国庆节后，A股在万众瞩目中开市，但不同于投资者期待的“超级牛市”，反而开启了“过山车”模式。10月8日，上证指数开盘直接飙涨3674.4点，20分钟内成交额突破1万亿元，创下纪录；10月9日，A股三大股指大幅低开，引发市场震荡；10月10日午间休盘前，A股三大指数探底回升，不少中字头概念股出现涨停潮。
股市开启“过山车”模式，股民的心则站上了“蹦极跳台”，在涨跌之间大喜大悲，在买卖之间不断纠结。相比于散户的迟疑不定，不少上市公司及其高管则显得相当“果断”，纷纷选择减持套现。据记者不完全统计，仅10月8日，就有52家上市公司披露股东减持计划或减持进展。部分上市公司更是出现了“清仓式”减持的情况，引发投资者吐槽。
扎堆减持，套现暗流涌动
10月9日晚，精达股份公告称，公司控股股东特华投资控股有限公司拟通过协议转让方式向乔晓辉转让其持有的公司股份1.7亿股（占公司总股本的8.06%），转让价格均为4.72元/股，转让价款共计总额为8.02亿元。据了解，本次权益变动完成后，精达股份控股股东将由特华投资变更为无控股股东。
“借牛市把公司卖给散户”“应该只是换个投资人吧”“大股东都卖了，我们怎么敢买”……对于精达股份被套现8亿元的情况，股民质疑之声不断。为此，记者致电精达股份，对方回应，“本次股份转让对公司治理及持续经营无不利影响，不存在损害公司及其他股东利益的情形。”
同样披露减持公告的还有合肥井松智能科技股份有限公司，股东江苏中小企业发展基金（有限合伙）减持其股份，持股比例由7.2609%减少至6.2144%。松井智能方面表示，本次权益变动不触及要约收购，不涉及资金来源，且不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。江苏中小企业发展基金相关人士告诉记者：“减持早有规划，并非趁机套现。”此前，公司已多次披露中小企业发展基金的权益变动计划及减持结果公告。
本轮行情开始后，选择“跳车”的上市公司不在少数。据记者统计，9月24日—9月30日期间，披露股东减持计划的上市公司超过180家；10月1日—10月8日，又有90多家上市公司披露减持计划。
华泰证券分析人士在接受记者采访时表示，减持浪潮反映了部分上市公司股东对市场估值的谨慎态度，“股市上行势头虽然强劲，但是部分企业高管的心理预期并不高，达到可接受价位后便会果断抛售。”分析人士认为，本轮套现潮高涨或与此前部分个股长期低迷有关，“部分股东资产长期处于‘锁定’状态，解套的想法更为迫切。”
跑步入市，押宝牛市行情
对于投资者的质疑，有市场人士认为，“上市公司趁牛市套现离场”的说法并不准确，5000多家上市公司选择各不相同，有企业减持，同样也有不少企业选择了增持，不能一概而论。
10月8日晚，苏州银行发布公告称，收到第一大股东苏州国际发展集团有限公司（以下简称“国发集团”）的通知，国发集团2024年9月19日至2024年10月8日期间通过二级市场合计增持本行股票14,775,212股，占截至2024年9月30日本行总股本的0.40%。这是本轮A股行情启动以来，银行业首现大股东增持。业内人士表示，这表明股东认可苏州银行未来发展前景和长期投资价值。
Choice数据显示，9月24日—10月8日期间，有41家上市公司发布了与增持计划相关的公告。得益于本轮上行行情，不少增持的上市公司高管“日进斗金”，如真兰仪表董事长兼总裁李诗华所增持的股份在半个月内浮盈超200万元。
除增持、回购自家股份外，部分上市公司更是选择了“跑步入市”，宣布利用闲置资金进行证券投资。10月8日，国中水务发布公告称，公司拟使用最高额度不超过5000万元的闲置自有资金进行证券投资，投资范围包括股票、基金、新股配售或者申购、证券回购。国中水务方面表示，投资是在保证公司正常经营所需流动资金和有效控制风险的前提下，为提高资金使用效率，降低财务成本，创造更大的经济效益。
“董事会近期曾召开会议，讨论是否利用闲置资金进行炒股。”南京一上市公司高管告诉记者，“个人认为A股长期向上的确定性较强，相比于短期狂欢，更应注重长期投资。”对于最终讨论结果，该高管表示不便透露。
平常看待，可为选股指标
“高管自己都不看好自家的股票，又如何让投资者有信心购入。”资深股民沈岐楷告诉记者，上市公司股东增持还是减持自家股份是其选股的一个重要指标，牛市中套现离场的多数企业将出现股价大跌的情况，投资者应谨慎购买。
英大证券研究所原所长李大霄认为，减持是“值得高度重视的信号”。他表示，上百家公司抛出减持计划，在以往比较火热的时候也曾经出现过，抛出计划的时候不等于是顶部，但起码是阶段高位区域。李大霄提醒新入市的投资者，切忌盲目投资，遵从价值投资、理性投资、余钱投资的逻辑，不要借钱炒股，不要加杠杆。
对于当前股市行情下，上市公司持股变化情况，不少分析人士建议以平常心看待，尤其是高管减持行为。江苏省社会科学院世界经济研究所研究员、省金融研究院副院长蒋昭乙告诉记者：“减持行为有很多种，只要合法合规，我觉得不应该做正面或负面评价，不能仅仅理解为涨多了，对自己企业不看好，具体公司具体看待。”
上述华泰证券分析人士表示，股东持股变动需要具体分析：“若股东持股的动机为财务投资，在收益较好的情况下止盈属于正常投资行为；根据自身资金情况买卖部分股票也属于常规操作；股东若大手笔减持，投资者需警惕。”
中国民营经济研究会副会长、中原银行首席经济学家任泽平建议，规范上市公司减持，不分红、破发、破净、财务粉饰的上市公司严禁减持，“直到把公司经营好、为股东创造价值为止。”任泽平还表示，“一定要提高上市公司质量，改变融资市，变为投资者，在长期投资上让投资者有赚钱效应，如此股市才繁荣可期。”
值得一提的是，针对“清仓式”减持，监管部门早有约束。国家金融监督管理总局江苏监管局人士告诉记者：“今年5月，《上市公司股东减持股份管理暂行办法》落地，对大股东减持进行了各种限制，有助于保障投资者合法权益，营造良好的投资生态。”
江苏经济报记者 樊 骏
