5月7日，水滴公司在纽交所正式上市，股票代码为WDH。目前，水滴股价为7.92美元，下跌超过30%。
作为拥有3.4亿独立付费用户数、7940万累计保险用户数的水滴公司，被行业内誉为“中国保险科技平台第一股”。
事实上，受新冠疫情影响，2020年全球保险科技股权融资规模呈现井喷，融资总额高达276.2亿元创历史新高；融资数量为135笔，是2018年以来最大值。水滴股价的下挫是否意味着资本市场对保险科技赛道投资热度消减？
中概股全线受挫
近期中概股整体表现低迷，重磅中概股频繁破发。有行业人士指出，由于监管风险以及投资者近期撤离成长股，中概股似乎跌过头了。当下而言，对水滴公司或者保险科技板块做出“看空”判断，或许为时过早。
据统计，今年以来，多个热门中概股跌幅超过40%。截至发稿，跟谁学跌幅49.95%，小鹏汽车跌幅41.79%，理想汽车跌幅41%。另水滴公司跌幅34%、拼多多跌幅29.18%、蔚来跌幅28.46%、爱奇艺跌幅24.08%、贝壳跌幅21.61%。
保险科技中概股被低估
据不完全统计，2020年至今，已经先后有4家美国保险科技公司陆续上市。包括美国保险销售平台SelectQuote（市值）、租房险平台Lemonade、健康保险平台GoHealth、以及服务小企业主和自由职业者的保险平台Oscar Health。
此前，中金发布调研报告称，美国保险科技公司的估值普遍高于中国，2019年美国科技公司平均市净率超过中国科技公司的两倍。另报告解读称，增速是影响保险科技公司估值的主要因素。
以目前表现最好的Lemonade为例，其是一家成立于2015年的保险平台，通过保险科技赋能，实现全流程的互联网线上保险服务。该公司2019年、2020年营收分别为6730万美元和9440万美元，增速为40.27%。挂牌当日，Lemonade股价飙涨近140%，总市值最高超过110亿美元，目前市值为45.33亿美元。
以水滴公司对比，其2019年、2020年营收15.11亿元和30.28亿元，增速为100.4%，远超lemonade。目前该公司总市值31.21亿美元。而另一家慧择公司，总市值仅为3.46亿美元，近两年营收分别为9.93亿元和12.2亿元，增速22.84%。就增速来看，保险科技中概股被明显低估。
业内投资人士表示，中国已经成为第二大保险市场，而对比美国市场的保险深度和保险密度，中国保险市场的成长潜力是十分巨大的。而科技赋能可以使保险科技公司实现远高于传统保险公司的增长，从而给予成长性溢价。
中国保险科技前景如何？
从行业来说，中国的保险行业未来有望迎来更大的发展空间，可以说目前中国保险业正处于一个黄金发展期的开局，发展空间巨大，加上国家政策支持，前景可观。
蓝驰创投董事总经理曹巍曾谈到，像水滴这样的保险科技平台，不是保险公司，更不是依赖传统线下经纪人模式，看待其价值也需要崭新的视角。所以传统保险公司之前遇到的问题和挑战，并不代表着这些创新公司的价值的锚定点。因为水滴的增速和业务体量可能都是这些公司的几倍或者是几十倍。
根据艾瑞报告，预计到2024年，中国保险市场规模将达到7.8万亿元人民币，较2019年的复合增长率为12.9%。预计到2025年，中国的保险渗透率和保险密度将分别达到6.8%和6596元人民币（约合971美元）。以2020年水滴公司人均保费1143.2元为标准，未来5年，至少有5倍的增长空间。
保险科技赋能保险行业价值链主要体现在保险销售的渠道创新上。据奥纬行业咨询报告显示，2018年-2023年，互联网第三方平台将成为保险市场最具增长潜力的渠道，年复合增长率达 73.2%。
此前，中金公司发布的研报指出，保险科技销售端创新有望10年增长10倍，2020年互联网代销保险收入的潜在市场规模将超过6千亿人民币。水滴公司被其评定为稀缺的领先保险科技平台，有望成为潜在的龙头企业。
