摘要：站在当前时点理性来看，A股估值水平与历史大底时已经较为接近，结合目前指数点位，在估值水平达到极值后存在均值回归的可能。此外也看到一些积极信号在出现，近期各大盘蓝筹ETF获得资金大规模申购和买入。同时上周五盘后证监会再次召开线下新闻发布会，谈及了做空、融券、退市、财务造假，IPO监管等。总体上我们认为方向比点位重要，与其去纠结市场底在哪，更重要的是找到市场修复中，更具弹性和性价比的方向。
盘面回顾
市场全天震荡调整，三大指数均收跌。盘面上，跨境电商、出口概念股集体走强，旅游酒店股盘中拉升，游戏股开盘反弹，光伏等新能源赛道股展开调整。板块方面，旅游、手机游戏、家用轻工、服装家纺等板块涨幅居前，BC电池、POE胶膜、鸿蒙概念、电力设备等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，全市场超4100只个股下跌，两市成交额6666亿，较上个交易日缩量1982亿，北向资金全天净卖出52.09亿。
重要资讯
证监会：坚决防止“一退了之” 公司及相关方违法违规的即使退市也要坚决追责
证监会上市司司长郭瑞明1月19日在发布会上表示，证监会下一步将持续巩固深化常态化退市机制。一是继续畅通多元化退出渠道，支持通过吸收合并等方式有效整合资源，推动完善破产重整制度。二是严格执行退市规则，坚持“应退尽退”，严厉打击退市过程中伴生的财务造假、操纵市场等恶意“保壳”行为，维护退市制度的严肃性。三是坚决防止“一退了之”。公司及相关方违法违规的，即使退市也要坚决追责；违法违规行为给投资者造成损失的，支持投资者运用《证券法》规定的各项赔偿救济举措，维护自身权益；推动退市公司依法、有序进入退市板块，保护投资者知情权和交易权等基本权利。(财联社)
盘面解读
我们认为，近期市场延续震荡调整格局，存量资金博弈明显，预计短期走势仍将有所反复。究其原因，一方面海外市场交易重点转为修正降息预期，对美联储降息启动时点推迟，带动美元指数走强，海外流动性预期受到一定压制，也使得人民币汇率承压，北上资金继续快速流出，短期对市场造成一定压力。另一方面，最新公布的12月地产投资、社零均走弱等边际变化不及预期，市场对后续经济基本面及政策的悲观态度有所放大。同时1月央行超额续作MLF但并未降息、降准，背后反应出来的实体经济信贷需求疲弱，也一定程度上加剧了市场悲观预期。不过站在当前时点理性来看，A股估值水平与历史大底时已经较为接近，结合目前指数点位，在估值水平达到极值后存在均值回归的可能。此外也看到一些积极信号在出现，近期各大盘蓝筹ETF获得资金大规模申购和买入。同时上周五盘后证监会再次召开线下新闻发布会，谈及了做空、融券、退市、财务造假，IPO监管等。总体上我们认为方向比点位重要，与其去纠结市场底在哪，更重要的是找到市场修复中，更具弹性和性价比的方向。
机会挖掘
配置上重点关注，一、关注前期超跌的新能源板块；二、推荐油、煤炭、油运、铜、铝、黄金；三、关注消费电子受益于库存出清、新品发行牵引需求回升等。
重要声明：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。
文：李建芸
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