财联社1月2日讯（记者 赵昕睿）面对2025开盘首个交易日的下跌，各类小作文层出不穷，其中就有提到2025再融资将提速。也被视为市场下跌的重要影响因素之一。记者就此向多家投行业务负责人求证，目前并不存在再融资加速的变化。目前来看，审核仍然从严，控制节奏的大方向并未变化，不存在加快的情形。
自优化再融资政策落地以来，逆周期调节和扶优限劣的效果持续加强。股权投行业务急剧萎成为业内人士对2024年的主要评价。年内再融资保荐家数大幅减少的同时，发行数量和募资总额还创下了12年最低。
证监会新闻发布会于年初提到，再融资政策核心是从严从紧、扶优限劣。再融资公告预案和受理家数的减少，说明上市公司实施再融资更加审慎理性。同时，核发批文数量明显下降，去年9月-12月核发95家批文，较前8个月月均减少40%，严格把关的监管导向更加鲜明。同时，启动发行和再融资募集资金也在减少。
复盘2024年全年发现，年末延续了年初这一行情。据Wind数据显示，2024年共164家企业再融资企业，募资总额为2029.74亿元。与2023年全年相比，发行数量与募资总额分别下降64.79%、69.87%。与历年相比，还创下了12年的新低纪录。
分板块来看，上交所共有77家企业再融资（主板58家、科创板19家），深交所共86家（主板52家、创业板34家），北交所仅1家。可以看到，深交所完成再融资的企业数量最多，北交所在IPO市场成为最热板块，但再融资行情却较为清淡，很显然这也与企业北交所的上市时长有关。若按月划分，再融资年中发行数量处于最少，10月是全年发行数量最多的月份。
值得注意的是，相较以往，监管年内多次表明，要加大科技型企业再融资支持力度。但同时也表明，要严格再融资审核把关，提高科创企业再融资审核效率，支持再融资募集资金用于研发投入。
再融资企业数量整体处下滑态势
据Wind数据显示，2024年以来，再融资保荐项目共计316家，这与2023年全年数据相比，减少了300家，下降幅度48.70%，减少家数甚至近乎与2024年保荐家数齐平。
2024年再融资企业数量也体现大幅下滑的态势。2023年全年再融资企业数量为463家，募资总额为6736.98亿元，2024年143家的企业家数以及2029.74亿元的募资总额，与2023年相比，下滑幅度分别为64.79%、69.87%。值得注意的是，2024年的发行数量与募资总额创下自2013年后最低纪录。
为何有此情形？年内监管就提到，一方面加强逆周期调节，对再融资提出进一步严格要求，维护一二级市场平衡发展，另一方面满足上市公司的合理融资需求。除优化再融资政策效果不断显现外，从企业问询来看，募资是否投向主业、募资规模的合理性、募投的必要性、业务对于募资的风险、前次募投与本次募投关联或是否造成风险等问题皆是监管聚焦方向。
从保荐机构发行情况来看，年内共40家券商为上市企业实现再融资，总收入共计9.27亿元。排名前十的券商分别为中信证券（23家）、国金证券（12家）、中信建投（11家）、国泰君安（10家）、华泰联合证券（8家）、中金公司（8家）、民生证券（5家）、海通证券（5家）、招商证券（5家）、广发证券（4家）。与去年前十相比，华泰联合证券、海通证券、招商证券、国信证券和中泰证券在2024年排名中均有所下滑。国金证券、广发证券排名在2024年双双跻身前十。
此外，去年有12家券商发行数量都在10家以上，且位居榜首的中信证券发行数量多达58家。再回看2024年整体的发行情况，不只是第一名发行数量大幅下滑，整体都处于下滑态势。
从承销及保荐费来看，2024年保荐机构总收入为9.27亿元，与去年同期28.78亿元相比，下滑67.79%。
再融资终止数量增加
在保荐项目及发行数量都处于下滑情势下，再融资企业撤否情况如何？
根据Wind数据统计，2024年40家券商有再融资项目，共计316家，其中撤否共计97家。与去年相比，保荐数量减少了297家，撤否则增加20家。
从数量来看，再融资10家以上的券商分别有：中信证券（53家）、中信建投（41家）、国泰君安（27家）、华泰联合证券（21家）、中金公司（21家）、海通证券（15家）、国金证券（14家）、申万宏源证券承销保荐（10家）。
2024年虽然有40家券商有上市企业再融资项目，但其中共10家券商因保荐与撤否数量相同，分别为德邦证券、五矿证券、西南证券、恒泰长财证券、中山证券、华金证券、中天国富证券、第一创业证券承销保荐、万联证券、方正证券承销保荐。除德邦证券撤否2家外，其余撤否数量皆为1家。年内无撤否项目的券商仅5家，分别是国信证券、民生证券、广发证券、中航证券、中德证券。
值得注意的是，共计3家再融资企业未通过审核，分别是沪市主板葫芦娃、沪市主板合兴股份、创业板日科化学；分别由中信建投、国泰君安、中泰证券担任保荐机构。
（财联社记者 赵昕睿）
