星辉娱乐（300043.SZ）1月8日晚间披露，公司已完成对控股孙公司西班牙人足球俱乐部（下简称西班牙人）5000万欧元的增资。通过中国足球运动员武磊转会西班牙人的“神操作”，星辉娱乐赚足眼球，公司市值更是因为武磊的一个进球而暴增近10亿元。自涉足足球产业以来，星辉娱乐传统主业日渐式微，如何缓解“足球依赖症”，或许是公司不容忽视的问题。
根据星辉娱乐去年7月通过的议案，公司决定通过全资子公司星辉体育（香港）有限公司以借款转增资的方式对控股孙公司西班牙人增资5000万欧元。1月8日晚间，星辉娱乐披露，西班牙人已于近日完成了本次增资的工商变更登记手续。完成增资后，星辉体育持有西班牙人股份比例为99.55%，西班牙人注册资本由7764.16万欧元增加至12764.16万欧元。
星辉娱乐称，本次增资将帮助西班牙人建立更为充裕的薪资空间，进一步提升融资能力，为其后续经营业绩提升提供有效的支撑。
2015年11月，星辉娱乐实现对西班牙人的控股。2019年初，中国足球运动员武磊宣布加盟西班牙人，其背后“推手”，正是星辉娱乐老板陈雁升。自此，星辉娱乐的股价就与武磊在西甲联赛赛场的表现息息相关，星辉娱乐更被戏称为“武磊概念股”。
最典型的故事就发生在几天前。1月5日，武磊在为西班牙人踢进一记绝平球，成为历史上首位攻破巴萨球门的中国球员。1月6日、7日，星辉娱乐股价连续大涨。以1月7日的收盘价计算，星辉娱乐的市值在两个交易日内便上涨9.95亿元。
自涉足足球产业开始，星辉娱乐不仅从中赚足了人气，也捞到了不少“实惠”。2018年，星辉娱乐足球业务实现营业收入8.62亿元，同比大增44.41%，占总营收的比重亦由2017年的21.66%提升至30.56%。与此同时，2018年星辉娱乐足球业务净利润达到1.04亿元，占据了公司净利润总额的近44%。
但星辉娱乐的业绩越来越依赖足球业务，也是不争的事实。2016年，也就是公司涉足足球产业后的第一个完整年度，星辉娱乐电视转播、球员转让、赞助及广告、票务以及足球衍生品等足球相关业务的营业收入占比仅为20.09，至2018年，已提高至超过30%。相比之下，公司传统的游戏和车模玩具等产品，对公司整体业绩的贡献越来越小，角色也越来越“尴尬”。
资本逐利，本无可厚非。但一位体育产业从业人士则认为，足球产业的收入，从根本上取决于作为主体的俱乐部或者球员带来的“流量”。换句话说，如果成绩不理想，曝光度也会减少，随之而来的是，电视转播分成、广告、衍生品的收入都会受到影响。
事实上，若非武磊转会，西班牙人在中国球迷群体中的受关注度也很一般。更何况，西班牙人近年来成绩一直不理想。截至目前，俱乐部在联赛排名垫底，正面临降级危机。一旦失去顶级联赛参赛资格，俱乐部和球员本身和关注度和收入均会下降。星辉娱乐“择机”增资，与其说是蹭武磊的热度，不如说是针对西班牙人尤其是武磊个人赛场表现的一次豪赌。
