今天又是吃面的节奏。
上证指数下跌-0.9%，创业板指下跌-1.59%，全市场4728只个股下跌，个股中位数-1.98%，昨天的涨幅刚够今天跌。
其实国家队有发力，可能买了80亿左右，但市场毫不领情的样子。
昨天文章说到，美元兑离岸人民币汇率跌破7.3，就预感不太妙。因为如果人民币汇率贬值，外资会倾向于卖出人民币资产去买其他的。
果然，今天北向资金净卖出109亿，今天A股下跌以及国家队拉升作用不明显，可能都和外资的卖出有关。
今天最坚挺的则是银行股，800银行指数上涨+0.81%。其实不只是今天，今年银行在所有中信一级行业中表现第一。
背后的原因，一是银行股有较高的股息率以及极低的估值，今年高股息策略比较吃香；二是护盘资金一般也会买大盘股，银行股被动成为资金的优选。银行股的表现，也充分说明了市场防御情绪比较浓。
……
最近的股市，除非出现大涨，不然很多人都躺平了。我们今天和大家分享一个和投资心态相关的话题——为什么赚得多的投资总是轻仓？
在现实生活中，经常可以看到有些投资者在有些投资品种上取得了非常高的收益率，截图出来令人羡慕不已。不过如果谁来问一句“你买了多少”的话，哦豁，往往本金是“10块钱”，然后再感叹一句“要是当初重仓了这个就好了”。
那么问题来了，为什么很多人都会觉得“我收益高的投资往往是轻仓，收益低的投资往往是重仓”呢？我们来掰扯掰扯这件事情。
1. 轻仓的投资也会有大亏的，但是很容易被忽略。
显然，轻仓不等于盈利，更不等于高收益。在轻仓的投资中，很可能既有大赚的、微赚的，也有大亏的、微亏的。
只不过轻仓大亏对投资者来说基本没有什么冲击，很容易被忽略，甚至还会庆幸“还好我英明，买得少”。而轻仓大赚就不一样了，虽然在物质上没什么帮助，但是情绪价值巨大，截个图晒出来就是投资大师了。于是能被我们看到的全都是收益高的，收益低的根本看不到，这个现象叫做“幸存者偏差”。
2. 轻仓的投资很可能“买完就忘了”，然后自然而然地长期持有。
显然，在单一品种上取得非常高的收益率，只有长期投资可以做到。而“长期投资”四个字，说起来容易做起来难。
买的时候以为自己全明白了，信心满满；买完之后发现“咦这个风险我没想到，那个风险我也没想到”，非常慌乱。
更何况随时有可能“计划赶不上变化”，比如出现了意外事件需要用钱，那就更加没法长期持有了。所以只有“买完就忘了”，才是更容易长期持有的情况。
3. 重仓的投资在盈利的时候，很容易拿不住。
既然是重仓，那么当收益率是微赚或者中赚的时候，收益金额就已经不少了。此时投资者的心态就会发生微妙的变化——哪怕理性来看还有较大空间，应该继续加仓，换取潜在的更大盈利。但是害怕大额利润回吐的恐惧压倒了一切，有点风吹草动就反而减仓甚至清仓了。
这个机制叫做“处置效应”。
所以，即使最开始重仓买对了也没有用，因为盈利过程会被打断，让“重仓大赚”这种情况永远也不会出现。于是这里出现了一个“悖论”——只有不在乎钱、不想赚钱的人，才能赚到更多的钱。
4. 重仓的投资在波动的时候，也很容易拿不住。
拿近几年收益率很高的资产，比如比特币或者英伟达来看看就知道了。如果从2018年年底起算，比特币涨了16倍，英伟达涨了37倍。但是这个过程绝对不是一帆风顺——比特币超过50%的回撤有3次，最大的一次回撤高达78%；英伟达超过30%的回撤也有3次，最大的一次回撤高达69%。
如果一路重仓持有，很可能会在大幅波动时患得患失，在漫天利空时功亏一篑。只有眼光极其精准、信仰极其坚定的人才有可能重仓取得这么高的收益。
其实这么看下来，想获得高收益，挺考验投资心态的，而要想在单一投资品重仓拿下高收益，更是难上加难。
所以，对咱们普通人来说，能走平地就不要走钢丝，还是以分散为主，更容易拿得住，拿得久。
—今日主要指数更新—
注：煤炭和有色金属为周期行业，百分位为PB（市净率）的数据。数据来源：wind，截至20240627
