新会计准则推升资本金需求:上市银行再融资规模创新高

新会计准则推升资本金需求:上市银行再融资规模创新高
2020年01月09日 11:09 面包财经

刚刚过去的2019年,上市银行的再融资规模创下近年新高,融资渠道也有明显的变化。

新华财经和面包财经研究员对公开数据的梳理显示,截至2019年12月末,A股上市银行全年权益再融资规模超9000亿元,创出历史新高。

我国《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的修订,和商业银行未雨绸缪补充资本金提升抗风险能力,是推动上市银行融资规模攀升的重要原因。

权益再融资规模突破9000亿元

截至2019年末,A股上市银行年内权益再融资总规模达9102.36亿元,远超2018年的2555亿元的规模。

图1:2009-2019年上市银行再融资规模

新华财经和面包财经研究员梳理公开数据发现,除了再融资规模迅速增长之外,2019年上市银行再融资的方式和结构也发生了一些显著的变化,永续债和优先股成为最重要的两种融资方式,可转债规模也迅速增加,定增金额和笔数都大幅缩减。

图2:2019年A股上市银行融资情况

10家上市银行累计发行4900亿元永续债

永续债作为一种兼具股性和债性的混合资本证券,成为商业银行补充其他一级资本的重要工具。

2019年之前,由于发行条件较为严苛,国内商业银行并无永续债发行。2019年1月,监管部门首次推出创新型资本补充工具,允许符合要求的商业银行发行永续债补充资本金。

2019年1月25日,中国银行成功发行我国商业银行业首单永续债,发行总额达400亿元。6月份之后,上市银行永续债发行开始提速。

截至2019年末,共有10家上市银行合计发行了4900亿元永续债。其中农业银行发行了两期永续债,合计发行金额达1200亿元。

图3:2019年上市银行永续债发行情况

优先股融资超2500亿元,创历史新高

截至2019年末,A股上市银行合计发行优先股募集资金2550亿元,较2018年增加1225亿元,增幅为92.45%。

其中,中国银行共发行了2期优先股,合计发行金额达1000亿元,工商银行兴业银行光大银行民生银行均发行了1期优先股,发行金额分别为700亿元、300亿元、350亿元和200亿元。

图4:上市银行优先股发行情况

优先股从2014年之后成为商业银行再融资的重要手段,并且在2019年出现大幅增长,在一定程度上是受政策影响。

2014年,原中国银监会、中国证监会印发《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》后,上市银行开始发行优先股补充资本金。

在2019年永续债推出以前,优先股作为商业银行唯一的其他一级资本工具,对充实银行资本、提高银行资本实力发挥了重要作用。

可转债大幅增长,定增阶段性降温

不仅是优先股,2019年以来,上市银行可转债发行量也出现了大幅增长。

按上市日统计,截至2019年12月末,有4家上市银行合计发行了1360亿元可转债,总规模较2018年增长近5倍。其中,平安银行发行的260亿可转债已于2019年9月27日摘牌。

图5:2019年上市银行可转债发行情况

与迅速增长截然相反,上市银行的定向增发降温明显。

2019年,A股上市银行中仅有华夏银行在年初以非公开发行方式募资292.36亿元,用于补充公司核心一级资本,提高资本充足率。

图6:上市银行增发募集情况

不过,上市银行定增家数和融资额缩减或许只是阶段性特征。截至2019年末,已有4家银行发布了定增预案,预计募集资金合计达328.19亿元。其中,宁波银行拟非公开发行4.16亿股新股,并已于2019年12月13日收到证监会的核准批复。

图7:上市银行定增预案发布情况

对比上述几类融资方式,定向增发审核周期虽然较长,但由于募集的资金可以直接补充股本,较其他混合型资本工具而言,对商业银行补充资金的作用更为持久,未来可能仍然是上市银行重要的募资方式。

而商业银行再融资需求在2019年出现井喷,在很大程度上与相关新会计准则的实施有关。

新金融工具准则实施,银行资本金承压

2017年,按照《中国企业会计准则与国际财务报告准则持续趋同路线图》的要求,财政部参照《国际财务报告准则第9号——金融工具》对我国《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》进行了修订。其中要求境内上市企业自2019年1月1日起开始实施新准则。

在新准则下,金融资产的分类由“四分类”改为“三分类”,而更重要的变化是减值准备。

新准则在减值准备方面采用的是预期损失法,要求银行考虑金融资产未来的预期信用损失情况。简单的说,在新准则下,银行资产计提减值范围将被扩大,同时信用风险损失的确认时点也有可能提前。在不考虑其他因素的情况下,或将直接导致银行的减值准备计提出现提升。

这在一定程度上让银行面临不良率上升的压力,推升银行补充资本金的需求,增强风险吸收能力。

此前,监管部门已经推动商业银行将逾期90天以上的贷款计入不良,一些中小农商行的不良率因此有显著上升,资本充足率大幅下降,即是例证。

90天以上逾期入不良或许只是开始。在新准则下,逾期30天以上的贷款则认为信用风险显著增加,需要增加拨备计提。

公开资料显示,截至2019年中报,上市银行资本充足率指标均满足监管要求,但作为金融系统的压舱石,商业银行势必要未雨绸缪,提前扩充资本金。

图8 :2019年中期上市银行资本充足率

补充资本金的压力,在很大程度上也推动了未上市银行加速IPO。2019年8家银行在沪深交易所上市,也是A股历史上银行股IPO家数最高的一年,总募集金额达653.86亿元。

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