你的本金被盯上了 而你可能还不知情|檀谈

你的本金被盯上了 而你可能还不知情|檀谈
2022年06月17日 22:44 叶檀财经

檀香们周五好,又到了我们的檀谈时间。

巴菲特曾说,投资成功的秘诀有三条:

第一、尽量规避风险,保住本金;

第二、尽量规避风险,保住本金;

第三、牢记第一和第二条。

巴菲特就一句话,守住本金。

亏50% 需要涨100%才能回本

控制风险,保证本金安全,为什么如此重要?

因为赚钱难,保住本金更难,下山容易上山难。

亏10%,需要涨11%回本;

亏20%涨,需要25%回本;

亏30%涨,需要42.86%回本;

亏40%,需要涨66.67%回本;

亏50%,需要涨100%回本;

亏60%,需要涨150%回本;

亏70%,需要涨233.33%回本;

亏80%,需要涨400%回本;

亏90%,需要涨900%回本;

亏100%,没有本金,永远离开市场。

加杠杆,亏损100%以上,破产。

中国古话说,“留得青山在,不怕没柴烧”,这里的青山指的就是本金,哪怕本金折损了一点,只要本金尚存就有机会扭转,没本金没机会。

本金就像是种子,没有种子就无法播种,更无法收获,保住本金的重要性无需多说。

保住本金 还是要投资

假设,你有50%的概率赚到100块的钱,与此同时,有30%的概率亏损50块钱,这笔交易要不要做?

举个美国著名的贝尔实验室科学家凯利的例子,他研究赌博,发明出凯利公式。

不细讲这个公式,举个例子,有个抛硬币猜正反的简单赌局,每局赌注1元,猜中了得2元,猜错了输掉1元,也就是赔率b=2,胜率p=0.5,带入公式后算得f=0.25。

也就是说,在一个简单的抛硬币赌局中,如果所有条件不变,而且能够无限次重复,每次投入所持有本金的25%,可以在不输光本金的前提下实现收益最大化。

凯利公式还有两个隐藏的推论:

第一,只有胜率100%的赌局才值得all in,否则不存在必赢;

第二,只有赌局的期望收益率为正数才能使用凯利公式,否则是不值得投资的,更别提必赢。

据此,我们可以得出投资的结论:

第一,只要是存在风险的市场,就不要100%的all in进去;

第二,如果胜率比赔率大,可以考虑进行投资;

第三,投资比例是有最优解的,有可能是投入本金的20%,也有可能是30%,根据胜率和赔率的情况,进行具体计算。

投资有风险,但我们必须明白,哪些风险是可控的,哪些风险是失控的,我们绝对不能触碰失控的风险。用这个思维解释巴菲特保住本金的意思,保住本金,不要赌博,只要本金在,机会一定有。

如果处于风险失控的状态中,惟一的办法是撤出。

再举一个极端的例子,如果你是一个股票多头,不幸遭遇到了1929年的经济大萧条,使尽九牛二虎之力,都没有办法减少本金损失,这个怎么办?答案只有一个,撤出。

保住本金,是一根投资红线,既想投资,又想保住本金,惟一的办法就是提高获胜的概率。

这迫使投资者像发了疯一样不断研究,或者研究基本面,或者研究技术面,或者研究量化因子,为了提升一点点成功概率,耗费全部精力。

保住本金,更不能加杠杆投资,不要卖房投资,因为你一块钱借九块钱做十块钱的交易,就算市场跟跌10%,就会陷入破产的境地。

见过市场太多悲喜剧,太多人买基金、炒股、做投资实现了财富自由,也见过不少本就财务自由的人因为一把梭哈某一个期货产品血本无归。

不管你是投资小白,本金是大还是小,在市场面前,保持谦卑,在本金面前,保持理性。

保住本金的两种办法

在买基金、买股票、做理财的时候,如何保住我们的本金呢?

保住本金要预防两种风险,一种是预防普遍性风险,另一种是预防特殊性风险。

普遍性风险是在投资中容易出现的错误框架,属于系统性风险,用通俗的话来说,在正确的时候是做正确的事。

上世纪70年代,全球经济处于滞胀周期,这是一个普遍性风险。

每个人都认为自己的成功概率高于别人,在心理意义上的过度自信,也是一个普遍性风险。

特殊性风险,是指对某个行业或个别证券产生影响的风险,它通常由某一特殊因素引起,与整个证券市场的价格不存在系统的、全面的联系。

比如船舶行业在短期内陷入低谷,但全球经济依然在上升,这不是普遍性风险,而是特殊性风险。

也有一些特殊性风险跟个性相关,美国著名的期货、股票大作手利维摩尔,属于天才型的选手,但他的个性中情绪化因素太大,赚过大钱,数次破产,最终自杀。

在段永平的话说,预防特殊性风险,主要是正确的做事。

在准确的投资框架下,在正确的时间做正确的事,降低迎面撞来黑天鹅和灰犀牛的比例。

保住本金,首先要避开普遍性风险。

预测市场、赌博性投资和杠杆式投资三种常见的普遍性风险。

预测市场,从长期来看基本是徒劳的。

我们无法了解明天、下周、明年的市场,更别说五年后、十年后的市场。无论是经济学家还是投资者,能够一直准确预测大势的人,是零。

桥水基金的达里奥,在上世纪80年代曾经准确预测墨西哥债务违约,但他很快出现了错误,他投资成功并不是因为是个杰出的预言家,而是用数据让自己减少在预测中的盲目自信。

必须彻底抛弃赌博式投资。

如果投资者习惯和市场对赌,只要赌的次数足够多,就一定会输。

假设五次投资,每次的成功概率是50%,那么五次都能成功的概率是多少呢?

0.5X0.5X0.5X0.5X0.5=1/32

概率是3.125%。

这其中只要错一次,恰好这一次你押上了全部本金,还加了杠杆,然后,就没有然后了。

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