“优等生”碧桂园传捷报,行稳致远志未改

“优等生”碧桂园传捷报,行稳致远志未改
2020年03月28日 10:13 财华社Finet

2019年中指研究院发布的品牌房企销售榜单中,销售业绩蝉联冠军的碧桂园(02007-HK)不出意外地公布了一份理想的2019年业绩,表现继续领先同行。

全年权益合同销售面积约为6237万平方米,权益合同销售额同比增长10%,至5522亿元人民币(单位下同),均为全国第一。

业绩优秀,派息丰厚

2019年收入同比增长28.2%,至4859.08亿元,毛利增至1266.37亿元。净利润同比增长14.2%,至395.5亿元。扣除税后投资物业公允值变动、汇兑净损益、提前赎回优先票据及可转债损失以及衍生品公允值变动损益后的股东应占核心净利润同比强劲增长17.6%,至401.2亿元。

从下图可见,碧桂园的2019年全年收入及股东应占净利润逐年跨级增长,态势喜人。

基本每股盈利为1.85元人民币。董事会宣派末期息每股0.3425元人民币,全年合计股息达到0.5712元人民币,同比增长17%,全年派息总额达到124.38亿元,占股东应占核心净利润的31%。

现金充裕,净借贷比率持续向下

2019年,碧桂园的权益物业销售现金回款约为5301亿元,权益销售回款率进一步提高至96%。该公司已连续四年录得经营净现金流入。截至2019年末,碧桂园的现金余额约为2683.5亿元,占总资产的比例达到14.1%,另外还有未使用授信额度3167.9亿元。

净借贷比率较2018年下降3.3个百分点,仅为46.3%,见下图。

强劲的回款、稳健的现金流、健康的资产负债状况让该公司拥有坚实的基础抵御风险,也让其在迅速把握机遇方面拥有更大的灵活度。

土储丰富可满足可持续发展

2019年,碧桂园已获取的国内权益可售资源达到17022亿元,潜在的权益可售资源达到7159亿元,权益可售资源合共达到24181亿元,足够其四年以上的销售。

其中在快速发展的粤港澳大湾区,碧桂园依然处于龙头地位。已获取权益可售资源为3091亿元,潜在权益可售资源达3226亿元,目标市场为深圳的已获取权益可售资源占大湾区已获取可售资源的41.28%,潜在权益可售资源占比达83.42%。考虑到深圳的迅猛发展和强劲需求,碧桂园在该区的前景可观。

除了粤港澳大湾区之外,碧桂园的项目遍布全国。截至2019年12月31日,其已签约或已摘牌的中国内地项目总数达2521个,分布于31个省/自治区/直辖市的282个地级市,多元化分布让碧桂园跟多一重抵御风险的能力。

最重要的是,其已获取的可售资源中,有97%位于常住人口在50万人以上的区域,符合人口流动趋势,而三四线城市的项目投资转化率也较高,这都有利于发展。

2020年,碧桂园的权益可售资源约为9066亿元,预计新推权益货量达到6937亿元,高于去年的新推权益货量6045亿元。

驰援抗疫前线

有情怀的企业很多,但真正落实到行动上的很少。一直以来碧桂园行事低调,埋头苦干力求打造五星级的家,而在大是大非面前却从来一马当先。

不仅在销售榜单中排名第一,碧桂园驰援抗疫前线也是身先士卒、全力以赴。

在今年年初的新冠疫情期间,碧桂园累计捐赠2亿元设立专项基金,全球紧急采购抗疫物资驰援湖北,向隔离点和方舱医院免费提供餐饮机器人解决医护人员的吃饭难题,运送972.5吨扶贫农产品支援湖北,让超150个社区的20万户居民收益,并将为广东援鄂的医疗队员在返粤后免费提供休整疗养场所……

