猪肉价格与股价背离?“二师兄”概念股能火多久?

猪肉价格与股价背离?“二师兄”概念股能火多久?
2019年09月16日 10:31 经济日报

图片说明:近期猪肉指数走势图。来源:WIND

最近,猪肉价格可以说成为了全民热议的话题。相信大家都感受到了猪肉上涨的势头,不少人感慨已经快吃不起“二师兄”肉了。在本该是淡季的夏天,猪肉迎来一波全国性的涨价潮。价格为何涨?相关概念股走势如何?

风口上的“二师兄”概念股票

自从去年非洲猪瘟产生影响以来,国内市场已经预期到今年猪肉价格会出现较大幅度的上涨。2018年以来,A股上的猪肉概念股已普遍出现1倍以上的涨幅,例如养猪第一股的温氏股份,股价就从19块多上涨到现在的38块多。随着猪肉供应紧张,A股市场上猪肉概念股今年以来亦出现了大幅上涨,数据显示,整个板块市值增长达3000亿元,幅度接近80%。

自2018年四季度至2019年二季度猪肉概念已经被炒作到了一定的新高度,在资本市场上已经爆炒过一轮的猪肉概念还有没有机会?在猪肉涨价的高光之下,猪周期到底有多长?当前还适合入场布局吗?在猪肉市场限价限量和供应增加之后,猪肉板块的股票是否又会受到冲击呢?

肥尾基金负责人方锐表示,从保守投资角度上看,猪肉概念当前不适合介入。因为现在疫苗已经正在研发当中,上市的速度正在加快,目前有些疫苗可能一些养殖户也在私下使用,因此实际上猪周期并不会太长。

高溪资产合伙人陈继豪介绍,这轮猪周期的跨越时间要比以往的4年周期要长,原因就是非洲猪瘟的疫苗还没有研制出来,而即使研制出来,在实验过程中的效果也要很长时间检验。在相关的养猪概念股中,龙头牧原股份股价较2019年初涨幅超过2倍,新希望和温氏都有翻倍的涨幅。养猪概念股从2019年初起步一季度涨幅惊人,接着就是连续半年的高位横盘,现在有迹象再起一波年底业绩行情,应该说上升空间还有。

华炎投资基金经理方翀认为,猪肉价格高企主要还是供需矛盾造成,非洲猪瘟在亚洲爆发,导致农户不敢补栏,因此出栏率大幅下滑。而我国的消费结构中,猪肉是老百姓日常饮食习惯中不可缺少的,市场呈现严重供不应求的情况,价格也水涨船高,猪肉板块上市公司也直接受益于猪肉涨价带来的影响,一路飙涨。与猪肉相关的企业股价大多都已经翻倍,至于还能持续多久很难有确切的预期,需要留意非洲猪瘟疫情的处理进展。近期各地也加大了生猪养殖的力度,不少省市也下达了生猪养殖任务,但培育需要过程。因此,短期内猪肉价格或将维持在高位,但考虑到各地已经加大力度增加猪肉供应,因此并不太建议在这个位置进行配置。

猪价与股价走势为何出现背离?

私募排排网研究员莫静认为,超级“猪周期”可望带来上市公司的超级利润。但是,猪价与股价走势却并不总是同步。猪概念股票爆发的时候并非猪价上涨最明显的时期。最近全国性猪价涨价潮的到来,也并未为股价带来特别明显的利好支撑,虽然仍有一众分析人士坚定看好猪价上涨对股价带来的利好提振,但有迹象显示,部分投资者开始逐渐获利离场。

针对猪价与相关企业股价出现背离的现象,肥尾基金负责人方锐认为,股票市场通常都是提前反应的,所以猪肉价格和猪肉股票的价格走势不同是正常的,股票市场一般都是提前6到12个月来提前反应一些事件,因此两者之间价格出现背离其实是正常现象。

高溪资产合伙人陈继豪表示,人们在做投资的时候实际上做的都是预期,所以说年初在猪价没有真正起来的时候,人们做了一定的预期,因此反映到股价上。因为非洲猪瘟的原因,使得无论是母猪的存栏量,还是生猪的存栏量均出现下降,在这种情况下猪越来越少,肯定猪价就会上涨,实际上在这之前人们已经做了预期,所以股价一季度做了一波的上涨,这就是为什么两者不同步。而真正到了猪价落地的时候,到了最高的地方能达到30%,下一波为什么可以做呢,现在还是这轮景气周期的腰部,因为这时候企业该兑现利润了。在2018年或者是今年上半年,各养猪企业基本都是赔钱的,那么到了下半年,如果企业有存栏猪的话,那么它的利润就会兑现。

华炎投资基金经理方翀认为,猪周期跟股价从历史上看也没有一致性,所以这波行情的起来是诸多因素共同作用的结果。首先,导火索应该是此次非洲猪瘟疫情的扩散,导致市场投资者认为猪肉供应将因此承压;其次,猪肉供应不足以及旺盛需求下的矛盾导致了价格的飙涨,在养殖成本不变的情况下养猪企业的利润有了大幅提升的预期;再次,此次非洲猪瘟疫情迟迟没有消除,使得养猪企业利润可以持续保持高位,在整体经济环境萎靡的背景下,养猪企业优秀的基本面表现便吸引了市场资金的抱团及追捧,因此形成了这波波澜壮阔的行情。之所以有时候猪肉涨但猪概念股走势不同步,主要也是因为猪肉涨价没有持续性所致,涨价没有持续性就没有预期可以炒作,当然股价就跟不动。

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