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经济数据拐点预期下，近期顺周期板块走强，能源化工作为顺周期板块，叠加中东冲突不确定性增加的影响，多个相关商品期货品种近期出现异动。4月19日收盘，国内商品期货市场多数上涨，能源化工商品方面，纯碱盘中一度涨超6%，最终收涨超3%，甲醇、燃油、20号胶等跟涨。
图：4月19日涨幅居前的能源化工商品期货 来源：Wind数据本周纯碱涨幅超10%，4月以来涨幅逼近20%，焦煤、焦炭4月以来涨幅也超过10%。
图：近期涨幅居前的能源化工商品期货纯碱：受益于检修季叠加玻璃点火产线增加，未来需降低预期
供应端，4月远兴能源、山东海天等企业检修，另有多家企业计划在5月检修，检修增加、进口减少缓解了此前的供应过剩问题，市场预期产量下滑；需求端，国内平板玻璃生产线、光伏玻璃点火产线数量较多，叠加宏观预期好转，下游需求量回暖。多方因素共同推高了纯碱价格上涨。
对于未来走势，中信建投期货能化高级分析师胡鹏表示，近期纯碱期货的交易逻辑从供应过剩导致价格下跌转向夏季检修带来支撑，未来主导纯碱走势的关键因素在于上游检修的规模和持续时间、下游进口纯碱的进度和补库节奏。若检修持续时间长、纯碱产量维持当前水平，纯碱价格仍将偏强运行；若检修不及预期或下游增加进口、减少纯碱采购量，纯碱价格将面临回调压力。
正信期货认为，纯碱的驱动仍在于供给端，从目前检修计划上看到5月底及6月才会有大装置检修计划，4月下旬及5月上旬供给端或将维持高位，而下游经历补库之后趋于谨慎，盘面或有小幅回落的可能，到常规检修季6-7月，装置检修时间计划存在不确定性，在库存未能完全转移时，资金依旧是有炒作的可能，目前盘面也并没有很高的升水以及后期有检修预期下，不宜重仓去做空。目前阶段观望为主，若情绪走弱，盘面下跌至成本线附近，检修季做09反弹是有一定性价比，不过今年下游玻璃厂的原料库存高于去年，因此检修季反弹高度预计预计不及全年，应降低对纯碱的预期。
焦煤、焦炭：需求回暖、钢厂补库，5月仍存涨价空间
受钢价回暖和钢厂盈利改善影响，“双焦”价格走强。中航期货表示，经过前一轮钢材价格的下跌，市场下游的需求开始回暖，钢材去库数据表现较好。在之前负反馈的情况下，焦煤焦炭作为炉料端需求受到一定的压制，下游钢厂一直采用低库存策略，以去库为主。现阶段，随着焦炭第八轮提降的开启，钢厂的利润有所修复，补库的意愿可能会逐步提高，从而带动“双焦”需求的上升，对价格形成向上的驱动。
从现阶段行情来看，焦炭逐渐打开上行通道，但煤价上涨幅度仍大于焦炭，本轮上涨以后，焦企利润并无好转，且快速反弹的煤价给焦炭较强的成本支撑，钢厂盈利尚可，所以焦炭仍有一定的反弹空间，预计下周焦企仍会发起第二轮提涨。从盘面来看，焦炭05合约目前仍升水300多，临近五月交割，预计到5月中期间焦炭涨价有2-3轮涨价空间。
尿素：用肥旺季提振需求，后期需谨慎操作
春耕市场临近收尾阶段，农民用肥旺季到来。中原期货指出，需求端，复合肥处于高氮肥生产旺季，成品走货有所转好，开工率环比回升，对尿素需求存在支撑。供应端，近期受装置检修影响，尿素供应有所减量,并且市场消息刺激下游补货跟进，上游尿素企业库存压力较为有限，港口货源数量窄幅变动。短期来看，供应减量及库存去化对盘面形成一定提振，盘面呈现偏强震荡运行，但近期市场消息扰动较为频繁，单边建议谨慎操作，后续关注国际尿素价格变化及下游需求跟进情况。
甲醇：涨势迅猛，后期走势或较弱
百川盈孚指出，甲醇上涨原因是上周末中东地区地缘冲突再次加剧，引发油价上涨，进而带动甲醇期货盘面走高，再加上港口库存仍处低位，对现货基差存一定支撑，提振市场氛围。同时，内地部分甲醇装置陆续检修，市场供应持续缩减，且甲醇工厂库存维持低位，在低供低库支撑下厂家顺势推涨报价，而下游在买涨不买跌的心态下，整体接货尚可，再加上五一节前存备货需求，市场成交放量明显。但周内甲醇涨势过于迅猛，下游对高价货抵触情绪渐生，存压价心理，周后期市场交投氛围逐渐转弱。
目前下游整体行业利润表现欠佳对高价甲醇抵触情绪渐生，然而甲醇内地工厂库存以及港口库存均处于低位，在甲醇主产区仍有装置检修的预期下，市场供应端利好支撑仍存，厂家挺价心态较为坚挺，综上百川盈孚预计下周国内甲醇市场价格继续攀升的可能性不大，场内供需博弈僵持下价格或坚挺盘整为主。