在疫情期间,方见碧桂园前瞻有道:餐饮机器人派上用场,现代农业在确保社区供应方面也起到至关重要的作用。

其几年前已经布局的线上销售也落到实处——在售楼部停业时,继续助力销售。

此外,碧桂园还购入4条口罩生产线,日产口罩30万个以支援抗疫。

从这些数据和事实可以看出,碧桂园的每一个小计划都有大意义,每一个举措都能真正地帮到社区帮到社会,而且紧紧围绕“希望社会因我们的存在而变得更加美好”这个很简单但很难实现的愿景,虔诚地履行着社会责任。

以下是碧桂园2019年业绩会上管理层面对媒体提问的精彩回答,出席发布会的管理层包括总裁莫斌、副总裁及首席财务官伍碧君和常务副总裁程光煜:

Q:目前疫情对公司的影响如何?公司采取哪些措施应对?

一月份的销售跟2019年同期相若,价格略涨。而影响主要在二月份,包括售楼部的关闭和客户不便出行。不过2月下旬随着线下售楼部陆续恢复,整个销售恢复的节奏比较理想。进入三月份之后,销售节奏基本恢复到正常水平,与去年同期相若。

主要影响来源于两个大的方面:一是对销售环节的制约,另外是供货的制约,去年一季度有900多亿的供货,而今年一季度因工程延迟,供货只有510多亿。

我们采取的措施主要包括:积极开展线上销售工作。三月份我们线上的全口径销售每天大概在六个亿以上。同时积极地复工复产,现在的售楼部基本上百分之百开放(除了湖北),工程大概恢复了百分之九十多。伴随着政府因城施策的保障政策,我们相信疫情的影响将逐步消除。

Q:今年拿地的策略如何?

从一季度的实际购买量来看,略高于2019年的同期。同时我们也看到了更多优质土地的并购机会,但还是坚持长期以来土地采购/投资的标准。策略没有大的变化,只是根据土地市场的供求关系来调节量,从目前来看,我们对今年的投资是比较乐观的。

Q:目标是否算比较保守?

我们相信中国市场十分巨大,城镇化提供了很大的空间,虽然疫情有影响,但我们还是会努力实现全年目标。也希望能借助疫情之后政府的优惠政策(特别是流动性政策的支持),完成我们的产业目标。

当然市场具有不确定性,我们做好两手准备:在市场发展不明朗时适应市场的需求做好目标的调整和安排,首先还是保证现金流的稳定,特别在过去一年以权益回款为考核目标之后,我们的现金流非常充裕,这对于日后面对市场的不确定性能有更大的缓和空间。所以公司很有信心及时把握住机遇实现高质量发展。

Q:深圳的资源是否有望拉高毛利率?

我们将深圳和深圳周边包含在大湾区内进行统计。我们在一级市场和二级市场各有三千多亿的货量,今年还会从一级市场向二级市场转三百亿左右的货量(大湾区)。在大湾区的货量总体毛利水平较高。我们相信随着这些货量推出市场能在一定程度上改善毛利。

Q:口罩生产线的投资是多少?计划如何?

口罩的生产线大约投资了150万左右,买了四条生产线,正在调试中,目前日产口罩30万个。开始时是要全部捐赠以支援武汉抗疫需求,现在武汉风险已经解除,主要满足员工内部需求,以及合作伙伴和施工企业的需求,同时也会根据我们的产量捐赠一部分给受到疫情影响的海外国家,也会向政府捐赠一部分。

Q:今年公司拿地预算?

去年我们的拿地预算大约在1600亿左右,今年也是在1600亿或者超过1600亿。因为我们的现金比较充沛,会根据实际情况进行调节。

随着疫情影响的缓和,加上政府推出有利于消费、经济增长的政策,我们对于今年的楼市抱持谨慎乐观的态度。

Q:今年的房地产市场跟往年相比有何不同?

我们相信“房住不炒”仍是政策主调。得益于我们公司一到六线城市的竞争布局,这次疫情的影响有是有,但我们有相当大的空间去调整,所以对未来地产市场的走势,我们还是抱持谨慎乐观的态度。

Q:疫情过后是否会延续线上线下一起销售?

