檀香们周五好，又到了我们的檀谈时间。
见过雄鹰的人怎会爱上乌鸦？
固收+基金以“稳”为主，即使在股市牛市也难有翻倍收益。而被翻倍股票型基金闪过眼的基民，很难爱上波澜不惊的固收+基金。
但固收+产品是资产配置中必不可少的一个环节，不管你是稳健派、还是激进派，都建议配置一部分固收+基金，以求在上蹿下跳的市场中过得安心。
股市、楼市下挫，固收+产品受捧，历史往往如此。
因为股市不赚钱，大家才会把目光瞄准稳健类的产品。
2021下半年以来，A股和港股都经历了一场大跌，炒股的、买股票基金的投资者都沉默了，固收+基金大热起来。
截至2021年末，固收+基金规模达到14000多亿，较三年前大增618%，规模年复合增速达到93%。
从规模上看，固收+基金是大火了，但从投资者构成来看，它又没完全火——散户没有爱上它，买单的多是机构。
散户对于10%以下的收益、还有5%、10%回撤的产品不屑一顾。
据上海证券统计，2018年末，固收+基金的机构投资者和个人投资者持有规模比例，占比分别为74.83%、25.17%；到2021年末，占比分别变为61.22%、38.78%。
机构投资者持有规模在下降，但依然是固收+基金的主力买家，每年占比都在60%以上。
固收+基金 哪路大神？
散户不爱机构爱的固收+基金，并不神秘。
什么叫固收+产品，从名字可以判断出来，这种产品由两部分组成，一块是“固收”，另一块是“+”。
“固收”部分，一般是以安全性比较高的中短期国企债券为底仓，通过持有债券资产的票息收入，为组合提供安全垫。正是因为有固收这一块，所以产品比较稳健。
“+”部分，则拿去买股票、可转债、打新、定增等，为组合争取到超额收益。
一般来说，“+”部分最常见的是加股票资产，因为可以利用股债跷跷板效应来平滑收益。
股票和债券具有互补性。固收+基金既有债券做为打底的安全垫，又有权益类投资做为冲锋舟，天然就是一个能分散风险的资产配置组合，熊市扛揍，牛市有一定进攻性，通常能给基民带来稳稳的幸福。
但跟偏股型基金相比，一旦股市上涨，业绩就没有那么耀眼。
基本面向好的时候，市场情绪高涨，加上普遍预期公司业绩好，带动股市走牛；而债市则会由于利率预期走高而偏弱。相反，基本面比较差的时候，在悲观预期下，股票作为风险资产，会遭到抛售，债市则会在利率下调预期下走牛。
固收+产品以债券为主，到股市走牛的时候配置一些股票类资产，追求比债券略高一些的收益。
市面上哪些产品是固收+基金呢？
根据股票的投资比例不同，固收+基金可以分为5种：
①一级债基，它采取“固收+可转债”策略。它不能在二级市场上买股票，但可以通过买可转债提高收益。
②二级债基，它的投资范围会广一些，包含“固收+可转债+打新+股票”，可以投资可转债和股票，也可以参与打新和定向增发。但股票投资比例要在20%以内，债券和现金合计占比不能低于80%。
③偏债混合型基金，采用“固收+可转债+股票+打新+衍生品”策略，其实就是混合型基金，固收类资产投资比例不能低于60%，股票的投资比例放宽到0-40%，有更多空间博取更高的收益。
④灵活配置型基金，采用的也是“固收+可转债+股票+打新+衍生品”策略，它也是混合型基金，但股票和债券的配置比例可以灵活调整。在股市暴跌的时候，可以大幅降低股票仓位，避免被迫大量持有股票而被暴揍。
⑤偏债FOF，采取“固收+可转债+股票+基金+打新”策略，其中投资公募基金的比例不低于80%，这种产品在市面上比较少见，大家还不如直接买FOF基金。
目前市面上的固收+基金，主要是二级债基、偏债混合型基金。
