自从芯片大基金设立以来，国内芯片产业在各项利好措施持续推动下飞速发展，在大基金持股企业中，关注度较高的毫无疑问是其持有的22家A股上市公司。
以12月4日收盘对应市值来看，排名第16位，市值186.2亿元的创业板上市公司景嘉微（300474）作为国产GPU支柱企业，也是大基金持股企业中，为数不多的图形显控领域国产替代主力企业。
硬核GPU产品吸引大基金入资
成立于2006年的景嘉微，虽然对比览富财经网此前关注过的芯片产业链企业更“年轻”，但是其研发实力和取得的成就不可小觑。
景嘉微成立当年，恰逢我国军用飞机图形显控系统由使用DSP与FPGA图形加速器向使用GPU图形处理器升级，公司准确把握机遇，将大量资源投入飞机图形显控领域的研究。
2010年，景嘉微“图形加速器技术研究”项目获国家重大专项“核高基”项目立项，开始研制具备自主知识产权图形处理芯片。
2014年，第一代图形处理芯片（GPU）JM5400研制成功，性能优于军工电子显控领域主流进口芯片。
2018年，第二代图形处理芯片（GPU）JM7200研制成功，在第一代基础上有较大进步。目前JM5400系列已应用于多种军用显控系统中，JM7200已获得军工意向订单。
景嘉微之所以在成立8年之后就迅速研制成功第一代GPU芯片，并将第二代GPU芯片研制周期压缩至第一代的二分之一，和公司拥有卓绝的研发团队密不可分。
景嘉微研发团队主要成员来自于国家高等学府，且均是在各自专业领域具备十年以上研发经验的资深专家，自公司发展初期加入公司后一直领衔软件、硬件、结构、芯片、FPGA和微波射频等多个模块的研发及科研管理工作。
公司核心团队成员对军工电子行业有深刻的理解和认识，能较好地把握终端用户的真实需求以及未来发展趋势，并在逻辑算法、软硬件开发、结构设计、芯片及FPGA研发等多个领域提供强大的研发支撑。
2018年12月，公司完成第二代GPU芯片研发当年定向增发成功。其中国家大基金通过认购成为第二大股东，持股占公司发行后总股本比例为9.14%。大基金战略投资为公司带来了半导体国家队产业协同的助力，也反映其对公司行业龙头地位、战略价值及发展前景的肯定。
高效管理提升盈利能力，军民融合是下一业绩增长点
景嘉微主要产品可分为图形显控领域、小型专用化雷达领域以及其他主营业务产品。图形显控领域产品主要应用于专用市场，并且不断开拓在通用市场的应用；小型专用化雷达领域产品目前主要应用于武器装备中的雷达系统；其他主营业务涉及的产品为面向消费电子领域的通用芯片，可广泛应用于物联网领域。
最近五年，景嘉微营业收入从2.40亿元增长至5.31亿元，年均复合增长率为22.0%；归母净利润从0.89亿元增长至1.76亿元，年均复合增长率为18.6%。分产品看，2015-2019年，图形显控领域营收从2.04亿元稳健增长至3.83亿元，年均复合增长率为17.1%；小型专用化雷达领域营收从0.23亿元快速增长至0.95亿元，年均复合增长率为42.6%。
今年一季度，即便受疫情影响，景嘉微营收依旧同比增长33.49%达1.18亿元，净利润实现2547.09万元，扣非净利润实现2505.05万元，分别同比增长23.76%和28.64%。
景嘉微前三季度营收、净利润、扣非净利润分别同比增加20.95%、19.24%、23.17%，分别实现营收4.66亿元，净利润1.47亿元，扣非净利利润1.41亿元，摊薄净资产收益率为5.94%，同比增加0.61个百分点。公司在黑天鹅事件下，依旧能稳定提升盈利能力，与公司产品定制化程度高并且主要采用直销为主的销售模式有关。
作为芯片产业链企业，景嘉微2014年取得GPU国产化突破后并未停止奋进的脚步，2015-2019年，景嘉微研发费用率从13.8%大幅提升至22.1%，主要用于开展预先研究、产品开发和技术攻关。大量研发投入直接提升公司技术优势，在资质壁垒要求较高的军工领域内构筑起技术壁垒这第二道业绩护城河，将后来者远远甩在身后。
在如今军民融合持续加速的大背景下，GPU未来在消费市场也有广阔前景，TO G端已经取得优异成绩的景嘉微，有望借势继续实现业绩高增长。
