各位檀香，大家周五好！我是慧净。
又到了我们檀谈④金钱事务所的时间。今天和大家聊一聊，一级市场怎么投。
一级市场通常是指初级市场，是资本需求者将自己手中的证券出售给他人时形成的市场。
同时，一级市场的投资可以简单理解为：企业IPO之前的投资，企业在二级市场上市之前的投资。
我们普通投资者印象中，一级市场的投资往往非常神秘，而且极具财富效应。
比如，2006年，风投女王徐新（上海困难时期，凌晨4点开始抢菜、抢面包的那位）投资京东1000万美元，后又陆续追加投资，合计总投入为1700万美元，占当时京东总股份的7.8%。
2014年，京东上市时，总市值合计286亿美元，徐新当初投入的1700万美元，大幅增值至22.28亿美元，投入回报超过100倍。
一级市场并不是所有的投资都是动辄千万美元起步，一级市场也并不是所有的投资都是只有机构才能参与。
就好比，二级市场的投资里，有20万元一手的贵州茅台，也有450元一手的工商银行；无论投资金额大小，都是二级市场的投资；无论机构还是个人，在二级市场都可以进行投资。
一级市场的投资也同样如此，只要我们愿意发现、用心寻找，总会有很多我们普通投资者可以参与的机会。
我们普通投资者参与一级市场的投资方法之一是员工入股。
2016年，王五大学毕业，上学期间学习的是计算机专业，工作以后，也一直在计算机相关行业，至今仍然是一名敬业的码农，经常工作到很晚。
天道酬勤，付出的努力也都成了人生重要的工作经验。
2019年，王五更换工作，进入了一家行业领先的人工智能公司商汤科技，商汤科技公司在整个行业内都有非常深厚的学术沉淀，商汤科技公司也是长期地把大量的精力投入到原创的技术研究，尤其是在人脸识别领域，更是不断突破。
但是，我们也知道科技公司，尤其是前沿科技公司是非常“烧钱”的，而且短期内是很难见到稳定的利润。
唯一的办法就是融资，也就是我们所说的一级市场拉投资。
王五进入商汤科技公司时，公司刚刚在2018年9月完成了10亿美金D轮融资，一级市场估值是60亿美元，合计约400亿元人民币。
公司在融资时，特意设置了员工持股池，每一个老员工以及新入职的员工都有机会参与公司员工股权激励计划。
王五薪资结构中，有一部分是50万元市值的公司股权，是按到当时公司400亿元的估值作价，每股约为1.2元。
有了股票，就有了动力。
王五的想法很简单，把手头的代码写好，配合团队的工作，推进项目的进展，为公司的发展尽一份微薄之力，只有公司不断向上发展，公司未来的股价才会不断向上。
功夫不负有人，商汤科技公司计划在2021年12月份于香港上市。
王五自然也非常高兴，可是没过多久，美国财政部将商汤科技公司列入所谓“涉军企业名单”，并且对其进行了投资限制。
王五记得那时，事情来得很突然，公司都没有做好准备，整个公司内部氛围都很紧张，也很压抑。
原因很简单，公司已经连续几年没有实质性的盈利，而且公司规模已经很大了，再在一级市场融资已经很困难了。
二级市场必须要上，而且要上得早，上得顺利，这事关公司的发展前景。
最终，商汤科技公司顶住了来自四面八方的压力，于2021年12月30日在港交所正式上市，当天收盘价4.13港元/股。
王五通过入职，通过员工股权激励计划，进行了一级市场的投资，并在IPO当天，王五的持仓市值从50万元，增值到150万元以上，涨幅在3倍以上。
我们普通投资者参与一级市场的另一个投资方法是：对一些自己熟悉的创业项目进行投资，可以是汽车洗车店、教育培训班、奶茶店等。
2013年，王五是某一所大学的学工办主任，这所大学因为是新校区，占地将近2000亩，全校学生加上老师也有2万多人。
更重要的是，王五所在的大学旁边还有一所规模更大的高校，无论是占地面积还是师生人数均更加的庞大。
那一年，王五家的一个亲戚，找到王五借钱，说是想要在学校周边开个餐馆，做个小生意。王五知道这个亲戚早些年在南方大城市里的饭店做过厨师，并且过年串亲戚时，去亲戚家做客吃饭时，亲戚家做的饭确实是色香味俱全。
王五在想到自己学校及学校周边人流量很大，而且这部分人群的消费能力还是很强，做餐饮生意很难出现大的亏损。
于是，王五就和亲戚商量说，钱我给你，但是不是借给你，而是希望入股你的餐馆。
王五的亲戚也明白，做生意的哪有不亏钱的风险，既然王五愿意入股，那再好不过了，于是，也就答应了下来。
