10月20日晚间，宁德时代发布2026年三季报。
报告期内，公司营收规模再创新高，前三季度实现营业收入4421.37亿元，同比增长56.19%；归母净利润645.30亿元，同比增长31.60%，盈利增速落后于收入增速。根据三季报，公司当期经营现金流同比有所回落，与公司主动加大上游供应链资金扶持有一定关系。
自2026年7月，公司推进200亿元至400亿元股份回购，截至三季度末已完成约33亿元。近期，公司推出第二期员工持股计划草案，拟向激励对象合计授予不超过808.1586万股。
营收规模再创新高，盈利增速弱于收入
2026年三季报显示，宁德时代前三季度实现营业收入4421.37亿元，同比增长56.19%，创历史新高。公司表示系业务规模增长带动收入增加。其中第三季度营业收入1652.21亿元，同比增长58.58%、环比增长11.80%。
利润方面，宁德时代前三季度实现归母净利润645.30亿元，同比增长31.60%；第三季度实现归母净利润212.46亿元，同比增长14.54%、环比下降5.77%。整体来看，利润增速不及营收增速。
宁德时代2026年前三季度毛利率为22.72%，同比减少2.59个百分点。毛利率下行的来源在成本端，前三季度营业成本同比增长61.61%，较营业收入增速高出5.42个百分点，公司对此的说明为“随收入增加相应增加成本”。
分析发现，财务费用对本期利润增速下降造成较大影响。2026年前三季度，公司财务费用由去年同期的-70.16亿元变为-14.47亿元，对利润的正向贡献减少55.69亿元，其变动原因表述为“主要为外币货币性项目受汇率变动影响产生汇兑损失”。
此外，报告期内，公司税金及附加同比增长92%至35.39亿元，第三季度单季为22.14亿元，去年同期值约5.97亿元。2026年9月1日起，锂离子电池恢复征收消费税，过渡期税率为2%，2027年9月1日起税率提高至4%。
加大上游供应链资金扶持，经营现金流同比回落
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额616.25亿元，同比下降23.60%，增速不及营收。
公司在业绩说明中表示，近几年，锂电上游供应链企业现金流压力较大，公司从第三季度开始，主动对供应商付款进行了调整，优先支持有研发能力、创新精神、积极配合公司扩产的合作伙伴，包括缩短账期、支付预付款、研发资金支持等组合拳。公司采取的支持供应链企业的措施可能会持续一段时间，是为了推动产业链更健康、可持续的发展。
截至9月末，公司应收账款1129.12亿元，较上年末增长47.78%；应收款项融资257.84亿元；预付款项264.60亿元，较上年末增长85.26%。
存货方面，截至报告期末存货账面价值1447.70亿元，较上年末增长53.15%。公司表示“三季度的存货金额变大是随着公司业务规模发展带来的，但近几个季度公司存货周转天数一直相对稳定，并没有销售不畅或出货不畅的情况，属于正常存货周转。从存货结构来看，增长的主要是发出商品，未来会逐渐体现为公司收入”。
推进股份回购，员工持股计划待审议
2026年7月24日、8月12日，公司审议通过A股股份回购方案，回购金额200亿元至400亿元，回购股份用于注销并减少公司注册资本，回购期限为自公司股东会审议通过回购股份方案之日起12个月内。
截至9月30日，公司累计回购1094.52万股，成交总金额33.03亿元（不含交易费用），最高成交价331.61元/股，最低286.53元/股。截至9月末，回购专用证券账户持有3926.42万股，占总股本的0.85%，位列第七大股东。
2026年9月30日，公司审议通过2026年A股第二期员工持股计划草案，公司拟以回购专用证券账户回购的A股股票实施2026年第二期员工持股计划，向激励对象合计授予不超过808.1586万股A股股票，受让价格为158.42元/股。前述议案尚需提交公司2026年第二次临时股东会审议。
8月下旬以来，公司股价波动下滑，截至2026年10月21日，公司收盘价为227.9元/股。
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