莱宝高科:Intel恢复向华为供货,触摸屏龙头业绩有望因此提升

莱宝高科:Intel恢复向华为供货,触摸屏龙头业绩有望因此提升
2020年09月22日 09:22 览富财经

日前有消息称Intel恢复向华为供货,双方笔记本电脑业务合作将有序推进,稍后该消息得到华为方面确认。作为华为笔记本电脑触摸屏供应方之一,莱宝高科(002106)有望直接受益。

2018年,莱宝高科与华为通过批量供应触控笔记本电脑用电容式触摸屏建立起业务合作关系,并成为其核心供应商,助力华为全球第一款全面屏触控笔记本电脑上市热销。

中大尺寸电容触摸屏龙头

成立于1992年7月的莱宝高科是一家专业研发和生产平板显示上游材料及触控器件的厂商。2014年以来,以OGS触控及全贴合产品为主流产品。2016年关停中小尺寸产能,集中于笔记本、车载等中大尺寸OGS领域。

公司目前主要产品包括中小尺寸平板显示器件用ITO导电玻璃、彩色滤光片、TFT-LCD面板和中大尺寸电容式触摸屏,可提供完整的平板显示材料的技术解决方案。主要客户包括联想、惠普戴尔、华硕以及华为、小米,市占率较高。公司还依托技术研发和市场开拓,确保车载触摸屏业务增长势头良好。

从莱宝高科主营业务来看,公司短期内仍以OGS/OGM为主要技术方案且是其主要增长动力。此外,公司自主开发的SFM/GMF结构中大尺寸电容式触摸屏,不仅实现Film Sensor自制,而且可替代GF2结构的玻璃-薄膜结构触控模组自制,实现公司外挂式触摸屏全产品系列自制供应,提升市场竞争力。公司SFM/GMF结构中大尺寸电容式触摸屏产品2019年第四季度小批量供应,或将在2020年开始逐步大规模量产。

从公司历史产能来看,莱宝高科2007年挂牌上市时募集资金主要用于中小尺寸TFT-LCD用彩色滤光片生产线项目和电阻式触摸屏项目,2010年1月电阻式触摸屏项目正式投产,同年,公司完成电容式触摸屏技改项目。2011年,中尺寸电容式触摸屏量产,年产达到800万片(以10.4英寸计),随后2012年实现OGS产品量产。

2014年,莱宝高科投建的G5 OGS产线实现量产,此后通过加强技术研发,在OGS基础上于2017年实现自主研发的OGM产品量产,2019年第四季度SFM和GMF产品实现小批量销售。目前,公司正加快推进SFM/GMF产品大批量生产。

主营业务稳健,推动业绩逐年提升

莱宝高科主业突出,主要贡献来源于显示材料及触控器件。2019年营收占比为99.1%。其中全贴合产品2019年营收占比88.2%,其次为ITO导电玻璃与TFT-LCD面板,2019年营收占比5.1%;2019年一体式触摸屏以单体出货的产品占比较低约为3.9%。

莱宝高科2019年归属于母公司净利润为2.8亿元,同比增长25.3%,2020年第一季度归母净利同比大幅增长733.9%为6,701.6万元。公司净利润波动幅度大于营收增长,2017年至2019年归母净利年均复合增长率约为41.1%,超过营业收入的年均复合增长率9.7%,公司盈利能力持续提升。

2020年上半年,在受疫情影响的大背景下,莱宝高科仍然实现营收27.66亿元,同比增长26.60%,净利润同比大增143.66%达到2.32亿元,扣非净利润同比大增163.85%达到2.19亿元。

公司增长势头强劲,除产品质量过硬吸引优质客户之外,和近两年笔电市场不断放量不无关系。尤其是华为、小米等终端厂商近几年凭借在智能手机、平板电脑领域的优势强势入局。

单就华为而言,在其2016年推出Matebook后,迅速在轻薄本品类建立完善的产品线,涵盖高端至中低端的需求,向原有传统品牌为主导的市场注入了一股全新的竞争力量。而终端产品触摸屏经过多次技术迭代已经实现了轻薄化,也在无形中提高了行业准入门槛,出清落后产能对业内像莱宝高科这种龙头企业具有积极意义。

实际上,莱宝高科如今不断发力的OGS全贴合方案正是未来一段时间内多数追求轻薄化厂商的首选方案,伴随公司研发不断投入,成果及产能逐步落地,莱宝高科未来业绩值得市场期待。

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