来源|国家统计局，制图|安邦智库
18日，国新办举行一季度国民经济运行情况新闻发布会。数据显示，一季度国内生产总值270178亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%，环比增长1.3%，比去年第四季度增速有所回升，基本实现了稳定增长的基调。不过，在国际地缘冲突加剧、国内疫情防控压力增加的情况下，一方面消费数据并不理想，三月份社会零售消费总额出现负增长，另一方面，房地产市场销售大幅萎缩，市场仍然在下行趋势之中。疫情防控等内部不确定因素的影响也在逐渐显现，国内经济压力不断增大。在这种情况下，如何做才能更好地推动稳增长和防风险，实现今年的经济增长目标？
今年政府工作报告中，经济增速预期目标为5.5%。对这一目标的设定，政府工作报告指出，主要考虑稳就业保民生防风险的需要，并同近两年平均经济增速以及“十四五”规划目标要求相衔接。“这是高基数上的中高速增长，体现了主动作为”。有外媒认为，中国5.5%左右的经济增速目标定高了，中国经济前景“不容乐观”。国内很多研究人士也同样认为实现今年的经济增长目标“具有挑战性”。就此来看，以高目标实现树立信心、改善预期的说法并不被市场完全认可，还是需要更切实的政策推动来实实在在地推动经济环境的改善。
考虑到目前国内外复杂的环境变化，安邦智库（ANBOUND）的研究人员认为，实现今年经济增长目标，不能过分乐观，需要充分估计到当前经济运行的复杂性。安邦智库一向认为，中国经济需要维持一定的增长速度，以解决各种深层次的问题，并实现整体经济、社会发展的稳定。因此，“稳增长”一向是中国经济政策的核心需求。在这种情况下，保持经济增长目标的稳定，也是实现“稳增长”的必然需求，在这种背景下，设置5.5%的经济增长目标具有一定的合理性。问题的重点在于如何去实现一个具有挑战性的目标。原中财办官员也表示，“这也是需要一个努力再努力才能实现的目标，是需要跳一跳才能够摘下来的桃子。”这也意味着实现经济增长目标，不能仅仅依靠经济的内生动力，必然需要各种政策支持力度的加大。
中国经济发展面临的困境
近期而言，按照去年底中央经济工作会议的看法，国内经济发展面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力。从目前的通胀数据、PMI数据来看，国内经济形势的发展仍没有出现根本性的变化，三重压力之下，今年经济“前低后高”的运行趋势还没有改变。经济运行仍然如安邦智库所预期的，在走向“软着陆”的过程之中。
近期，华尔街日报发表了文章，对当前中国经济面临的困难进行了分析。制约经济增长的因素大致在几个方面：疫情导致的消费放缓、房地产市场放缓对投资的影响，以及俄乌冲突对能源供应的影响。其指出，2021年第四季度中国经济仅同比增长了4%，而且中国仍然面临房地产市场严重放缓的情况，以及新冠疫情“动态清零”政策在消费方面的不利影响。俄乌冲突使得全球经济增长和贸易可能进一步放缓，随着发达经济体进一步重新开放，而且消费回归服务业，中国巨大的贸易顺差本已预计会收窄，现在将面临更大压力。
还有外媒同样表示，中国设定今年经济增速目标时，低估了俄乌冲突对经济的影响。高盛表示，油价每上涨20美元，就会使中国的经济增速减少约0.3个百分点，今年中国经济增长就会受到半个百分点的拖累。IMF在报告中预计中国今年的GDP将增长4.8%，低于之前预测的5.7%。如果说，今年经济增长目标的设定是基于去年经济变化的基础，那么，俄乌冲突加剧带来的地缘风险爆发，实际上更进一步增加了今年经济“稳增长”的难度。
实现经济增长目标的可行之举
当然，在各种不利因素之下，如果考虑疫情带来的长期影响在减弱，中国经济中服务业的恢复转强的预期下，中国经济所表现出的韧性仍不能忽视。有学者预计，中国经济潜在增长率仍在5.5%至6%之间，前两年经济平均增速主要因疫情未达5.5%，今年的目标设定更接近潜在增长水平。那么，目前能否实现经济增长目标，更主要的是围绕实现潜在增长率而释放政策空间。
目前，各方面对于财政政策的实施，特别是基建投资的作用给予了厚望。但在“稳增长”和“防风险”的平衡之下，对于基建投资对经济增长的带动效果可能并不乐观。尽管官方赤字预测小幅下调，地方政府专项债券额度也保持稳定，但通过跨周期调节等方式，今年的财政支出仍会有较大的提高，有助于提振基础设施投资。不过，华尔街日报的文章也指出，在房地产市场再度吃紧之后，整体金融状况似乎再次收紧，这意味着财政支出增加可能会被家庭和企业减少支出所抵消。其次，目前房地产低迷给土地出让金收入带来巨大压力，地方政府融资工具又严重依赖债券市场，债券市场收益率上升也将给基础设施投资造成拖累。
因此，对于如何实现今年经济增长目标，政策的关注点之一，仍是推动消费需求的恢复和提升。这意味着推动经济结构改善的长期政策和短期逆周期的总量政策需要结合在一起。这不仅需要财政政策推动经济结构的改善，保障民生支持，更需要宽松的货币环境，来改善消费需求和供给。中财办原副主任杨伟民也指出，从需求收缩来看，主要是国内的消费需求和投资需求增长疲弱。在财政政策推动基建投资扩大的情况下，还需要货币政策和更精准的疫情防控政策，实现经济活动和人口流动的增加，从而保持消费的恢复。华尔街日报认为，中国要实现经济真正增长5.5%，而不仅是纸面上的增长，将需要更多刺激政策，尤其是货币政策刺激。因此，只有“把稳增长放在更加突出的位置”，才能真正实现这一目标。
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对于今年政府工作报告中的经济增长目标，市场不能盲目乐观，需要对目前的困难有充分的估计，增加宏观政策、结构政策的支持和实施力度。5.5%左右的目标“需要付出艰苦努力才能实现”。
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