9月份美股将迎来重大事件，除了美联储加息以外，就是美债正在遭遇了新一波抛售潮，并且正在步入近30年以来的第一个熊市。截至9月2日，美债至少持续10个交易日被全球买家空前抛售。
为什么大家都在加速抛售美债？这背后到底有何含义？抛售美债会对全球经济产生什么影响？股市会不会迎来下一个崩盘点呢？
“海外第一债主”日本，在截至8月28日的8个月内，包括日本养老基金在内的日本大机构已经重手抛售了高达1670亿美债。而在截至8月31日的12周内，包括日本养老基金、日本银行基金等在内的日本官方机构已经重手抛售了高达651亿美国债券。
而不仅仅是日本，最重要的是全世界不仅日本在抛售美债，中国，英国，法国，加拿大等27个国家这两个月也在快马加鞭的大甩卖。中国作为美债第二大海外债权人，在最近16个月内抛售了高达1080亿美债，目前美债持有量创12年以来的最低纪录！
这阵势让人看了是直出冷汗。因为我们要知道上一次出现这种情况的时候还是50年前。
搞明白这些问题的前提我们得知道，为什么有那么多的国家要买美国的国债呢？其实这就和我们购买自己国家国债的形式是差不多的，每年到一定时间，国家就会发行国债，这个时候呢许多有投资想法的人就会买国债，国债发行的主体那可是国家，安全性系数那肯定第一。
而各个国家购买国债的目的是什么呢？在一定程度上，是为了国际贸易。贸易的过程当中有很多产品需要出口到美国去，你看美国作为全球最大的消费市场之一，对于本国的经济增长以及老百姓的就业，就会有更好的促进作用。
当然这有一部分教科书的解释，其实持有美债更多的是一种迫不得已的选择，因为这可能是我们所需要保持外储流动性的一个基础规模，包括要维持日常的国际贸易结算需求，还有应对资本流出的兑付准备金，相当于是个现金需求。但是如果拿着现金的话，过去几年美国都是零利率，拿着几乎没有什么收益，而拿着美债，这就不同了，相对来说还有利息收入，而且随时可以在市场上变现，以备兑现金的不时之需。
美债抛售潮背后的原因是有很多的，但是有一个直接相关的就是，伴随着美国通胀压顶和经济衰退浮现，使得持有美债的风险是不断提高了，但是收益率却没跟上来，反而表现相对更疲软了，这背后体现的正是美联储正在利用高通胀和持续放水印钞来稀释利息成本。而现在很多国家不愿意再为美联储缩表的万亿美债而接盘。
今年，我们投资者听到最多的词就是“美联储加息”，根据美联储CME FedWatch在9月2日公布的数据，预计9月加息75个基点的可能性目前已经升至72%，之前还是50%。但是现在让华尔街真正担忧的很大概率不是加息加多少，或者说可能性有多高，而是加息何时停止，以及这样的高利率会保持多久。也就是华尔街正在等待美联储服软投降——鹰派到底能坚持多久！
虽然，美联储已经四次加息把基准利率升至2.50%，但经通胀数据调整后仍无法使得美债实际收益率转为正值，这也意味着远超美债收益率的高通胀对冲了美债发行成本，这也使得中国和日本接下去可能会先后大幅抛售9000亿美元。
加息毫无疑问让全球市场承压，同时，这表明美国联邦的债务借贷成本将会急剧增加。如果美联储将基准利率提高到正常水平的4％，那么，到明年6月，为此支付的利息将达到惊人的1.37万亿美元。
我们看这张2022年美元LIBOR利率所有期限图，我们可以观察到9月6日，比美联储加息预期更重要的美元Libor已经超过美国次贷金融海啸的高点至4.22%，这表明美国借贷成本飙升，这使也就表明美国联邦和企业更难以获得低成本资金。
此外还有一个重要原因，据9月1日，美国国债总额已经突破30.7万亿美元大关，已经远超美国GDP的规模。而仅在6月份，财政部就增加了270亿美元的总债务。美债的雪球越滚越大，那么要支付的利息却越来越高，这样的结果将来很可能会发生债务违约的情况，所以，现在就会尽可能的减持手中持有的美债规模。
对此，美国华尔街金融大鳄，被称为富有远见的投资者，吉姆·罗杰斯在8月12日表示，美国实际债务金额可能超过200万亿美元，几乎是美国财政部所承认金额的七倍，同时还有数十万亿的资产负债表外债务，美国债务无处不在，印钞无处不在，美国是全球最大的债务国，最终我们（美国）要付出代价。
实际上，自奥巴马上台之后，美债就如同脱缰野马般蹿升。在奥巴马上台之前，美国联邦的未偿债务总额为9.2万亿美元。而在特朗普上任之前，美债已经逼近了20万亿美元。奥巴马用了8年时间增加了10万亿美元的债务，而特朗普和拜登仅用了5年就增加了超过10万亿美元债务。
