叶檀:3000点 只不过起点!

叶檀:3000点 只不过起点!
2020年07月02日 21:03 叶檀财经

文/叶檀☞ 财经女侠 | 毒舌善心

我们对中国股市的信心,从未动摇;在震荡最剧烈的时候,我们也对未来抱持坚定的信心。

去年12月17日,叶檀财经发表文章,《注意,2020年,股市反弹第一年》,坚定认为,在经历多年的震荡后,2020年,将是股市反弹第一年。

当时,上证指数大涨,从11月底最低的2857.32点,12月17日,收盘上涨到3022.4229点,涨幅5.8%左右。

此后有疫情、熔断,各种灰犀牛、黑天鹅,我们根据大趋势作出的判断没有变。了解叶檀财经的人清楚,从去年到今年的各项投资分析。

市场不是没有下跌过,今年,在美股熔断的十天内,中国指数手牵手来到低点,弟兄俩连袂站在悬崖边上。

截止2020年3月20日,上证综指最低来到2646点,7月2号,最高到3072.44点。

这一波宏观经济上升拉动并不明显,股市却从地狱来到天堂,中国人的投资逻辑、经济转型逻辑,已经发生本质变化。

千条大路归一条

股市一定、肯定、以及确定是投资的重要选择

股市是重要选择,而不是银行理财。

银行理财产品对投资者进行着深刻的风险教育,没有刚兑,采用净值法,有200余支银行净值理财产品最新净值低于1元初始净值。

以前放在银行,安安稳稳获得5%甚至更高收益率的日子,一去不复返。银行理财跟债券基金一样,只能是资产配置里面的一环。

既然所有的理财产品都有风险,股市就不是唯一的赌场,进行理财配置,股市自然而然成为重要选择。

这算是驱赶资金入股市。

半年时间,基金已经发行到万亿了!占据C位的是权益类基金。

截止6月30日,新发基金规模破万亿,达到10560.13亿元,远高于2019年同期,仅次于2015年上半年的10571.49亿元。

最近一年,基金着实火爆。2019年下半年,新基金发行规模达到9505亿元以上,但债券基金占C位,占比6成以上。到今年上半年,权益类基金占比达59.62%,发行规模达到5869亿元 ,其中主动管理的权益基金发行5166亿元,占比52.53%。

按照70%仓位计算,今年上半年权益基金至少给市场带来5000亿增量。一天售罄、下次请早,熟悉的一幕,开始了。

基金爆了,股市火了。

不仅民间追捧,还有境外资金。

人民币正在国际化,人民币资产是必须品,考虑到房价太高、债券太低,这两年接力的主要是股市。

精明的外资,和敦厚不能跌的养老基金大举进入股市,是牛市的象征之一。

根据安信证券陈果团队研报,2020年上半年,北上资金半年内累计净买人A股1182亿元。

今年下半年外资将持续大量流入A股。如果美股创出新高或持续维持高位、美元走弱,今年北上资金流入A股有望达到3500-4000亿。

越来越多的国际金融机构在境内布局,获得百分百的股权,这两年是人民币国际化、中国金融国际化的初始期,也是外资大规模进入A股的试水期。

这几年,外资金融机构迎来了好日子,真正的放松了。而对外资的放松,必须意味着对国有大型头部企业的放松,否则,竞争怎么对等?

最后,再来说说养老金,布局已经有一段时间。

根据年报,截至4月7日,共有31家上市公司前十大流通股股东中出现养老金账户的身影。在一级市场,养老金一直是近年来机构投资者打新的主力之一,今年上市的53只新股中,养老金先后中签48只,年内浮盈已达11.33亿元。

养老金有数千亿入市。

截至2019年底,已有22个省(区、市)签署基本养老保险基金委托投资合同,委托总金额达到10930亿元。

股市上涨基本要素  政策、政策、还是政策

谁说金融股不会涨?

宽松,混业经营,央行降息,所有消息都对大型金融机构有利。

央行发文,从7月1日开始,下调再贷款、再贴现利率。其中,支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点,再贴现利率下调0.25个百分点至2%。此外,央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点,调整后利率为1.75%。

亲妈!宽松预期不变,誓将融资成本降到底。

地方政府正在忙着下拨资金,俗一点,叫分钱。

今年5月底结束的全国两会上,中央财政决定将新增的2万亿元资金全部给地方,并创设了特殊转移支付机制,让这笔资金直达县级财政,省级财政不允许截留。

第一财经报道,6月30日,不少地方政府收到了这笔直达资金额度。

一位西部县级财政人士说,“我们昨天忙了一晚上,上面要求在今早(7月1日)9点前把收到的资金额度分配下去,财政部会监督资金分配情况。”

钱到手,赶紧用!

7月2日,大金融板块全线拉升,券商板块指数大涨超7%;保险股大涨,中国人保大涨8%。银行板块强势上涨,青农商行涨停,西安银行、张家港行、常熟银行等均涨超3%。

混业经营衔枚疾进,银行可以拿券商牌照,银行的人挖了券商一大块,券商心好痛。

6月27日,财新报道“从权威人士处获悉,证监会计划向商业银行发放券商牌照,或将从几大商业银行中选取至少两家试点设立券商”。

但券商的好日子马上来了。7月1日,市场又有传闻,“券商直接对接大行存量理财资源,混业经营”。

银行和券商都很激动,投资者更激动,直接抢购大金融,差点干到涨停。

不管混业经营进展是快还是慢,有一点可以肯定,人民币国际化,意味着国际金融机构会持续大举进入,国内金融机构的业务范围必将拓展。

从人民币国际化需要定心锚和资产这个角度,我看好黄金、股市。

A股股民人均净赚1.62万元  赚钱效应刺激太大

上半年市场上涨主要归功于喝酒、吃药、高科技。

上半年创业板指数累计上涨35.6%,牛冠全球,深证成指上涨14.97%,涨幅仅次于创业板指数,排名全球重要指数第二位。

股市高科技起步,A股明显分化,刺激资金流向高科技企业,为经济转型作贡献:

