以前大家一听到通胀，大家就觉得手上的钱变得不值钱了，对自己的财富贬值会比较焦虑。但这两年好像又反过来，觉得低通胀也不太好，拖累了经济增长。那么通胀到底是好还是坏？本期我们来讨论一下通胀的影响。
（一）高通胀的影响
首先，我们说长期的高通胀肯定是不好的。长期的高通胀必然会引发货币的大幅贬值，居民手中货币的购买力会大幅下降。那么就会引起居民生活困难，甚至会引发社会动荡。我们可以看到当下全球范围内，有不少国家的通胀水平是非常高的，当地居民的生活压力就很大了。比如像委内瑞拉、土耳其、阿根廷这些国家都在恶性通货膨胀的环境中挣扎。
（二）低通胀的影响
那是不是通胀越低越好？那也不是。长期的低通胀就意味着商品价格一直不涨，甚至下跌。消费者在看到这种情况之后，也会持币观望，延缓消费，特别是耐用品消费。那么生产商就没有动力去扩大生产或者投资。这样就会导致消费和投资的同步下降，带来经济增速下滑和资产价格下降。这种情况下，如果我们的财富在资产里面，其实也很难起到保值增值的作用。
所以总的来说，由工资上涨推动的温和通胀是比较好的。一方面，不会对居民生活造成太大的压力。另一方面，社会总需求的温和扩张，也可以不断推动消费升级和产业升级。
（三）应对思路
那么针对当下国内低通胀的环境，我们国家可能会有哪些应对思路。从我们刚刚分析的低通胀原因来看，需要解决总需求不足和供应过剩两个问题。
（1）供应端
我们先看供应端。供应端过剩的主要原因在于欧美需求下降。因此需要其他海外市场需求来弥补。政府在十年前布局的一带一路，目前来看，还是显现出了很好的效果。根据海关统计，2023年国内对一带一路国家的贸易量已经占对外贸易总量的46%。在一定程度上弥补了欧美需求下滑对外贸的冲击。除此之外，还有就是要等待一些严重过剩产业的产能出清。这是供应端。我们再看看需求端。
（2）需求端
需求端核心就是增加收入，改善预期。先说增加收入。可以有的措施包括，借鉴美国那样直接发放补贴，或者发放消费券补贴居民消费，直接拉动社会总需求。这个方法是最直接的、立竿见影的。但也会有明显的副作用。目前美国居高不下的通胀和财政赤字就是典型的例子。
最理想的方法还是推动产业升级。因为产业升级之后，高端就业岗位增多，可以有效且健康地增加社会总体收入水平。产业升级也是政府目前最为鼓励，政策发力最多的方向。当然我们知道，产业升级并没有那么容易，不是一朝一夕就能搞定的，需要一步步慢慢实现。除了各种方法增加居民收入之外，还有一个思路就是增加政府开支。也就是说如果居民的消费需求一下子起不来，那么可以通过扩大政府消费来弥补总需求的下滑。
至于消费者预期的改善，可能需要等待资产端的止跌回暖才能实现。从理性的角度来看，2-3年内房价大幅上涨的可能性是很小的。倒是股市值得期待。可能会实现一种正反馈，也就是说居民消费回暖，企业盈利变化，股市回暖，带来明显的财富效应，居民消费预期改善，进一步提振居民消费。
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