九典制药（300705）今年前三季度交出了一份靓丽答卷，净利润同比大增超152%。随着市场开拓力度逐步加大，公司“制剂+原料药+药用辅料”一体化发展布局优势显现，助推经营业绩大增。
前三季度净利润同比增长206.62%
10月25日晚，九典制药发布三季度报告，2021年前三季度，公司共实现营业收入11.29亿元，同比增长71.98%，归属于上市公司股东的净利润为1.69亿元，同比增长206.62%，实现扣非净利润1.55亿元，同比增长242.21%，业绩大幅增长。
从单季度来看，2021年7-9月，九典制药单季度实现营业收入3.98亿元，为近三年最高，同比增长50.97%。2021年7-9月，公司单季度净利润5639.5万元，同比增长152.17%，扣非净利润5277.19万元，同比增长195.79%。
九典制药致力于不断优化成本结构，费用管控已见成效，毛利率持续改善。公司2021年前三季度营业成本2.37亿元，同比增长40.7%，低于营业收入71.9%的增速，公司毛利率为79.1%，同比上升4.7%。
期间九典制药销售费用率、管理费用率、财务费用率和研发费用率分别为50.2%、2.9%、0.8%和8%，同比变化分别为-0.72%、-1.22%、+0.25%和-1.05%；综合来看，费用率为62%，较去年下降2.7%，费用控制合理。
在研发方面，九典制药坚持加大研发投入，强化核心竞争优势，2021年前三季度，公司研发投入达9070.86万元，同比增长52.02%，占营业收入比例为8.2%。
此外，前三季度九典制药把握国家政策支持与医药行业发展的机遇，积极参展参会开启拓市“加速跑”。公司参展国内多个知名展会、学术年会，深入展示产品动态，交流前瞻思想，推进多项战略合作，共同引领产业创新与融合；同时在9月24日，九典制药受邀出席第十四届西普会，荣登中成药指数50强企业榜。前三季度公司在药品制剂、原料药、药用辅料及植物提取物四大类产品上不断发力，产品在国内及国际市场中均保持了稳定增长态势。
有机构分析人士指出，九典制药业绩有望持续快速增长，整体毛利率持续提升，辅料快速增长，原料药品种储备不断丰富。另外，当家品种洛索洛芬钠凝胶膏放量迅速，持续受益于透皮给药贴剂市场扩容。
“制剂+原料药+药用辅料”一体化发展布局优势显现
九典制药三季度业绩超预期早有显现。早在半年度报告就已披露，公司上半年实现营收6.1亿元，同比增长97.98%。公司业绩的持续增长，与其“制剂+原料药+药用辅料”一体化布局有很大关系。
根据公司半年报显示，在产品结构方面，九典制药始终坚持“高技术、新产品、专利药”的产品战略，截至2021年6月，已取得114个制剂品种的批准文号，完成了45个原料药品种的备案登记，55个药用辅料批文的备案登记，形成“制剂+原料药+药用辅料”的一体化发展布局。
在制剂产品方面，九典制药建立了完整有效的经销商选择和管理体系，有利于充分利用经销商在不同区域、品种方面的销售实力。公司与全国范围内的医药商业公司开展经销合作，采用以市场需求为导向的产品销售策略，注重高技术、高附加值、拥有良好市场前景的产品推广，结合公司产品在剂型、规格、生产工艺等方面差异化竞争特点，加强了公司在各省市药品集中采购招标过程中的竞争优势，提升了公司产品品牌形象。
在原料药、药用辅料和植物提取物方面，九典制药已拥有包括药品生产企业、医药贸易公司在内的国内外客户网络，依靠过硬的产品质量、具有竞争力的价格和及时的售后服务赢得了客户的充分信赖，建立了长久友好的合作关系。目前公司原料药主导品种奥硝唑、盐酸左西替利嗪、左羟丙哌嗪、塞克硝唑、磷酸盐、地红霉素等占据了国内主要市场，并已出口欧洲、韩国、印度、俄罗斯、南美等三十多个国家和地区。
目前，公司产品洛索洛芬钠凝胶贴膏被列入了“广东联盟双氯芬酸等153个药品集团带量采购单”，该产品已覆盖两千多家医院，主要销售区域为浙江、上海、北京、广东、四川、湖南等地，二三级医院和基层医疗机构的覆盖率较低，未来还有较大的开拓空间。
此外，九典制药的酮洛芬凝胶贴膏有望在年底前或明年初上市，有望成为继凝胶贴膏的大品种。同时吲哚美辛凝胶贴膏处于临床研究阶段，有望2022年上市；氟比洛芬凝胶贴膏已申报生产，预计将开展临床试验，有望2023年上市。券商认为，2023-2024年九典制药将确定性拥有4个凝胶贴膏剂品种，成为当之无愧的龙头。
九典制药总经理郑霞辉表示，下半年公司将在工作有序推进的基础上寻求新的突破点，特别是在制剂营销方面快速体现新获批产品的市场效应，将力争在三年内成为国内局部经皮给药的龙头企业，并逐步成长为中国医药行业领跑者之一。