深市主要股指全都大涨,深成指上涨14.97%,从2016年1月以来,首次收在12000点上方;

中小板指涨20.85%,2017年11月以来,首次收在8000点以上;

创业板指去年大涨43.79%,今年上半年继续飙升35.6%,如果从去年年初低点计算,累计上涨超过1倍,从2016年1开始,指数首次收在2400点上方。

根据Wind数据,截止6月30日收盘,A股两市总市值70.59万亿元,剔除今年上市的新股市值(2.07万亿元),两市总市值较年初的65.83万亿元增加了2.69万亿元,按照今年5月末A股1.66亿账户进行计算,上半年,A股股民人均净赚1.62万元。

相比而言,上半年上证综指表现不佳。

跌幅居前的五个行业是采掘、银行、非银金融、交通运输、房地产,跌幅在10%到20%之间,行业权重大,严重拖累了上证综指。

可是,别忘记,世界上唯一的不变是一切都会变。

游戏规则改变。

7月22号开始,上交所与中证指数修订上证综合指数的编制方案,红筹企业与科创板公司纳入上证指数样本,新经济和高科技将越来越受重视。

上证指数必然上升,市场提前吹响冲锋号。

不仅指数上涨,更难得的是,这是在上交所IPO全球第一的背景下取得的成绩。

按照常理,IPO数量越大,抽血越严重。但现在情况刚好相反,IPO融资剧烈,市场居然节节上升。

这说明,发动机换了,切换到了高端制造、高科技、高端服务。

过去十年,一直在切换,从没有像现在这样彻底。

受疫情影响,全球IPO在下降,中国和美国两枝竞秀,中国主要靠科创板。

6月23日,安永发布《无惧新冠疫情,中国内地和香港IPO活动保持增长》,全球共有412家企业在全球上市,筹资667亿美元,相比去年同期,IPO数量和筹资额分别下降20%和12%。

但中国IPO逆势上涨,除了3月份,其他月份都在涨。

中国内地和中国香港IPO数量和筹资额分别占全球的43%和46%。全球IPO筹资额的前三甲都是中国公司,京沪高铁、京东和网易。

上半年,A股市场大约有120家公司首发上市,筹资1399亿人民币,IPO数量和筹资额同比分别增加88%和132%。平均筹资额回升到11.66亿人民币,去年同期只有9.44亿。

上交所成为IPO数量与筹资额的双冠王(去年同期是第五名),74宗IPO,筹资158亿美元,第二名、第三名是纳斯达克和港交所,分别是155亿美元和112亿美元。

上交所勇夺第一,恭喜恭喜!

这主要靠科创板,科创板IPO数量第一名,占比39%。筹资额是亚军,占比37%。

接下来的两年,注册制改革,科创板和创业板双星辉印,高科技企业将源源不断的上市,红筹回归A股,中概股回归港,A股、港股IPO数量远远没有到达天花板。

上市公司马太效应  好的上天  差的讨饭

瑞幸咖啡,最重要的不是从美股退市,而是中国监管层坚定打击造假的态度。

绝不姑息。

这意味着股市的马太效应。高价股更高,垃圾股更烂。

上半年严重分化。

2019年末股价最高的前20只股票中,只有帝尔激光一只股票上半年下跌,有12只股票涨幅超过50%。

垃圾股更低,不少“瑞幸咖啡”被打回原型。原来,修炼千年也没用!

2019年末股价最低的前20只股票中,只有*ST中南一只股票上半年上涨,其他下跌、濒临退市,甚至已经退市。

投机者众多,股市很活跃,牛、熊股天差地别。

图片来源:淘股吧,侵删

美国的打击已经不能左右A股市场。

这边,美国刚说华为和中兴通讯,结果第二天中兴通讯大涨。这就是现在A股市场的逆美国逻辑,绝不被美国牵着鼻子走。

据科技媒体“The Verge”报道,6月30日,美国联邦通信委员会正式裁定,将中国华为和中兴通讯列为“美国国家安全威胁”,禁止电信运营商使用政府资金向这两家中企进行采购。

这太不要脸,2018年的时候,中兴和美国达成和解,中兴在此次禁令事件中付出了 10亿美金的罚款,此外还需缴纳4亿美金交由第三方保管。

不管如何,7月1号,中兴通讯走出了一个十字星走势,7月2号就大幅上涨。

这是打美国联邦通讯委员会的脸啊。不再绥靖了!

最后,请注意,上半年经济复苏了,但不是所有行业、多数公司,而是某些行业,头部企业。

6月财新制造业PMI升到51.2,创2019年12月以来新高,预期50.5,前值50.7,很多中小企业日子依旧不好过。

根据中国国家统计局公布的数据,6月份中国制造业采购经理指数是50.9,环比提高了0.3个百分点,高于彭博预期的50.4,连续4个月处于荣枯分界线以上。

这是大企业、头部企业在上升,是有护城河的企业在上升。

其他企业,生死由命。

A股市场的一场搏击战已经开始,3000点只是未来十年的起点。

正如我们去年所说,2020年,反弹第一年。

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