今天A股又换了幅面孔，权重股大跌，小盘股上涨，个股表现比指数强。
图片来源：基金豆APP-首页-A股彩虹图而且最近市场还有一个很明显的特点，就是指数的阳线阴线轮番切换，整个5月份都是这样。
说到底，还是A股缺乏主线，很多临时拉升背后是资金搞起来的，不能轻易追涨。
而本周三大涨的金融板块，基本上都吐回去了，当时业内传的所谓公募基金调仓也被证伪。
上证指数周三在大金融的拉升下突破3400点，这两天也下来了，想上去还是比较难。
一方面，3400点以上有大量的套牢盘，涨到这儿就会有很多人卖，已经成了惯性操作了，如果没有资金承接，就得往下走；
另一方面，近期政策层面也没有太多可期待的，中美关税谈判也超预期顺利，大的利好已落地，资金没有太多买的动力。
短期内，我们还是做好继续震荡的准备。
港股这边今天小跌，恒生科技指数下跌-0.31%，主要还是阿里巴巴拖了后腿。
昨天阿里财报发布，阿里巴巴美股跌了-7.57%，主要原因是对云业务增长业绩不满意，今天阿里巴巴港股跌4个多点。
海外这边最大的关注点是昨晚鲍威尔的发言，提到美联储会有一个重大调整，要重新评估货币政策的框架。具体的内容非常绕我就不写出来了，主流的解读还是“降息可期”，这对我们来说是个利好。
总体来说，周一中美关税谈判结果发布，懂王也没有再发表过于离谱的言论，全球市场比之前平淡了不少。A股港股局部还是有不少热点，但轮动速度太快，追起来比较难，我们就保持分散投资，总能吃上肉。
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债市今天表现一般，利率债几乎全部下跌，信用债跌多涨少，国债期货全部下跌。
阶段来看，本周债基破蛋偏多。我们看10年期国债到期收益率往上走了一点，最新是1.6815%。而央妈对这个的预期是1.60%~1.65%，接下来也许会有下行的空间，也就是债市可能会有小反弹。
如果有配置债基需求，最近适合上车。
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黄金，大跌后反弹2%左右。
国内金价回到746元/克，伦敦金跌破3200美元/盎司。
一个扰动因素是俄乌谈判，原本约好了昨天在土耳其谈判，结果普京、特朗普都没去，谈判推迟了，市场预期谈判结果可能不会那么顺利，这也是昨晚黄金反弹的一个原因。
最近黄金波动大，很多人也问，会不会出现比较极端的下跌，比如跌到600？
这个概率不太大。最近由于中美谈判进展顺利、印巴停火、俄乌停火，黄金最低才跌到730左右。
要想跌到600或者更低，需要更大的利空，比如美债能顺利解决，或者老美印钱比较克制，可能会动摇黄金的货币属性。但现在这些问题还无法解决，所以跌到600的概率不太大。
我们目前对黄金的观点还是，跌到700、710附近可能有比较强的支撑，也许是个好的买点。
不过要提醒的是，对黄金的看法不是一成不变的，如果逻辑发生变化，或者有突发事件，我们也会在文章里及时更新，投资黄金的小伙伴记得留意~
—今日主要指数更新—
注：煤炭和有色金属为周期行业，百分位为PB（市净率）的数据。数据来源：wind，截至20250516
