外部扰动再起！A股能否走出独立行情_

摘要：短期来看，随着五一假期的临近，节前效应或陆续显现，再加上年报、一季报进入到最后密集披露阶段，未披露业绩的个股仍存不确定性，资金避险观望情绪升温，短期A股难免震荡，结构性行情、热点轮动的风格或将延续。中长期角度，随着国内经济恢复向好，政策持续落地，再加上A股市场低估值的吸引力正在逐步显现，外资机构对中国资产的预期也正在发生重大转变，我们认为市场中期机会大于风险。

盘面回顾

周四市场全天震荡反弹，三大指数涨跌不一。盘面上，化工股集体走强，钛白粉方向领涨，医药股集体反弹，减肥药方向领涨，物流股午后异动，低空经济概念股表现分化，固态电池概念股一度冲高。下跌方面，军工信息化概念股陷入调整。总体上个股涨多跌少，全市场超2900只个股上涨。沪深两市成交额7743亿，较上个交易日缩量211亿。板块方面，钛白粉、磷化工、减肥药、物流等板块涨幅居前，军工信息化、小家电、鸿蒙、卫星导航等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.27%，深成指涨0.14%，创业板指跌0.04%。北向资金全天净买入3.49亿，其中沪股通净买入9.21亿元，深股通净卖出5.72亿元。

重要资讯

一、国务院报告显示：集中力量打造金融业“国家队” 推动头部证券公司做强做优

国务院发布关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告。报告显示，集中力量打造金融业“国家队”。研究起草加强国有金融资本管理行动方案，推进国有大型金融企业对标世界一流金融企业，突出主业、做精专业，不断提升竞争力和国际影响力。研究制定推进保险业等高质量发展的指导意见，推进非银行金融机构规范发展。推动头部证券公司做强做优，支持上海、深圳证券交易所建设世界一流交易所。（财联社）

二、国家发改委：下一步要把农业转移人口市民化摆在更加突出位置释放城镇化所蕴含的巨大内需潜力

国家发展改革委国民经济综合司副司长李慧25日在“中国经济圆桌会”大型全媒体访谈节目上表示，当前我国一些地区新型工业化和城镇化水平还比较低，下一步要把农业转移人口市民化摆在更加突出位置，加快补齐城镇建设中的短板弱项，提高潜力地区新型工业化城镇化水平，释放城镇化所蕴含的巨大内需潜力，并在这一过程中提高人民群众的生活品质。谈及未来经济走势，李慧说，我们有发展新质生产力带来的产业升级机遇，有更为坚实的高质量发展基础，有进一步全面深化改革开放激发的动力活力，有应对国内外风险挑战的政策和工作准备，随着政策举措进一步落实落地，全年经济稳中向好具有坚实基础。（财联社）

三、北京：对采购自主可控GPU芯片开展智能算力服务的企业按照投资额的一定比例给予支持

北京发布《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》。其中提到，对采购自主可控GPU芯片开展智能算力服务的企业，按照投资额的一定比例给予支持，加速实现智算资源供给自主可控。对主动进行绿色节能改造的存量数据中心，按照投资额的一定比例给予支持。提升人工智能算力券政策效能，鼓励企业用好智能算力资源，加快推动大模型赋能行业应用。（证券时报）

盘面解读

昨日市场延续分化整理走势，量能进一步萎缩，不过市场情绪持续回暖，个股涨多跌少。题材方面，受到多只个股一季报业绩扭亏的催化，以钛白粉为代表的化工股集体走强；固态电池概念也在盘中走强并带动整个锂电板块展开反弹；低空经济概念股虽有分化，但活跃度尚可，资金对其炒作开始向下游应用（物流、航道规划、旅游）等方向延伸。总体上，题材热点仍处于快速轮动节奏，存量博弈的市场氛围尚未改变。此外值得注意的是，昨日晚间美国商务部披露了第一季度实际GDP和第一季度核心PCE物价指数，面对美国经济增长意外“爆冷”、核心通胀顽固的局面，市场担忧，美国滞胀风险似乎正在增加，投资者对货币政策状况以及美联储何时开始降息感到紧张，受此影响，美股三大指数集体走低。

短期来看，随着五一假期的临近，节前效应或陆续显现，再加上年报、一季报进入到最后密集披露阶段，未披露业绩的个股仍存不确定性，资金避险观望情绪升温，短期A股难免震荡，预计在出现明显增量资金之前，指数大概率将维持缩量震荡，结构性行情、热点轮动的风格或将延续，可继续在热点轮动中寻找局部性个股机会，同时需适当警惕上市公司业绩爆雷风险。中长期角度，随着国内经济恢复向好，政策持续落地，再加上A股市场低估值的吸引力正在逐步显现，外资机构对中国资产的预期也正在发生重大转变，我们认为市场中期机会大于风险。