1月21日晚，金银河（300619.SZ）公布了沪深两市首份2018年年报，A股上市公司年报披露季正式拉开序幕。
财报显示：公司全年营收6.42亿元，同比增加31.03%；归母净利润0.46亿元，同比微降2.32%。受业绩影响，1月22日公司股价下跌9.66%。
下游企业扩产意愿下降，锂电池设备收入增速下滑
金银河于2017年3月上市，主要从事锂电池生产设备、有机硅生产设备制造和有机硅高分子材料产品生产。年报显示，公司主要业务发展历程如下：
2018年，公司营收6.42亿元，同比增加31.03%；整体毛利率25.94%，微增0.72%。
分产品来看，锂电池设备、有机硅设备及硅橡胶产品收入同比增速分别为9.87%、37.76%及66.31%，这三类产品收入占比分别为43%、24%及32%，毛利率分别为35.21%、32.05%及8.92%。
公司2018年收入增量主要来自于毛利率较低的硅橡胶产品，而毛利率较高的锂电池设备收入增速较上一年的70.05%出现了明显下滑。
根据年报，2018年，公司所处锂电池和有机硅行业竞争进一步加剧，下游中小生产企业扩产变得谨慎，单体设备营业收入增速放缓。
归母净利润微降2%：管理及研发费用增加
金银河营收增加了三成，但归母净利润出现了小幅下滑，同比下降2.32%至4636.48万元。翻查财报，管理及研发费用增加、政府补助减少或是主要的影响因素。
2018年，公司管理费用（不含研发费用）3986.74万元，比上年同期增加了44.68%；研发费用3390.99万元，同比增加75.89%。
另外，公司计入非经常性损益的政府补助较上一年有明显下滑。2018年，公司计入非经常性损益的政府补助约853.32万元，同比下滑41.22%。受此影响，扣除非经常性损益之后，公司归母净利润约3886.19万元，同比增加12.25%。
从现金流来看，公司2018年收到的政府补助、奖励金额也明显下降，期内收到的政府补助、奖励额约784.27万元，比上一年减少51.47%。
现金流好转，预计一季度利润恢复增长
政府补助下降小幅削减了公司经营性现金流入，但公司18年存货周转变快，账面积压存货减少，也释放了部分现金流。整体来看，公司经营性净现金流由负转正。
2018年，公司经营性净现金流约3802.08万元，而2017年经营性现金净流出1300.93万元。
截止2018年底，公司存货账面余额约1.08亿元，比2017年底减少了约0.35亿，存货周转率由2017年的2.7次增加至2018年的3.78次。
但与此同时，公司应收项目增加也值得留意。截止2018年底，公司应收票据及应收账款合计约3.44亿元，比上一年增加了约0.97亿元，应收账款周转率由2017年的3.33次下降至2018年的2.83次。
披露年报的同日，公司还披露了2019年一季度业绩预告，预计一季度实现盈利394.22万元-473.06万元，同比增长0%-20%。
根据公告，业绩变动主要因：“公司按照2019年年度计划稳步推进工作，在手订单较为充足，预计第一季度实现销售额比上年同期略有增长，以致净利润与上年同期相比略有上涨。”（YYL）
