中国铝业:下游需求旺盛,价格坚挺,铝业或迎来长景气周期

中国铝业:下游需求旺盛,价格坚挺,铝业或迎来长景气周期
2021年04月08日 17:52 览富财经

4月7日,铝业板块异动,多支铝业概念股大涨。消息面上,沪铝主力合约价格回调,日盘收盘价失守17500元,夜盘继续振荡。多家铝企表示,眼下在手订单充足,销售没有问题,下游需求旺盛,铝价支撑作用强。

中国铝业(601600)作为国内铝业龙头,全球第二大氧化铝生产商,将受益于铝价的坚挺。根据中国铝业披露的2021年一季度业绩预告,公司预计第一季度实现归属于上市公司股东的净利润约为9.67亿元,同比增长约30倍,每股收益约为0.054元。

国内拥有铝土矿资源量排名第一

中国铝业股份有限公司(简称:中国铝业)成立于2001年09月10日,是集铝土矿、煤炭等资源开采,氧化铝、炭素、原铝和铝合金产品生产、销售、技术研发,国际贸易,物流产业,火力及新能源发电于一体的大型铝生产经营企业。

中国铝业产品主要有氧化铝、原铝、贸易、能源等。公司于2001年12月11日、12日分别在纽约证券交易所和中国香港联合交易所有限公司挂牌上市,在换股吸收合并山东铝业、兰州铝业后,公司又实现在上海证券交易所上市,成为在纽约、中国香港、上海三地上市的企业之一。2019年2月,中国铝业A股被纳入MSCI中国A股在岸指数;2019年6月,中国铝业A股被纳入富时罗素旗舰指数富时全球股票指数系列。

2020年,在新冠疫情背景下,中国铝业的氧化铝和煤炭产量仍然保持增长。去年,中国铝业氧化铝产量1453万吨,较上年增长5.3%;电解铝产量369万吨,较上年减少2.6%;煤炭产量1120万吨,较上年增长3.8%。

在中国经济复苏需求强劲的带动下,去年中国铝土矿的进口量仍然保持增长趋势,疫情对海外各国铝土矿的生产和出口影响有限。

中国进口铝土矿主要来源于几内亚、澳大利亚及印度尼西亚。2020年,中国进口铝土矿共计1.1亿吨,同比增长10%。其中,几内亚进口占47.2%。

中国铝业在国内拥有的铝土矿资源量排名第一,但仍在非洲、东南亚等地获取海外新的铝土矿资源。目前,其海外拥有铝土矿资源18亿吨左右。

与此同时,中国铝业也在淘汰落后及低竞争力产能,将产能转移到具有资源、能源优势的地区。目前,中国铝业正大力推进云南水电铝基地建设。

铝行业景气长周期或将开启

有业内人士认为,铝价波动对整个行业有影响,就铝加工企业而言,如果自身有原铝资源则影响较小,没有原铝、需要外采的铝加工企业可以通过套期保值削弱影响。

有分析师介绍,铝的下游主要是房地产汽车等行业,春节过后,下游需求反应迅速,两周内就赶上了春节前正常开工水平,就今年情况来看,3月以来铝锭社会库存稳定,说明需求很好,预计上半年铝价在17000-17500元之间振荡,不过,迅速爬升的铝价也给下游加工企业带来压力,直到3月下旬国储抛铝传闻打压铝价,给了下游接货机会。

从去年开始,期货炒作氛围浓厚,信息敏感度提高,成交量、价格波动性大,短期波动不会改变铝价稳中有升趋势;现货价格跟着沪铝期货价格走,但当吨价高于17300元时,现货市场成交热情普遍较低,等价格回落至17000元、17100元出头,下游接货意愿高。

今年沪铝主力合约价格上涨较快。1月沪铝主力合约价格在16000元以下,2月一举站上17000元,当月涨幅16.53%,3月个别阶段跌破17000元,4月至今,沪铝主力合约已站稳17000元,正在争夺17500元关口。

有铝企高管认为,铝价能站稳17000元,原因在于碳达峰、碳中和背景下,电解铝产能基本上不会再增加,下游消费端每年会有5%-7%增长;此外,电解铝行业碳排放高峰是在2017年,应该算受益于双碳目标的行业,预计铝价在未来一到两年内是值得期待的。

铝企建厂现在普遍会去水电资源丰富的西南地区,既能享受到便宜的水电,又能减少碳排放,如未来纳入全国碳交易市场,出售额外的碳排放份额能产生一部分收入。

中信证券研报指出,消费旺季来临下的库存去化开启,伴随着可能的碳达峰政策催化,维持未来一年铝价突破20000元/吨和长周期铝行业景气周期开启的判断。

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