两天1.7万亿资金,意味着什么?

两天1.7万亿资金,意味着什么?
2020年02月04日 22:22 小白读财经

据财联社2月4日报道,继3号央行创纪录单日公开市场操作投放1.2万亿元之后,4号再次公开市场操作逆回购投放资金5000亿元,两日投放流动性累计达1.7万亿元!一场轰轰烈烈的“护市”正在进行中!

为什么要释放万亿资金?

关于逆回购,简单说就是央行给银行们发放“贷款”,然后商业银行们用国债、金融债等抵押,通过这种方式将资金投放到商业银行中。但是这次投放数额之多,不仅创历史记录,也有更多考量:

1、稀释疫情对经济造成的压力,这是最重要的!

为什么这么说?

首先,由于疫情,封闭交通会限制整体人流和物流,这对于当今快节奏经济社会的冲击是很大的;其次由于疫情关闭了大量人流密集场所,人们的消费被限制,整体需求下降,企业开工进度顺延,对于企业投资、利润率和现金流都会造成负面影响;再者,疫情对于广大普通民众,尤其是个体户的冲击是巨大的,他们暂时失去了收入,居民的债务风险则会快速转移到房贷上、车贷上。

所以,为了防范和化解企业、居民的财务危机和债务风险,此时央行放水非常有必要。

2、其实很多人对于3号开市的行情已经有所准备,甚至很多人预期跌幅较大。我们在2号的文章里也对A股开盘的走势做了判断:“2月3日A股的开盘将有较大幅度的补跌。”

这种判断并不是空穴来风。

春节期间全球股市都不太好。恒生指数累计下跌5.72%,A50指数累计下跌了7.04%,台湾加权指数下跌了5.15%,道琼斯工业指数下跌了3.10%。所以开市后A股受冲击基本是板上钉钉了,此时放一些水,为的就是解股市之急。

3、我在之前的文章中也多次提到过,春节前后本身就是市场流动性紧缺的时候,再加上1月以来绝大多数公开市场操作逆回购也在2月3日集中到期,2月4日和5日还分别有1000亿元和300亿元14天逆回购到期。所以央行急于向市场传递一个信号,那就是:别慌,不缺钱。

4、今年以来整体国际环境已经偏向宽松,这是非常有利的,在3号开盘后,央行也宣布下调7天期逆回购利率至2.4%,下调14天期逆回购利率至2.55%。但谁也没想到武汉新冠病毒疫情这个黑天鹅来得如此突然,让宽松不得不提前。所以,预计一系列的宽松会在上半年得到集中释放,以此来对冲市场上不安的情绪。

1.7万亿,能“救”多少?

上万亿下去,真正能“救”的其实很有限。因为此次投放资金是“公开市场操作”,这也意味着它不仅仅只是注入流动性,也会回收流动性。它是短期刺激性的,1.7万亿能“救”多少,要看是往市场注入了更多流动性,还是收回了更多流动性,不能只看逆回购量,还要看逆回购到期量。

所以,如果算上逆回购到期的量,其实真正投放的增量并不多,央行其实还是不希望给市场过于宽松的预期。至于未来这些钱能给市场带来什么,还得看市场会有哪些反应了。4号,A股各大指数全线飘红,但丧失的元气何时才能恢复呢?

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