我们查阅美国于7月发布的国情咨文报告发现，美国联邦的财务状况自2021年以来已经透支了超过10万亿美元，这些债务的大部分可归因于58.1万亿美元的医疗保险承诺以及45.4万亿美元的社会保障，这些是对美国民众的基本支出，但现在美国当局没有拨出任何资金来资助来帮助我们。
而在未来10年中，美国联邦证府仅债务利息支出就高达5万亿美元，而到了2051年，美国债务利息将占据联邦证府收入的一半左右。这意味着美国证府除非想办法财政紧缩，将债务降低至一个安全的水准，否则的话美债利息将严重打击美国的经济。
美国国会预算办公室在8月25日发布的报告预计，债务占GDP的比例将从2023年占GDP之比的139%，激升至2052年的185%。而债务占GDP的比例超过一旦90%，就会阻碍经济增长大约30%。所以，仅从这个角度来看，美联储更快速、更大幅度加息的最终结果将会使美国联邦债务经济破产，这也意味着美联储再次向美国金融市场扔出金融核弹。
值得注意的是新的债务将于2023年到期，这意味着拜登在第一任期内不得不再次面临债务违约的风险。实际上，自2021年8月份开始，美国就上演了总共两场债务风险大戏。
美国财政部部长耶伦曾警告在去年12月15日之后达到债务上限，一旦无法履行偿债义务将引发债务违约，由此将引起一系列恶果，包括可能导致史上最严重的金融危机以及直接导致美国衰退。最终在第二次债务违约的前一天，也就是2021年12月14日，美国参议院民主党人提出将债务上限提升2.5万亿美元，将偿债能力延长到2023年初。
问大家一个问题如果美国不还钱会怎么样？欢迎在评论区里留下你的答案，这实际上是近年来比较热门的一个话题。既然美债危机能够成为美国两党相互掣肘的工具，最终美国两党还能就债务方面达成一致就可以看出，美国承担不起债务违约的风险以及带来的一系列恶果。
一旦美国债务违约，最直接的影响是美国借钱的成本将大幅提升，什么无限量化宽松政策都将成为过去式。美国想要借钱，收益率至少提升至10余倍以上，为何其他国家很难采取美国的模式，通过借钱发展经济？就是因为主权信用得不到认可，不得不以极高的收益率才能借到钱。一旦美国偿债能力出现问题，美元信誉破灭，那相应的借贷成本就会大幅提升，对于美国这样靠借钱发展的国家而言，等同于一条绝路。
不过这连续两次债务危机狠狠地打击了投资者对美元的信心，引发了投资者的恐慌，美国三大股指当时犹如过山车一般一泻千里！
当前据我们了解到的数据显示，在截至7月31日的12个月里，全球范围内买卖股票的基金的累计回报率下降了12.24%。今年迄今为止，2022年的累计回报率下降了11.42%。
受到美联储强“鹰”表态，对利率预期特别敏感的两年期国债收益率曾短暂触及2007年高点3.489%，基准10年期美债收益率涨7.9个基点至3.114%。而备受关注的两年期和10年期国债收益率利差仍然大幅倒挂。所以美银认为，投资者急于撤离股债市场，他们担心美联储的持续升息会带来经济风险。债券在全球范围内遭到抛售，美元汇率飙升，投资界没有一个角落能幸免。
在债券市场的毁灭性抛售中，基准的10年期美国国债收益率在6月份触及11年高点，并在夏季与股市一起上涨。
10年美债收益率继续上升，科技股抛售情况可能会更加糟糕，利率上行对科技类成长股的估值构成更大压制。因为这类公司通常在开始经营的多年内不会有收入和利润，在进行股票估值的时候，分析师使用债券收益率将这类公司的未来收益折现为当前的金额。美债收益率越高，这些公司未来收益的价值就越低。
不过，对于苹果和微软等现金流充裕的科技公司来说，这不是问题，但对于那些不断烧钱追求快速增长的尚未盈利的科技公司来说，风险则大幅上行。
知名投资管理公司的投资经理Sean Sun表示“如果美联储需要更激进地加息才能达到这个水平(通胀实质性回落)，那么我们可能会看到10年期美债收益率回到3.5%水平左右，这种转变对科技股来说肯定非常痛苦。”
据美国商品期货交易委员会9月1日公布的数据显示，对冲基金开始重手做空美债，SOFR期货净空头头寸达到创纪录的69.59万张合约，并押注10年期美债收益率会在接下来的四周内大幅涨至3.70％。
此前，有美联储通讯社之称的媒体曾发文暗示当美联储控制通胀攀升时，除了提高利率外，还非常依赖于美国金融市场下跌、经济放缓和强势美元等一套组合来抗击通胀，而对美国金融市场来说，这套组合就是引爆美国金融债务的核弹，并引发了8月至今美国债券和股市的强劲抛售。
而每次十年期美债收益率突破3%，当天美股基本上都会大跌。而美股今年的大跌，分析到这里你觉得和各个国家抛售美债有多大关系？我相信这背后绝对有各个国家抛售美债的助力因素。
