教育在复制招录板块的模式方法并验证成功后，以考研辅导为首的学历提升新板块和以 IT 能力训练（优就业）为首的职业能力培训新板块进入了快速增长的轨道。在本报告期，考研辅导业务的营收增速超过100%，IT 能力训练业务的营收增速更是达到了 300%。更重要的是在各自的板块中，都已经出现数个千万级营收的活跃品类，并且有越来越多的品类显现出规模化增长的潜能。
目前中公教育考研培训+职业技能提升成长潜力渐现，随着更多品类逐步进入千万甚至亿级营收的量级，已经可以相对清晰地看到 5—10 年之后的规模化增长图景，两大板块的布局将扩展公司业绩成长新疆界。
