最近一段时间，广东、浙江的IPO消息最多，浙江甚至超越了广东，成为了最近一段时间IPO消息最多的一个省份。
近日，深交所发布终止浙江科峰有机硅股份有限公司（下文简称：科峰股份）在创业板IPO的通知，宣告了科峰股份上市失败。
据了解，科峰股份成立于2002年10月，位于浙江海宁，这是一家主要生产嵌段硅油的公司。
什么是嵌段硅油呢？它的主要作用是什么？
嵌段硅油是一种水溶性、自乳化有机硅油，又被称为三元共聚有机硅油，具有优异的耐热稳定性和耐剪切性。主要被用在纺织行业，常常被用作后整理剂。纺织物品在使用了嵌段硅油之后，可以让产品的摸起来更柔软，也更平滑，具有了很强的抗皱能力。
就在不久前，也是浙江，就有一家纺织相关的企业上市成功，这家公司就是蓝宇股份，它是做数码纺织印花墨水的。可能科峰股份想要问上一句，凭什么大家都在浙江，大家做的都是纺织品相关的行业，蓝宇股份就能上市，自家公司就上不了呢？
科峰股份表示，公司针对各类纤维研发出针对性的亲水硅油，兼具亲水性和手感，是助剂厂商和印染厂的完美选择。通过对公司的增深树脂和增深硅油配合使用，可以让黑色涤纶面料深度增加50%-80%。另外，公司生产的纳米分散染料可以节水90%以上，COD排放减少90%以上。目前，产品不仅仅在国内销售，还销往了日本、韩国、印度、孟加拉、越南、印尼、巴基斯坦、土耳其、伊朗等18个国家。
公司在2021年12月开始进行辅导备案，IPO申请于2022年6月被受理，2023年6月成功过会。可是在提交注册这一步卡住了，最后宣告失败。
公司此次上市拟募资3.9亿元，其中，2.9亿元用于年产2.3万吨有机硅深加工项目，剩下的1亿元用于补充流动资金。
公司为什么最后又失败了呢？
第一、公司业绩变脸。业绩永远是排在第一位的，如果一家企业在上市的关键时期出现了业绩不稳定的情况，那么上市失败的概率就会大大增加。公司2020年-2022年营收分别为3.14亿元、5.19亿元、4.40亿元。净利润分别为3722万元、7310万元、6452万元。
不难看出，公司2022年营收就出现了下滑，净利润也同步减少。这种业绩的变化会让投资者产生比较负面的情绪，安全起见，不让上市，反而可以避免很多麻烦。
第二、公司部分财务数据出现规律性变化。通过取大数法分析，很容易看出公司在多个数据方面存在着规律性变化，比如：母公司营业收入、华东收入、嵌段硅油收入等。
第三、行业天花板较低。公司的产品并不是纺织行业中最核心的原材料，而是用作优化的。纺织行业存在需求，但是需求并不会特别高，市场空间有限。就算公司上市成功，也很难给投资者带来比较大的回报。
第四、募资的合理性存疑。公司的主营业务是嵌段硅油，但是公司募资并不是为了增加嵌段硅油的产能，而是上游产品有机硅深加工项目。公司纺织印染助剂的产能利用率从2020年-2022年分别为117%、71%、58%。其他有机硅产品2022年的产能利用率只有17%。简单而言，公司目前的产能已经够公司使用了，在公司产能存在大量闲置的情况下，再去扩大产能，是不是有点浪费呢？
第五、公司第一大客户注销。公司的第一大客户是上海允继化工新材料股份有限公司，可是公司目前已经注销，难免让人担心公司业绩下滑的担忧。公司给出的回应是不用担心，大客户只是公司主体换了，业务合作并没有中断。
