3月26日，拜登在波兰华沙的演讲中放出狠话。
如今1美元可兑换200卢布，下一步要让卢布变成废纸。
相信大家也还记得俄乌冲突刚爆发之际，俄罗斯民众排队提取外币的景象。
然而现实总是出乎大多数人的意料。
卢布不仅没有变成废纸，并且汇率早已恢复到冲突前的水平，而且还在连续创出新高。
俄罗斯卢布兑美元汇率（来源：新浪财经）截至6月21日，卢布兑美元汇率再创新高，从3月的最低点已几乎翻了三倍。
与此同时，俄罗斯股市也即将收复失地。
俄罗斯RTS指数 （来源：东方财富）如上图所示，俄罗斯RTS指数的第一根大阴线是2月21日普京宣布乌东两区独立，第二根大阴线就是军事冲突正式爆发。
第二根大阴线早已收复，而距离第一根大阴线收复也已近在咫尺。
在美联储的超预期加息后，近期俄罗斯股市成了A股之外全球最坚挺的市场。
这一切，仿佛乌克兰的硝烟早已散去。
俄罗斯究竟是如何扭转这一切的？这背后又哪些值得思考的问题呢？
俄罗斯 做对了什么？
先来谈谈俄罗斯在面对西方制裁围猎下的“金融反击战”。
6月11日，美国向俄罗斯支付了一笔20亿卢布的“巨款”。
考虑到当初拜登放出的狠话，这笔操作实属是打脸打得砰砰响了。
这笔费用，是美国宇航员范德·海乘坐俄罗斯“联盟”号飞船前往国际空间站的船票，因为此前美国和俄罗斯已达成了航天的合作协议。
在高昂的航天成本面前，美国发现不如找俄罗斯搭个“顺风车“。
更有趣的是一个细节是，按照惯例美国应该是以航天局（也就是NASA）的名义支付这笔款项。
但是由于美国国会竭力反对用卢布支付，结果这用了一家名为“美国公理航天公司”的民间公司向俄支付款项。
仿佛这样就实现了美国所谓的“政治正确”。
这一幕，其实也是整个西方对俄金融制裁的缩影。
高喊着抵制卢布，但却始终无法摆脱卢布。
大家也都知道，在普京的强硬态度面前，欧洲部分国家不得不在购买俄罗斯能源时用卢布结算。
而对于拒绝卢布结算的波兰、荷兰等国，俄罗斯更是直接让他们“断气”。
近日俄罗斯副总理诺瓦克提到，在俄罗斯对欧洲供应的所有天然气中，通过卢布支付的天然气比例已达到90%到95%。
除此之外，俄罗斯稳定市场的手段还包括了：
央行进行大幅加息，吸引居民储蓄（最高达20%，目前随着利率稳定已降到了9.5%）；
限制外汇兑换，控制流动性，增强央行的控制力；
国家财富基金救市，年底前1万亿卢布购买俄罗斯股票；
限制做空，防止外国投资者从股市清仓离场和禁止做空等等。
也正是在这样的组合拳下，俄罗斯卢布和股市才有了如今的表现。
另外，俄罗斯RTS指数的主要权重股有不少石油及天然气企业，在油价气价的强势表现下，也进一步稳住了俄罗斯股市。
总的来说，面对连续的金融制裁，背靠能源的俄罗斯彰显出了强大的控盘能力。
纵观全球 其实没有赢家
尽管汇率和股市都拿出了令人吃惊的成绩单，但是这并不意味着俄罗斯打赢了这场“金融战”。
这些或许反映了经济的部分现象，但我们仍要看经济的全貌。
最近有一张“通胀行星图”很火，从中我们也能大致看到全球各国目前的情况。
来源：网络（侵删）17.1%，这是俄罗斯的通胀率。
如图中所示，这个水平的通胀率实属水深火热了。
与此同时，俄罗斯的经济实力也在快速下滑。
俄罗斯央行近日表示，预计俄罗斯经济将在2022年萎缩10%。
通胀高企、经济萎缩，这两种情况同时出现无疑是最糟糕的结果，滞涨的风险在陡然上升。
拜登在今年4月的白宫演讲中曾自豪地说：
“仅仅一年的时间，我们的制裁措施可能抹去俄罗斯过去15年的经济增长。”
尽管关于卢布的豪言没能实现，但这一次恐怕真要被拜登说中了。
此外，卢布的一味上涨也并非好事。
货币汇率的过度上涨会破坏国家的出口竞争力，这让俄罗斯近期开始讨论“最优汇率”的目标。
俄罗斯第一副总理别洛乌索夫近日表示，当局讨论了卢布的既定目标并优先考虑经济增长，“最佳”汇率在每美元兑70到80卢布之间。
而目前，美元兑卢布的汇率在1比55左右。显然，卢布需要降温了。
种种迹象表明，俄罗斯卢布和股市的强势表现，并不能说明俄罗斯已打赢了这场“金融战”。
然而纵观全球，看看各国的通胀率和经济环境，我们又能说谁是赢家呢？
上周刚刚落幕的圣彼得堡国际经济论坛，共有140多个国家和地区的代表出席，1.4万人参加，共签署协议691份，总金额5.639万亿卢布（约合6765亿人民币）。
制裁归制裁，该合作的还是要合作。
如今俄乌的冲突仍未平息，但是全球经济已经无法再为其买单了。
经济全球化之下，制裁的恶果只会相互传导，最终的结果就是没有赢家，满盘皆输。
除了合作共赢，人类或许已没有选择。
