文/顾天杰
超级寡头 垄断印度
华尔街超级空头再次出手。
这次猎杀目标是亚洲首富，印度阿达尼集团。
纽约知名做空机构兴登堡1月25日发布一篇长达100页的报告，指出阿达尼集团存在超过88个问题，过去几十年间肆无忌惮操纵股票，存在会计欺诈。
这可真是捅了马蜂窝了。
阿达尼集团创始人高塔姆·阿达尼，是过去一年财富增长最快的人。
彭博超级富豪指数显示，2023年1月初其个人资产超过1200亿美元，成为亚洲首富，并且在全球富豪榜上排名第三，超过了比尔·盖茨和巴菲特。
（来源：网络）做空报告发出后短短3个交易日，阿达尼集团旗下多家公司大跌20%，总市值蒸发超过500亿美元，折合人民币超过3376亿。
兴登堡详细调查两年多，展开了一次相当成功的狙杀。
它在报道里直接指出：
单纯从基本面来看，阿达尼集团七大上市子公司估值过高，就有高达85%的下行空间。
新晋亚洲首富肯定没想到，这个位置还没捂热，就遇到了大麻烦。
创始人高塔姆·阿达尼本人的创业之路，是十分励志的。
高塔姆·阿达尼小时候家里有8个兄弟姐妹，父亲生意小有起色之后生活变得富裕，尽管种姓级别低微，却最终考上了吉拉特邦大学的商学院。
大二时他直接退学进入了孟买一个钻石工坊，随后开启了传奇的经商生涯。
从钻石行业挖到人生第一桶金之后，高塔姆·阿达尼的经商天赋显露出来。
历经多次印度经济改革，他把自家产业从小作坊拓展到了煤炭、电力、港口、物流、农业和天然气、机场等领域。
一句话来说，阿达尼集团覆盖了印度人民生活的方方面面。
它目前已经拥有印度最大的港口、机场、最大的私营电力公司、印度最大城市燃气公司和食用油公司。
阿达尼集团旗下9家上市公司合计规模超过17.8万亿卢比，折合人民币超过1.47万亿。
尤其是新冠疫情持续三年，更是让高塔姆·阿达尼身价暴涨。
有数据显示，2020年初他的财富净值是65亿美元，到了2022年三季度上升到1468亿美元，累计涨幅超过20倍。
截至2022年12月，尽管财富略有回落，但高塔姆·阿达尼还是凭借1210亿美元的财富位列彭博富豪榜第三名，同时是TOP10里净资产唯一正增长的人。
当下更是整个集团的关键时刻。
因为在2023年1月21日，公司CFO曾经表示，正在计划拆分旗下的金属、采矿、数据中心、机场、公路和物流业务，未来五年内至少五家公司上市。
兴登堡的出现打乱了阿达尼的计划，一场财富盛宴戛然而止。
除了身价暴跌，阿达尼还面临严重信誉危机。
《印度教徒报》有报道说，这起丑闻已经引起印度反对党关注，反对党呼吁监管机构展开一场严肃调查。
本着看热闹不嫌事大的原则，反对党秘书长拉梅什还抛出了一个灵魂拷问：
为什么莫迪政府睁一只眼闭一只眼？对于这些企业的不法活动，他们之间到底有没有牵涉到利益输送？
现任总理莫迪和阿达尼关系非常密切。
两人本来就是古吉拉特邦同乡，莫迪在执政期间给予过阿达尼集团多个政府大单，莫迪还多次乘坐对方的私人飞机往来各地。
作为印度排名第二的超级综合集团，政府关系自然是要处理到位的，否则怎么能拿得下订单。
高塔姆·阿达尼当下要解决的问题太多了。
然而兴登堡不会给他这么多的时间。
躬身入局 坐享其成
兴登堡是华尔街过去几年崛起最快的做空新秀，大有取代浑水的趋势。
