2024.12.30
中信期货：午后主力合约增仓跳水6%创2个半月新低，现货市场高点承压偏弱【偏空头】
周末HPL、ONE线上运价调降，降至5200美元左右，现货运价仍存回落预期。今日EC各合约开盘偏弱，下午2502合约降幅扩大，增仓约1700手，市场或认为马士基航运将三开运价，且上周YML运价单周运价下调反映了市场整体偏弱。
周末卡塔尔和哈马斯开展停火谈判，06、08合约降幅超3%，06合约增仓超1200手。2412合约今日交割，盘面小幅上行，盘后交割结算价为3444.9点，高于市场预期。短期建议关注MSK航运第二周第三次开舱价格是否与第一周持平于4400美元。进入1月建议关注美东港口是否将罢工，但短期盘面整体承压。
海通期货：主力合约02受到船司调降现货的影响整体走势偏弱【宽幅震荡】
上周EC近远月合约表现分化，主力合约02受到船司调降现货的影响整体走势偏弱;06及往后合约表现相对稳定，停火预期减弱后市场预期复航持续并为中期运价提供一定支撑;从月差来看依然以传统淡旺季结构为主。
02合约短期情绪偏空，盘面对降价消息的反应较为敏感;当前02合约2300-2400点定价大柜3200美金左右的价格，预期周均跌幅350美金左右(包括节内)。
短期船司频繁调降运价预计为盘面带来较大的下行压力，需观察实际的运价下行速率尤其是第三/四周。远月合约关注地缘形势变化，关注理性底部支撑，短期以宽幅震荡为主。
申银万国期货:集运期价反弹动力较为有限【逢高做空】
上周五盘后公布的SCFI欧线为2962美元/TEU，环比小幅上涨0.54%，基本对应于2025年第一周订舱价。从往年的情况来看，年初运价的高点通常出现在1月的前两周，随后开启淡季的运价调整，调整的节奏取决于货量及船司之间的博弈。
今年还存在一些不确定性因素影响，一是海外关税加征预期所带来的货物提前出运，这主要是对美线的影响较多，关注其对欧线的溢出效应。二是1月15日美东港口二次罢工的可能性，在今年国庆前后曾对盘面形成一定的情绪影响。
中短期，从船司1月调降的情况来看，反弹动力较为有限，可继续关注逢高做空机会，进入1月后关注市场对美东港口罢工的预期反应。
中信建投期货：02合约暂时观望，等待1月中旬报价的进一步明朗【观望】
中东地区的混乱程度近期较大幅度上升，期货市场可能会在2025年内多次押注红海危机的结束，期货市场可能使用正套策略表达这一观点。
而中信建投期货认为2025年内红海问题无法恢复。 即将重组的2M联盟成员提前采取防御性策略，02合约暂时观望，等待1月中旬报价的进一步明朗(防御策略囤货效果)。
新世纪期货：受地缘政治扰动，对明年绕行预期变得越发扑朔迷离【震荡】
受地缘政治扰动，对明年绕行预期变得越发扑朔迷离，12月交割价格大概率处于3384一线，近月行情以震荡为主，远月行情以区间为主，需要重视目前商品剧烈波动，远月存在较多的不确定性，需要注意目前的价格剧烈震荡风险。
一德期货：集运短期谨慎观望为宜【观望】
上周在船东继续调降1月欧线即期订舱运价的影响下，集运盘面整体走势偏弱。元旦节前欧洲航线运输需求变化不大，航线运价保持平稳。周五上海航交所公布的上海港出口至欧洲基本港市场运价为2962美元/TEU，较上期微升0.5%。
按照订舱价格与结算指数对应比例以及结合当前船商在线即期订舱报价水平估算12合约交割价约在【3388,3400】区间。
供给端，2025年1月中上旬中国-欧洲航线运力投放高于2024年均值水平，显示运力供给较为充裕；需求端，春节长假前市场仍有集中出货预期，预计1月运价较12月变化不大。
1月特朗普正式任职后关税的不确定性以及美东港口罢工风险加剧，无疑增加运价方向变动的难度，策略上短期谨慎观望为宜。
（实习编辑 李春典）
