智飞生物实控人再闯A股:智翔金泰三年亏八亿,未有商业化产品2亿研发已打水漂

智飞生物实控人再闯A股:智翔金泰三年亏八亿,未有商业化产品2亿研发已打水漂
2022年06月23日 10:39 猫财经

6月20日晚间,上交所受理重庆智翔金泰生物制药股份有限公司(以下简称“智翔金泰”)科创板上市申请,公司本次公开发行股票的数量不超过9168万股,占发行后总股本的比例不低于25%,拟募集资金39.8亿元,保荐机构为海通证券。

智翔金泰名字听起来可能比较陌生,然而其实控人正是千亿市值上市公司智飞生物的蒋仁生。若智翔金泰此番顺利登陆科创板,蒋仁生将在A股市场将拥有两家上市平台。

智飞蒋仁生再闯A股,

三年亏损八亿

招股书显示,智翔金泰实控人为智飞生物董事长蒋仁生。智翔金泰控股股东为智睿投资,智睿投资直接持有公司72.73%的股权。智飞生物董事长蒋仁生直接持有智睿投资90%股权,并通过智飞生物持有智睿投资10%的股权。

智飞生物主要聚焦在疫苗业务领域,2017年,智飞生物成为默沙东两款HPV疫苗在我国的独家代理商让他的业绩一飞冲天,在接下来的4年股价涨幅超了10倍,也让蒋仁生的财富迅速增长。

而智翔金泰的主营业务则为抗体药物的研发、生产与销售。但两者及其各自的子公司还是有着一定的关联关系。

除了蒋仁生外,智翔金泰董事及董秘李春生在2022年1月之前,是智飞生物的董事会办公室主任、证券事务代表;监事范红同时也是智飞生物的部门主管、经理、总监。

财务数据显示,2019年-2021年公司分别实现营收3.11万元、108.77万元、3,919.02万元;同期对应的归母净利润分别为-1.57亿元、-3.25亿元、-3.22亿元,三年累计亏损8.04亿元。

不难发现,公司在2020年之前的营收少得可怜,由于公司尚未有产品上市,无主营业务收入,其他业务收入主要是技术服务收入、转授权收入和少量原材料销售收入等非持续性收入。

2021年的最大客户是安徽智飞龙科马,系智飞生物全资子公司,共产生营收3900万元,占比为99.51%。

2019年-2021年,智翔金泰前五大客户收入占营业收入比例分别为100%、100%和99.96%。

智翔金泰表示,公司未来几年将存在持续大规模的研发投入,且公司研发支出对应产品在未取得新药上市批准前均按费用化处理,因此上市后未盈利状态预计持续存在且累计未弥补亏损可能继续扩大。

商业化产品最早24年上市,

2亿研发已打水漂

与大多数创新药企一样,之所以出现大幅亏损这主要是研发投入导致以及无商业化产品。

招股书显示,2019-2021年智翔金泰研发费用分别高达1.25亿元、2.28亿元和2.95亿元,分别占同期营收的比例为400429%、21004%和753%。截至2021年底,公司拥有员工313人,其中技术研发人员273人,占整体员工的87.22%。

处于临床研究阶段的有5个产品,主要是单克隆抗体和双特异性抗体。其中GR1501中重度斑块状银屑病、放射学阳性中轴型脊柱关节炎适应症处于Ⅲ期临床试验阶段,GR1801针对疑似狂犬病病毒暴露后的被动免疫适应症和GR1802中重度哮喘适应症处于Ⅱ期临床试验阶段,GR1603和GR1803处于Ⅰ期临床试验阶段,GR1901已取得《药物临床试验批准通知书》。

招股书显示,智翔金泰预计进展最快的产品GR1501预计在2024年初获批上市,GR1801预计在2025年获批上市,GR1802则预计在2026年获批上市。

不过值得注意的是,智翔金泰在今年3月份终止GR1405和GR1401两个项目的研发,两者均已进入临床试验阶段。智翔金泰表示,由于PD-1/PD-L1通路单抗药物竞争激烈,决议终止GR1405药物开发。目前,国内已有多款同类药物上市,且君实生物、信达生物、恒瑞医药、百济神州旗下产品均已进入医保。而GR1401为抗EGFR单克隆抗体药物,在I期临床试验中,观察到GR1401不能在有效性上超越同靶点药物。

截至2022年3月31日,智翔金泰对GR1405产品累计投入为1.59亿元、GR1401项目已累计投入为0.53亿元,这也意味着超2亿的研发资金打了水漂。

事实上,进入临床试验阶段产品也面临不小的市场竞争,目前已有三款进口抗IL-17(R)靶点单克隆抗体注射液同类药物在国内获批上市销售,并有多个同类药物处于不同的临床研究阶段。

募资39.8亿加码抗体药物研发,

为总资产3.98倍

智翔金泰此次冲刺科创板上市,公司选用科创板第五套上市标准,即“预计市值不低于40亿元,主要业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间大,目前已取得阶段性成果”。

公司此次IPO拟募资39.8亿元。其中,抗体药物研发项目,拟投入募资约12.32亿元;抗体产业化基地项目一期改扩建,拟投入募资约4.06亿元;抗体产业化基地项目二期,拟投入募资约15亿元,剩余资金用于补充流动资金。

不过2019年至2021年,智翔金泰总资产分别为4.63亿、4.98亿和10亿。但此次拟募资金额为公司总资产的3.98倍。

智翔金泰背靠着智飞生物,无论是研发还是销售都有较为不错的基础。不过创新药公司在研产品产生销售收入前,需要在临床开发、市场推广等诸多方面投入大量资金。创新药的成功犹如“中彩票”一样,进入临床的产品即使未来几年内顺利上市,也将面临激烈竞争。

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