它在过去5年里猎杀了超过16家上市公司，包括新能源汽车Nikola、Lordstown、Mullen、医疗服务公司Clover Health、区块链公司SOS等等。
兴登堡这个名字来自于1937年5月6日，美国新泽西州发生的一场惨烈的空难，法国人制造的史上最大飞行器在34秒内化为灰烬，合计36人丧生。
中国股民更熟悉的做空机构是浑水、香橼等等，这些老牌机构最近几年的声量已经大大减弱。
兴登堡最知名的案例是2020年9月，做空当时的明星公司Nikola。
Nikola曾经对标特斯拉，在一辆车都没有交付的情况下，上市后市值超过340亿美元，创始人特雷沃·米尔顿一度被誉为马斯克第二。
在Nikola最辉煌的时刻，兴登堡发布了一篇67页的报告，揭露特雷沃·米尔顿长期以来虚假宣传，在技术核心参数和研发上持续造假。
几天之后随着媒体铺天盖地的报道，美国SEC和司法部启动了对Nikola的欺诈调查，十天之后创始人被踢出了董事会。
后来投资人发现，Nikola和通用汽车的合作协议，实际上只是通用汽车向Nikola提供氢电池。
更令人拍案叫绝的是，Nikola曾经放出过一段自家卡车行驶的视频，经兴登堡解析后发现是公司找了一个坡道，让卡车靠重力慢慢滑下来的。
同样是明星电动车公司的掌门人，特斯拉的马斯克在历经多次做空后，顺便当了一回全球首富。
被兴登堡反复调教的米尔顿，最终成了诈骗犯。
当然兴登堡不是喜欢马斯克，而是换了一种方式挣钱。
2022年5月马斯克宣布收购推特后，兴登堡直接做空，并且预测马斯克会用股价大幅下跌作为筹码，压制推特董事会下调价格。
后来推特董事会反而提出诉讼迫使马斯克完成交易，结果兴登堡也是反手一个做多，开始大量增持推特股票，后来推特股价果然回升了。
无论是做空还是做多机构，唯一的目标都是挣钱。
兴登堡和推特的案例，很容易让大家想起三年前的瑞幸。
背后主要操盘手是神秘机构雪湖资本的创始人马自铭。
众所周知瑞幸后来经历了退市、集体诉讼、内部争权、董事会重组和重回正增长。
直到2022年11月7日，马自铭在富途社区发布了一份81页的新报告，核心是一句话：
瑞幸翻身是中国商业史上的一个奇迹
报告已经明确表示他持有了瑞幸的股份。
（来源：网络）雪湖资本给瑞幸定了一个46.25美元的目标价，相当于公司市值再涨100亿美元。
没有人知道马自铭是从何时由空转多的，也没有人知道雪湖资本的实际收益，有一点可以肯定的是：
马自铭入局了
他从一个局外人变成了一个局内人，顺利进入了瑞幸朋友圈，还获得了丰厚的收益。
根据瑞幸2022年11月公布的业绩显示，前三季度总营收接近96亿，同比增长73.5%，经营利润8.43亿，平均月活跃用户2500万。
这不仅是瑞幸商业模式的验证和成功。
也可以看作是做空机构从入局，到压低估值，再到买入控制公司，躬身入局然后收割的路径验证。
兴登堡收割亚洲首富阿达尼集团，只是华尔街做空套路的一种经典演绎。
毕竟无论是马斯克这样的新能源大佬，还是硅谷一众科技富豪，在过去一年里身价都下跌了几百亿到上千亿美元不等，没什么油水可捞了。
高塔姆·阿达尼与他的公司变成了完美的猎杀对象。
《股票大作手回忆录》里，天才交易员利弗莫说过：
华尔街没有新鲜事，投机像山一样古老，股市上今天发生的事，过去发生过，将来也必然再次发生。
永远会有下一个亚洲、美洲、欧洲富豪被做空。
因为做空机构想赚钱的动力，不会消失。