过些天，他们就挑了个暑假，把餐馆的地方订了下来，也进行了装修。
不久，新生入学，王五亲戚也就正式开始了营业。
事情的进展比预想中的顺利多，王五当年就拿到了分红。
王五的这项投资就是一级市场里典型的种子论投资。
种子融资，一般是指融资阶段里最早进行的融资方式，这个时期的创业者大都是依靠自己或自己的亲朋好友的资金进行融资。这个阶段的融资金额大多相对较少，融资对象也大多是个人主体，很少有机构参与进来。
比如，马云在创立阿里巴巴的时候，最早的初期，是找了17个亲朋好友进行融资的，17个人加上马云自己（被称为阿里巴巴的十八罗汉），一共凑了50万元，这个阶段的融资就是一级市场里典型的种子轮融资。
十年后，这家公司上市了，在上市当天成为一家市值超过200亿美元的中国互联网公司。而这十八个人，据猜测，他们每个人都已经成为亿万富翁。
这就是一级市场里种子轮投资的魅力。
又比如，龚虹嘉作为投资人投资海康威视，可以说是投资了自己熟悉的创业项目，也是在早期就投资了自己的亲朋好友。
1999年，龚虹嘉投资245万元给自己两个校友的早期项目，占股49%；大股东中国电子科技集团占股51%；这就是“海康威视”的前身。
2010年，海康威视在深圳交易所创业板上市，以68元/股的发行价发行5000万股，融资34亿元。上市首日公司总市值即达409.7亿元,截止2022年7月20日，海康威视市值3000亿元。
龚虹嘉在海康威视的投资回报超过2万倍。根据2022年福布斯全球亿万富豪榜最新数据显示，龚虹嘉家族的财富为132亿美元。
我们普通投资者，完全有机会可以像大学老师王五，阿里巴巴的十八罗汉，海康威视的龚虹嘉那样进行一级市场的投资，投资一些自己熟悉领域的早期项目，自己熟悉的亲朋好友，而这些亲朋好友最好之前在这些领域又有所作为。
我们普通投资者还有一些常规的投资一级市场的方法，即购买私募股权类基金的份额，由私募基金管理人进行管理。
王五是企业高管，平常工作繁忙，即使回到家里也有老婆孩子需要陪伴。
王五想要进行一级市场的投资，但是却不知道如何去投资，因为一级市场实在是太大了。比如，我们前边讲到的一级市场有种子轮、天使轮的投资，这个阶段基本上都是项目都没有落地，具体的实施过程中肯定也是会遇到各种各样的问题，因为项目都没有进行，没有实施，所以也就更无法去谈企业的估值，这也是为什么讲这个阶段的投资一定要投资信任的人，投资自己熟悉的行业和项目。
又比如，一级市场的A轮、B轮、C轮等不同阶段的融资，每个阶段都有一套自己的投资模型，一般是越后面轮次的投资，越是需要参考企业的营业收入、营业利润、毛利率、净利率、商业模式等。
而且，现在一级市场竞争也是非常的激烈，基本是稍微好点儿的项目，都是贵的一塌糊涂；相反，相对便宜的项目，大家都是在挑挑拣拣。
与此同时，项目方也会反过来挑选投资方，比如好点儿的项目，都会考虑投资机构的牌子大不大，背景实力强不强等；而一般对投资机构不怎么挑选的项目，即使报价很低了，也很难融到钱。
这也是一级市场的特点之一，信息极其不对称，而且极其容易看走眼。
所以，一级市场的机构在进行投资时，往往是多元化的投资，上下游之间的投资；比如某个机构投出来了新能源汽车的上市公司，那么他接下来也往往会考虑把这个新能源汽车的上下游供应链考虑进行投资，比如电池供货方，led供货方等等；这也是使得这家上市的新能源车企的资源最大化。
另一方面，机构在进行这样的投资时，也有助于降低投资风险，比如能够第一时间了解这家电池企业的盈利动态，从而合理地安排投资额度。
王五没有时间看这么多的项目，也没有精力去深究里面的门道，这个时候最好的办法就是专业的事情交给专业的团队去做。
王五可以挑选一级市场上知名的投资机构，比如小米产业基金、中金资本、红杉中国等，即使现在中国整体的创投市场处于持续降温的过程，但是他们这些专业机构仍然有较好的资源整合能力，会有较好的投资业绩。
今天给大家分享的一级市场的投资，主要有三个方法：
1.入职一级市场融资的企业，参与员工持股激励计划；
2.对自己熟悉的亲朋好友的创业项目进行直接投资；
3.通过私募股权基金进入一级市场的投资。
各位檀香学会了吗？
那么，今天的檀谈到这里就结束了，各位檀香，我们下次再见。
