作者：螳螂 来源：开盘叮叮
特斯拉涨疯了！
在今年1月15日，我曾写过一篇《一度濒临破产，如今全球第三！中国为什么要抢救特斯拉》。
没想到才过了不到一个月，这篇文章的标题就过时了。
丫已经超越大众成为全球第二了。
在我们跨入倒霉的2020年之时，特斯拉的股价在420美元左右。
1月15日，我写特斯拉时，它的市值已经来到了524美元。
数据来源：Tradingview
而在之后的一个月中，特斯拉犹如打了鸡血，不，打了激素一般，一路狂涨，一度达到968的恐怖高点。如今股价有所回落，但仍然维持在774的价位。
这哪是什么特斯拉，哥斯拉变异都没这么快。
那，特斯拉为什么会突然作妖暴涨呢？
特斯拉股价的未来走势又会如何呢？
01
财报喜人，股价惊人
1月30日特斯拉发布了2019年Q4财报。这份财报让特斯拉CEO马斯克成为2020年少有的开心人士。
财报显示：
特斯拉单季度营收达到73.8亿美元，同比增长2.2%，环比增长17.2%。
在产能上，特斯拉单季度的交付数量首次超过10万辆，同比增长23.6%。
根据特斯拉自己的预测，2020年产量将超过50万辆。
当然，还有最重要的，本季度特斯拉实打实地盈利1.1亿美元。
我们知道，汽车产业是典型的规模产业。没有销量来平摊巨额的成本，其结果只能是不断亏损。
也因此，受限于产能的特斯拉过去长期处于亏损的状态。
然而，随着特斯拉上海工厂的竣工，特斯拉产能受限的问题被大大解决。
可以说，中国给予特斯拉以“超国企”待遇，是特斯拉解决产能问题，进而股票上涨的关键原因。
然而，特斯拉入华只能解释股价上涨，却无法解释股价翻着倍闹着玩似的上涨。
“里程焦虑”、渗透率低等整个电动车行业都面临的问题，特斯拉目前一个都没解决。
仅凭一份还不错却也称不上惊天动地的财报就让股价翻倍，这显然不符合逻辑。
那，特斯拉到底为什么会暴涨呢？
02
空头何苦为难空头
特斯拉股价暴涨离不开众多做空机构的帮助。
根据S3 Partners的数据，特斯拉的空头持仓超过了158亿美元，卖空2438万股。这个数字是占到了特斯拉流通股份的18%，也让特斯拉成为美股被做空最多的股票。
然而，特斯拉股票却一步步上涨，做空机构为了减少损失，只能高价买进股票。而这类平仓行为越来越多，形成轧空现象，进一步推动特斯拉股价上扬。
轧空：
是指投资者普遍认为当天股价将下跌，于是都抢空头帽子，然而股价并未大幅度下跌，无法低价买进，收盘前只好竞相补进，反而使收盘价大幅度升高，形成一种空头倾轧空头的现象。（百度百科）
信乐团有一句歌词或许特别符合特斯拉对做空机构的看法：
“冷漠的人，谢谢你们曾经看轻我。
让我不低头，更精彩地活”
然而，决定一家公司股价，最终还是这家企业自身的价值。轧空会影响特斯拉股价于一时，却不能影响一世。
那么特斯拉能坐稳车企第二的宝座吗？
03
价值决定市值
特斯拉的股价取决于特斯拉的未来，而特斯拉的未来又与能源车的未来密不可分。
然而目前，能源车全面取代燃油车仍然是八字没一撇的事。
2019年，美国销售汽车1700万辆，其中能源车32万辆。
同年，中国销售汽车2576万辆，纯电动车97万辆。
欧洲的能源车销量更是仅有9万辆。
也就是说，目前电动车的销量不过是能源车的零头。
说到底，目前能源车还没有实用到可以大规模取代燃油车的地步。“里程焦虑“等仍然是全球能源车都无法解决的问题，特斯拉虽然是能源车龙头，却也不能例外。
而技术上的突破，则需要松下、三菱、住友化学等整个产业链各个环节各个企业一起进步，充电桩的普及更受社会整体经济水平的影响。
这些，都不是特斯拉自己所能决定的。
甚至，由于不确定因素太多，我们也没法确认，当能源车正式开始取代燃油车时，特斯拉仍然会是行业龙头。
另一方面，即便从已有的蛋糕份额中考量，特斯拉的未来仍然不容乐观。
对于整车销售占到营收80%以上的特斯拉，市场就意味着一切。
目前，美国仍然是特斯拉最大的销售市场，然而19年特斯拉在美国的销量仅仅上升了0.3%，这意味着其在美国市场的销量已趋于饱和。
中国当然是特斯拉未来最重要的目标市场，然而如比亚迪、蔚来等国产品牌也早已虎视眈眈。特斯拉能从中国抢得多少市场份额，仍然是个未知数。
说到底，特斯拉本质上仍然是一家汽车企业。虽然披着能源车的外衣，但其股价仍然受其销量、渗透率的制约。
在这一波轧空现象消退后，特斯拉的股价势必回落到符合其价值的正常水平。
