重组新规“满月”,私募基金缘何退出近半数?

重组新规“满月”,私募基金缘何退出近半数?
2019年11月14日 17:42 经济日报

10月18日,中国证监会发布《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法>的决定》,对部分现行条款进行了修订。截至11月14日,并购重组新规修订将近“满月”,目前并购重组市场的现状如何?私募基金在并购重组中的收益怎样?

企业并购意愿有待提升

根据修订的相关办法,主要涉及几方面改变:一是简化重组上市认定标准,取消“净利润”指标;二是将“累计首次原则”计算期间进一步缩短至36个月;三是允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市,其他资产不得在创业板实施重组上市交易;四是恢复重组上市配套融资;五是丰富重大资产重组业绩补偿协议和承诺监管措施,加大问责力度

投中研究院最新发布的数据显示,2019年10月,中企并购市场投资意向斜坡下滑,交易规模微幅下降。10月私募基金参与并购交易直线下降,私募基金退出数量下降近半数,回笼金额呈现滑坡。2019年10月份,中企并购市场交易活跃度直线下滑,交易规模微幅下降。10月披露预案390笔并购交易,环比下降10.34%,同比下降33.22%;当中披露金额的有281笔,交易总金额约为256.92亿美元,环比下降4.09%,同比下降35.59%。10月共计完成190笔并购交易,环比下降15.18%,同比上升25.00%;当中披露金额的有175笔,交易总金额为151.98亿美元,环比下降32.66%,同比上升50.03%,中企并购市场完成并购案例数量、交易规模呈现下滑态势。

制造业并购交易量最多

据CVSource投中数据显示,2019年10月制造业交易数量最多,共30起,占比17.1%,其次分别为公用事业、医疗健康、IT及信息化、综合以及金融等。就披露交易规模来看,10月运输物流占比最大,以48.50亿美元占比31.90%,紧随其次为制造业30.15亿美元,占比19.80%。金融、综合以及医疗健康,交易金额分别为20.84、8.35、6.47亿美元,相应占比为13.75%、5.50%、4.30%。

2019年10月,超10亿美元规模完成并购交易1笔,超1亿美元完成并购案例15笔,其中交易规模最大的是中策海潮和上海彤中共计10.23亿美元收购中策橡胶57.11%股权。

2019年10月21日,巨星科技专为本次交易设立的持股平台中策海潮、上海彤中成功并购元信东朝股权投资、绵阳元信东朝等合计持有的中策橡胶57.11%股权,交易金额为10.23亿美元。通过本次交易,巨星科技在市场渠道方面建立深度合作,进一步扩大在汽车后市场领域的产品布局,更好的为客户提供汽车修理及养护的一体化服务,从而进一步提升巨星科技在汽车后市场的行业地位,增强公司的综合盈利能力。

2019年10月完成跨境并购案例16笔,其中出境并购13笔,入境并购3笔;披露交易金额4.28亿美元。10月,最大跨境并购交易规模是埃斯顿自动化之参股公司南京鼎派机电科技有限公司控股子公司南京鼎之炬机电科技有限公司在德国注册的子公司德国SPV以现金方式出资2.19亿美元收购Cloos100.00%股权,本次收购将为公司占领机器人产业细分行业高点,获得国际一流焊接机器人顶尖技术,巩固机器人国产领先品牌市场地位奠定坚实基础。

基金退出量下降近五成

10月私募基金参与并购交易直线下降,5月份、6月份、7月份交易数量和交易规模呈上升趋势,8月份交易数量直线下降,交易规模触底。9月份,交易数量和规模呈现回暖,10月份,私募基金拟参与中企并购交易共计38笔。其中,披露交易金额30笔,共计15.7亿美元。交易规模最大的是,云锋新创股权投资旗下上海麒钧投资中心(有限合伙)收购美年健康5.34%股权,交易规模为3.4亿美元。2019年10月,共计9支私募基金完成并购,共计投资11.63亿元。

投资规模最大的南京峰岭旗下南京紫金观萃民营企业纾困发展基金合伙企业(有限合伙)以4.00亿元收购龙昕科技100%股权。其次,国投聚力旗下嘉兴聚力伍号股权投资合伙企业(有限合伙)以2.19亿元收购中来股份5.04%股权。10月私募股权基金并购退出数量下降近半数,回笼金额呈现滑坡,共计22支私募基金以并购的方式成功退出,回笼金额约68.10亿元。10月21日,中策海潮、上海彤中收购中策橡胶57.11%股权,杭州元信东朝股权投资合伙企业(有限合伙)、绵阳元信东朝股权投资中心(有限合伙)、杭州元信朝合股权投资合伙企业(有限合伙)成功退出,回笼金额44.35亿元。

10月8日,宁波继峰汽车零部件股份有限公司通过非公开发行股份及支付现金方式收购继烨投资100%股权,上海并购股权投资基金合伙企业(有限合伙)、新余润信格峰投资合伙企业(有限合伙)等成功退出,回笼金额13.10亿元。

(本文仅供参考,据此投资风险自负)

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