兴业消费金融疯狂融资的背后，是一套非常重的线下大额业务模式。资金规模和成本，也将决定这种重资产模式能走多远。
撰文 | 格东
出品 | 消费金融频道
近期，兴业消费金融宣布完成2021年首期两年期银团贷款的募集工作，本次银团贷款共吸引了七家银行参贷，募集资金12亿元。除了银团贷款，兴业消费金融今年以来还通过发行过ABS、金融债等方式筹资。
在持牌消费金融公司中，兴业消费金融的业绩非常强势，这主要基于线下大额业务的体量。相比小额分散的消费金融产品，大额产品需要具备相当优势的资金能力，同时也需要一支强大的地推团队。
虽然线下业务在消费金融行业数字化转型阶段仍具备独特的优势，甚至再次成为市场战略的焦点，但隐藏在大额业务背后的风险也不容忽视。此外，线下展业模式重、成本高，一旦定价空间受限，盈利能力可能大打折扣。
融资补血
从银团贷款现状来看，只有少数的头部消费金融公司发行过。在消费金融领域，持牌消费金融公司的资金来源主要有股东资金、同业借款、同业拆借、银团贷款、发行金融债及ABS，其中银团贷款资金量大、成本较低，成为各家持牌消费金融公司融资的一个重要渠道。 银团贷款通常由银行牵头，其他多家银行或非银行金融机共同参与，根据约定的贷款期限和条件向同一借款人提供融资。兴业消费金融去年3月兴业就曾发行两年期银团贷款，募集总额13亿元，为业内募集规模最大银团贷款。
作为银行系消费金融公司，兴业消费金融、招联等主要的融资方式为同业借款。截至 2019 年末，兴业消费金融已获得超过100家银行机构逾1000 亿元的同业授信额度，股东兴业银行提供了非常大的便利。
今年6月份，兴业消费金融还在全国银行间债券市场成功发行19.60亿元的个人消费贷款资产支持证券；3月份，发行了规模达15亿元的2021年第一期金融债券。
年初，兴业消费金融提交关于未来两年“兴晴”系列个人消费类贷款资产支持证券的注册申请报告，计划发行的注册额度为100亿元，发行安排为自获准注册之日起两年内分4-8期（预计）发行。
作为国内首家股份制商业银行控股的消费金融公司，兴业消费金融的资产规模扩张较快，这也决定它需要大量的资金。截至2020年末，兴业消费金融总资产为445.59亿元，同比上涨19.29%。
凭借充足的资金优势和线下团队，兴业消费金融的业绩赶超其他头部机构，居消费金融公司前列。财报显示，兴业消费金融2020年营业收入64.65亿元，净利润13.5亿元。从营收利润数据上看，兴业消费金融的盈利能力非常强，利润水平高，这在一定程度上显示它的资金成本优势。
业务结构不均衡
兴业消费金融是典型的线下型机构，抓优质客户，主打大额产品，由线下市场人员面对面服务。兴业消费金融主营产品为“家庭综合消费贷”系列产品，主要针对具有稳定还款来源的受薪人士和自雇人士。
虽然兴业消费金融称该产品由线下营销团队拓展，通过亲核、亲访核实客户的申请意愿及还款能力，但罚单标明事实并非如此。去年，泉州银保监分局公示行政处罚信息，兴业消费金融因未尽贷款“三查”职责，违规发放不符合消费用途贷款，被处于50万元罚款的行政处罚。
兴业消费金融的线上业务占比持续走低。据统计，2018年、2019年、2020年上半年，线上贷款余额为30.13亿元、44.57亿元、16亿元，线上贷款占总贷款比例为14.57%、13.01%、4.66%。
从数据上看，兴业消费金融线上与线下极不均衡，线上业务受阻加剧了不均衡状态。兴业消费金融多年前曾表示，致力于实现线上线下两翼飞的发展格局，积极发力互联网金融，以空手到APP产品为起点，打造了一系列便捷的线上产品，为线下客户拓展形成补充。
事实上，兴业消费金融的线上业务并不顺利。此前，小鲨易贷曾是兴业消费金融发力线上化的现金贷产品，额度最高5万元，曾借助京东金融等助贷导流。不过，这款产品被用户反映利率过高，年化甚至接近36%，最终在今年2月份下架。
不久前，兴业消费金融仍尝试布局线上产品，上线超小额产品应急金，这也是持牌消费金融公司首个备用金产品。该款应急金固定额度300元，功能描述为应急专用。备用金相比线下大额家庭消费贷而言，根本无法创造较大的收益，这或许是兴业消费金融摸索线上业务的一个工具。
业内人士透露，兴业消费金融首次试水备用金，可能是为了突破传统的线下展业模式，逐步将业务迁移至线上，但线上产品的获客、风控逻辑与线下不同，这可能对兴业消费金融来讲是一个挑战。
兴业消费金融去年上线了两款利率较低的产品，分别为针对租金贷的“立业计划”以及校园贷的“兴才计划”，这些产品面对的客群主要为大学生群体。目前，持牌消费金融公司面对利率收紧和信用风险激增情况，逐步将目光投向优质客群。
