今年基金亏钱的原因，找到了！_

“专业的人做专业的事”、“有超额、能抗跌”、“长期跑赢指数”……

这些都是主动型基金的标签，也是大家热忠于投资主动基金的原因，追捧业绩好的基金经理，那劲头一点不输饭圈女孩。可是，今年都快过半了，大家手里的主动基金赚钱了吗？

没！

“亏死了今年，越明星的基金亏得越多。

我在大大的A股里面挖呀挖呀挖，种下红红的种子，开出绿绿的花~"

大部分基民们今年都怨声载道的……

是的，你不是一个人。

数据上看，今年来4200余只主动权益基金中，3700余只基金跑输上证指数，占比近九成，其中2400余只基金业绩亏损，占比近六成。

咱们把主动基金和各大指数们的走势贴一下，更直观↓

（注：偏股混合型基金指数（885001）是wind基金指数分类体系中的投资类型指数,该指数选取市场上所有偏股混合型基金构成,能够相对较好反映全市场偏股混合型基金收益表现的平均水平。）

和上证指数相比，跑输了7.23%：

和沪深300这个惯用标尺比，跑输了3.66%：

和更全面一点的万得全A相比，跑输了4.79%：

怎么回事？不是说好主动基金能跑赢被动指数的吗？为什么现在这么拉胯？是基金经理都不行了吗？

下面进入例行找原因环节。

原因1：今年ChatGPT和中特估两大主题演绎得太极致。

今年年初那会儿，市场的确进来了不少增量资金，可后来基本就存量互搏了，没有新增资金的推升，各板块也只能跷跷板式的你涨我跌。

结果ChatGPT和中特估这两位选手跑太快，抽了不少水，前者并不是大多数基金经理的重仓，因为近几年基金经理们的重仓基本都在消费、医药、新能源这些板块里；而后者属于“大象股”，权重大，特别拉指数。

所以这二位涨这么好，是既没涨在基金经理们的“审美”上，又把指数拉起来了，给各位投资人造成一种“指数嗷嗷涨，可并没赚到钱”的感觉。

还有一个小原因是，主动基金是跑相对业绩的，所以也会跟随市场进行调仓，看到AI和中字头这么好，多少会顺风配一些，可热点板块近期回调也很明显，所以也有不少基金买完就被埋里面了，也影响了净值。

原因2：今年基金卖得不好。

增量资金是推动价格上涨最有效也是最快捷的方式。前几年总能看到XX基金新发首日售罄，甚至还得配售这类新闻，可今年基金市场的行情就惨淡许多，还出现了一些新发基金没人买，导致发行失败的事情。

数据显示，截止今年4月中旬，年内基金发行总体份额达2468.48亿元，尚不及2021年同期基金发行规模的四分之一。

不仅新发基金不景气，大家近期买老基金的热情也退潮了。从代销三巨头的营收变化可见端倪，根据22年上市公司年报数据：

蚂蚁基金营收同比微降，净利润有提升；天天基金的营收和净利润同比均出现了下滑，同时，非货币型基金销售额同比下滑；招商银行的代理基金收入以及代理基金销售规模同比出现下滑。

这两年市场不好，投资者自然会更谨慎，基金认购和申购也随之缩水，基金没有新弹药补给，基金经理也无法在市场下跌时进行补仓，只能靠市场自然上涨和标的切换来维系业绩，这样其实很容易形成负反馈，阶段上看，主动基金赚钱效应也就削弱了。

除了以上两个主因外，还有诸如量化策略放大市场波动、内部经济复苏偏弱、外部金融环境复杂等因素，交织影响下使得今年整体投资环境较为坎坷。

不过，找原因只是寻求一个说法，咱投资者能怎么做？有没有应对办法呢？

嗯…讲真，没什么特能逆天改命的办法…不如试着放平心态，熬一熬总会过去的。拉长周期来看，主动基金的历史收益效果还是很明显的。（注：以下数据来源Wind；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎）

1、从长期收益角度看：

自2004年以来，截至2022年12月30日，偏股混合型基金指数累计涨幅高达903.01%，而同期沪深300指数涨幅为220.74%，中证500指数涨幅为486.45%，偏股混合型基金指数相对沪深300和中证500指数取得了非常明显的超额收益。

2、从单个年度收益看：

自2004年以来偏股混合型基金指数有14个自然年度取得正回报，多于沪深300和中证500指数的上涨年数，且年度取得相对沪深300和中证500的正超额收益的占比超过60%。

3、从历史波动规律看：

历史上偏股混合型基金指数年度出现过五次下跌，没有出现过连续两年下跌的情况，出现下跌的年度分别是2008年、2011年、2016年、2018年、2022年。若是在收益为负的年度买入，分别持有1年、2年、3年，除了2016年后买入持有2年时出现浮亏外，其它情况下的历史回测数据均为正收益。并且，持有时间越长，收益效果越明显。