市场观察：
理想很丰满，现实很骨感！
截至9月3日，A股上市公司超过4000家，刚刚创建一年的科创板，其注册上市公司达到170家。
按照现在的新股发行速度，A股上市企业超过万家时间指日可待。
IPO大跃进一直被冠以“支持实体经济”这个高大上的名义。实体经济的确需要支持，这也是股市存在的根本意义。
但问题是：投资者真金白银支持了实体经济，这些实体经济能否给投资者也带来真金白银的回报呢？
天量的融资并未能带来生产力。如果将这些年上市公司的各种融资以及融资后产生的生产力做一个统计，基本可以得出一个结论：这些天量融资并未带来相应的生产力。
融资并不能带来生产力！只是制造一个又一个的亿万富豪。这就是A股的一个悖论和怪现象。在中国，印股票是全球最好的生意！融资者没有能力和信托责任为股东创造价值！所以，这个一开始就是割韭菜的游戏，投资者也只能投机生存！
以科创板为例，这个被寄予产生“伟大公司”的改革试验场同样面临着巨大考验。刚刚度过一周岁的科创板会否沦为又一个“新三板”？
自创业板注册制改革落地以来，创业板交易持续火爆，而科创板似乎受到冷遇。尽管科创板上市股票不断增加，但成交额近日一直徘徊在300亿元左右。更是有上百只科创板股票跌破了上市首日收盘价，占比超过六成。
据同花顺iFind数据显示，截至2020年9月4日，在科创板上市的170只股票中，已有3只跌破发行价，为久日新材（688199.SH）、凯赛生物（699065.SH）、天宜上佳（688033.SH），较发行价跌幅分别约为17%、15%、2%。
尽管科创板跌破发行价的股票仅有3只，但跌破上市首日收盘价的却多达106只，占科创板全部上市股票比例达到62%。在上市之初，大多数科创板股票价格都有着不俗的表现，然而，疯狂过后也开始大幅回撤。
截至9月4日收盘，科创板股票相较上市首日收盘价跌幅超过30%的多达34只，跌幅超过40%的有15只，跌幅超过50%的有4只，分别为晶石股份（688099.SH）、安博通（688168.SH）、中国通号（688009.SH）、天宜上佳（688033.SH）。
为何大量科创板个股会跌破上市首日收盘价？资深市场人士指出，科创板开板之后受到政策的呵护，又赶上国家对科技的强调和市场的结构性牛市，于是上市估值普遍偏高。这又反过来推动各类打新型产品的发行和市场情绪的进一步提高。
最近几天，创业板的成交量每天都超过3000亿，一度与主板成交量不相上下。其巨大的吸金能力令人叹为观止。有消息称，鉴于创业板巨大的流动性，一些原本计划上科创板的企业纷纷改道创业板。更有消息指出，科创板计划修改规则，将投资者参与门槛大大降低以吸引市场流动性。
科创板建立的初衷是“专注打造中国硬核科技”，但其游戏规则往往是只注重融资，但融资过后能否产生效益，这个没人关心。
无论怎么修改交易规则，大幅度放宽涨跌幅限制还是T+0，本质上都是增加投机，这并不能带来价值发现，也无助于产生优秀公司。根子不在交易制度上，而在于源头的土壤和文化。一句话：现有的科创板制度设计并不能为我们遴选出有能力、有责任、有情怀、有事业心和信托责任的企业家。目前的科创板、创业板、中小板，这些板有什么区别？在这些板块上市的公司有什么区别？
A股的宿命是：发行价格高高的，新股一上来就爆炒数倍，参与这个游戏的除投机高手和一级市场打新者获利外，其它投资者都是巨额亏损，剩下的就是慢慢熊途的价值回归。
A股成立三十多年来，上市公司作为“中国优秀公司”的代表，享受着天量的免费融资，又有几家能够去除中国以外的其它国家赚钱？成为优秀、伟大公司？
