2018年货币基金收益率可谓大滑坡，据统计，2018年初货币基金7日年化收益率平均水平为4.72%，至年末已经降至2.7%左右，重回“2”时代。
2018全年，不同的投资领域不同程度地感受到了寒冬，然而却有一类产品表现出类拔萃，取得了非常可观的正收益——长期纯债基金2018年全年涨幅为5.88%，短期纯债指数涨幅为5.04%，大幅跑赢其他类型基金产品。
（数据来源：WIND 截止日期：2018年12月31日）
展望2019年，可以配置哪些资产才能较为平稳地度过？股票、房子，或者依旧是债券？
我们来看看各大知名券商首席是怎么说的吧！
中泰证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长李迅雷
汇率走势趋稳，利率资产仍可持有。影响汇率的因素很多，如汇率国际化进程、通胀、出口顺差与外汇储备、美元指数及美国的态度等。目前的汇率水平基本上是各种因素、各种预期的综合反映。也就是说，如果这些因素的变化超预期，则汇率的变化方向和幅度也会超预期。目前，通胀低于预期、外汇储备增长超预期，美元指数今后走弱的概率更大，在中美和解意愿增大的情况下，汇率管控方向应该是不让其破7。
前期美联储主席鲍威尔发表讲话称，美国当前的利率已处于中性偏下水平，这表明美国的这轮加息周期即将结束，这当然与美国经济增长乏力有关。对中国而言，美国加息步伐的停止给国内利率下行也将提供了一定空间，加上2019年货币宽松但信用仍紧，经济增速下行、通胀压力减弱，对利率和高等级债券资产构成利好。（转自：微信公众号lixunlei0722）
海通证券首席经济学家、海通证券研究所副所长、宏观债券首席研究员姜超
过去10年，中国的最佳配置不是股票，不是债券，而是房地产，通常称之为实物类资产。过去10年，实物资产整体优于金融资产，背后是广义货币增速平均15%，通胀预期下，实物资产是可以保值的。但随着金融去杠杆和货币收缩，未来通缩风险可能会大于通胀风险，实物类资产就失去了大的配置价值，而金融资产可以提供一个相对稳定的回报，比如说债券有票息，稳定收益的股票也有股息，金融资产整体优于实物资产。
另外，金融资产里有一个结构分布，债券是有明确收益的，利率下行其实是因为通胀回落，对债券市场直接有利，2018年债券是一轮大牛市，2019年债券牛市仍然没有结束。
2019年的资产配置排序是：债市最确定；股市弹性最大，因为它有一个超预期的减税可能性；对实物类资产比如房地产，要相对谨慎。（转自：第一财经）
平安证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事张明
2019年中国利率债市场将会继续迎来牛市：第一，中国宏观经济增速将会持续下行；第二，总体通胀压力将会回落；第三，虽然2019年中国央行未必会下调存贷款基准利率（考虑到汇率与房价的掣肘），但2019年中国央行仍有可能降准3-4次，并增大公开市场流动性操作的相关力度（OMO、SLF、MLF等流动性操作的利率依然有可能下调）；第四，股市仍在“磨底”，房地产市场调控预计不会显著放松，这会加剧金融机构的资产荒，从而进一步增加利率债的吸引力。
然而，中国无风险利率在2019年的下行空间将是比较有限的，这意味着2019年的利率债市场也只会是温和的牛市。
中国债券市场的“冰火两重天”格局在2019年有望得以延续。在利率债继续受到投资者追捧的同时，信用债市场的违约仍有进一步蔓延与扩大的风险。如果说，2018年的违约主要集中在制造业企业的话，那么2019年的信用债违约就可能扩展至中小房地产开发商与中小地方融资平台。这是因为，针对地方政府债务和房地产市场的调控如果持续的话，那么规模更小的地方融资平台与房地产开发商就会承受更大的压力，债务违约的概率自然也会相应上升。
总之，如果说2018年中国资本市场的特点是股市显著下跌、债市两极分化，那么2019年中国资本市场的格局就可能是股市震荡筑底、债市分化加剧。市场上避险情绪有望占据主导，各类资产的流动性溢价将会进一步凸显。（观点引用已获本人同意）
看来，2019年，知名首席们纷纷看好债券资产，债牛继续！2019年1月2日-1月18日正在发行的国金惠盈纯债基金，是一只标准的纯债基金，80%以上资产投资债券市场，完全不投资权益市场，隔绝股市波动风险。这只基金背后，是国金基金两位具有20年以上从业经验的固定收益投资总监领衔，团队汇聚众多行业顶尖投研人才，拥有丰富的信用风险评估、债券研究和固收投资经验，过往投资业绩优秀。
风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金定期定额投资并不等于零存整取等储蓄方式，不能规避基金投资所固有的风险，也不能保证投资人获得收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金经理的过往业绩，不构成其管理基金未来业绩的预测和保证。投资者投资于上述基金前应认真阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件。敬请投资者注意投资风险。