线上销售是长期的工作,我们早几年就已经在做线上销售,所以累积了几年的经验。目前线上的销售是占了一定的比重,未来还会大力推动线上线下销售相结合的方式,更好地服务客户。

Q:相比去年,公司对于回款的目标是否有变化?

回款率跟去年维持差不多的水平。

Q:多元化发展的计划?

我们的机器人主要以建筑机器人为主,目前建筑机器人在研产品有50项,其中有32项已经投放工地进行测试,测试结果还不错。如果建筑机器人与我们传统的施工工艺相结合,我们相信不但能够保证安全和质量,成本效益也会很突出。我们希望建筑机器人能够在明年的这个时候进入部分量产,以快速地实现产业化。

另外我们的新业务中也有现代农业。我们希望这一块在为业主提供服务的同时,能将产业链的价值发挥到最大。

Q:公司之前在香港有项目,是否考虑继续在香港投资?

只要有合适的土地,我们都会考虑,包括香港。

Q:今年是否有全国性的降价促销计划?

一月和二月我们的销售均价对比于去年略有上升,从三月份销售恢复的情况来看,也是符合预期。现在没有全国性的促销安排。

Q:碧桂园如何进行组织结构调整?

我们进行组织结构调整是因为市场需求和内部管理需求而去做的。在前期发展中,我们对区域的安排是做熟做强,在新的阶段是做强做优,所以做组织结构调整是要进一步优化我们的管理效率和管理能力,希望区域上的人员和组织上的人员更加优秀。通过组织结构调整,大家也看到了碧桂园发展得越来越好。我们的组织结构调整是根据业绩、市场、内在的管理等几方面的需求做出的安排。

我们追求的不是规模的增长,而是高质量的、全面的发展。所以在未来随着我们竞争力的不断提升,我们在行业内的优势将得到巩固。

Q:碧桂园如何进行多元化?

我们的新业务是围绕主营业务去做的,所以每项新业务的诞生,都是对主营业务有很大帮助才去做。如果把主营业务当作老虎,新业务就是翅膀,老虎插上翅膀,发展也会越来越好。希望我们的新业务能够给主营业务带来更大的收获和价值。

Q:国内楼价是否有下行压力?是否会影响公司的回款?

楼价是由供求关系决定的。在目前来看,尽管受到众多影响,仍未见明显改变供求的因素出现。

目前回款和资金的情况都是比较稳定的,不会有太大的变化。

Q:拿地的布局是否会倾向于一二线城市?是否会通过旧改拿地?

面向一二线目标市场的比重有所加大,这反映在投资的成本上。我们在土地市场投资的标准一直是稳定的,达到标准,我们就认为是投资的机会。从一线到五线均衡布局。投资量的变化能够反映出不同城市中所呈现出来的机会的变化,在过去一段时间里,在一些城市有相当数量的机会呈现,我们就加大投资。

旧改是我们重要的土地投资选择,尤其在一二线城市。去年,权益旧改货值超过了一千亿,希望今年能够通过旧改一级转换一千八百多亿到九百亿。这些主要分布在一二线城市,看起来在一二线的土地投资似乎有所增加,但我们在全国均衡布局的策略不会改变,我们投资的标准也不会改变。

旧改土地的毛利情况,我们旧改的项目采取比较主动的方式,旧改的项目是在可控的过程中进行的,所以旧改的土地毛利水平跟我们平均投资的毛利水平相对高一些。

Q:疫情下,餐饮机器人在隔离点和方舱医院都有应用,疫情过后是否会大规模投入应用?

我们在疫情一线供应的餐饮机器人是煲仔饭机器人,这款机器人既可以满足业主的需求,也能满足社会上餐饮的要求,我们正在加快发展。

Q:海外市场表现如何?是否会调整员工的薪水和数量来应对目前的情况?

海外市场目前占的销售额度比重比较小,我们会根据海外不同国家市场的情况以及政府的防疫要求,合理安排工作。

对员工的薪水和数量没有特别的安排,仍然按照正常的管理原则处理。

 作者|毛婷

 编辑|彭尚京

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