方正期货指出，甲醇期价尚未摆脱区间震荡走势，前期高点附近承压，突破缺乏驱动，低位多单可适量减持。此外，甲醇下游的醋酸市场最近也表现较好，上周均价窄幅上探，截至4月11日，国内醋酸市场均价为3,080元/吨，较4月5日上涨50元/吨，方正期货分析表示，行业整体开工率或再度下降。同时国外异动装置较多，支撑出口市场。新增产能方面，国内2024年H1新增产能较为有限。多重利好支撑下，醋酸价格有望继续上涨。
此外，4月19日磷化工板块也出现异动，磷化工概念涨3.13%，主力资金流入5.2亿元，川金诺、湖北宜化、鲁北化工涨停。磷化工板块今日拉升，主要受到下面几个因素刺激：
第一，磷化工的原材料价格维持高位，磷矿石价格维持在每吨千元价格线以上，据百川盈孚数据显示，截至4月18日，国内30%品位磷矿石市场均价为1015元/吨，黄磷矿价格仍在上涨，主产区黄磷市场承兑均价23119元/吨，较上周上涨1.90%；
第二，工信部等七部门发布《磷石膏综合利用行动方案》，对磷化工行业的发展起到了指导和促进作用，有利于磷化工产业链的长期可持续发展；
第三，国际原油价格上行推动磷化工成本上涨；
第四，华为申请黑磷电池专利的消息也引发较多关注，湖北宜化、瑞丰高材等多家上市企业被投资者问及是否有相关业务及进展。黑磷是磷元素的一种特殊形态，黑磷具有超高的稳定性和安全性，用黑磷制作的电池能提供更高级别的安全保障。
下跌方面，近期纸浆跌幅居前，原油、低硫燃料油震荡，今日PVC跌幅较大。
图：4月19日跌幅居前的能源化工商品期货 来源：Wind数据
图：近期涨幅居前的能源化工商品期货本周影响原油期货价格震荡下跌的因素主要来自三方面。首先是美国原油库存增加高于市场预期——美国政府数据显示上周美国EIA原油库存增加273万桶至4.6亿桶，远高于市场预期的140万桶；第二是美联储降息预期再次落空，当地时间周二，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美国经济虽然在其他方面表现强劲，但通胀尚未回到央行的目标，这表明短期内降息的可能性进一步降低。第三则是前几日由于伊以冲突暂未扩大化，盘面持续回吐溢价。
而今日有消息称以色列袭击了伊朗一地点，且伊朗的部分地区启动了防空活动，打击潜在的攻击目标。或受此消息影响，早盘原油、燃料油价格短线走高，WTI油和布伦特原油分别突破85美元/桶、90美元/桶大关，国内期货市场上，原油主连盘中一度涨近3%，燃油主连最高涨超4.5%。
方正中期期货分析称，今年以来全球地缘局势持续不稳，同时原油供需格局偏紧继续支撑油价。在交易策略方面，原油回吐溢价，短线走势仍然面临不确定性，SC原油关注下方均线系统支撑，在地缘局势紧张以及供需面支撑下，整体不具备连续大跌的基础。
低硫燃料油跟随原油震荡，国泰君安表示，随着地缘事件发展前景不明朗，燃料油价格总体跟随国际原油价格上下盘整。燃料油市场内部来看，近期低硫由于市场总体供应充足，而终端消费相对平稳，供需面暂时难以出现实质性利好。而高硫方面，由于俄罗斯炼厂遇袭，即将到来的夏季发电需求可能将经历供应不足，因此高硫基本面总体局势较好。因此近期高低硫价差持续收窄，前期高低硫价差已经跌破140美元/吨，后续建议关注高硫方面中国炼厂原料进口需求落地情况以及俄罗斯炼厂供应回复情况等因素对高低硫价差的影响。
纸浆期货震荡调整，市场交投情绪欠佳。国贸期货分析称，芬兰因不可抗力继续停机，外盘价格高位上涨支撑现货市场，国内现货市场可外售货源紧俏，市场业者惜售心态明显，交投积极性般。
同时，需求端原纸厂家需求延续清淡走势，部分原纸厂家原纸价格上涨乏力，利润偏低，部分中小纸企甚至出现停工现象，整体上下游纸企对高价纸浆的接受度较低，难以支撑浆价。
PVC近日维持低位震荡行情，整体上需求偏弱、库存水平较高，对价格形成压制。新湖期货表示，PVC检修量和前期计划相比有所提升，开工在4月中上旬出现较大幅度下降，对供应有一定影响；库存连续两周小幅去库，但仍持平在最高水平附近，未形成有效去库，给价格带来压力。
