投资有风险，研究文章仅供参考！
羿飞：互联网金融专栏作家，P2P网贷独立评论人，《我的钱》作者，天使投资人，尤努斯中国顾问小组成员，互联网普惠金融研究院顾问，多家互联网企业董事。
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行业近期情况简略：
守得风雨，才见彩虹
转瞬之间，大起大落的2018年已经结束，这一年让所有人刻骨铭心，尤其是网贷投资人。
上半年大家一起经历了延续2017年的行业空前繁荣，网贷行业各项数据不断攀升。进入下半年，随着全国性的扫黑运动的不断深化，各平台的资产端劣化情况开始普遍出现，资产端逾期的垫付压力开始显现。所幸是2017年是整个网贷行业的大火年，各平台普遍有规模化的盈利，用之前的盈利先做逾期垫付是大多数平台的选择。
之后，随着郭出清一句“收益10%以上要有损失本金的准备”口号喊起，以及备案验收宣布延期，使网贷行业的资金流入戛然而止。资金流入可以说是金融行业的血液，别说这些p2p小平台，即使是银行如果进入规模收缩，其受到的坏账相对比例的提高也是致命压力。这样的资产端劣化+资金端封口的双重夹击之下，网贷行业迎来了十年繁荣增长后的第一次真正的大地震！
用官方的说法，这是行业“出清”。说实话，我研究学习金融十几年，这不是我原本知道的出清。金融学上的出清意味着供求均衡，正常情况下，市场供应总是供大于求或者供不应求的，市场会有自然价格波动反应去调解，而不是通过人为干扰。
现在是有人强行按下了开关，打压供应，限制需求。然后说是市场在“出清”，这等于是不认为市场有自行调整出清的功能，而是人为的定义了目前市场里的人是“污水”。
我们这些普普通通的小老百姓，就是有点闲钱，理理财防贬值。不知道什么时候忽然就污了。成了黑社会的幕后资金老板，成了高利贷社会投机分子。过去十年都是座上客，现在忽然被前后扇耳光，完全搞不清发生了什么。
滚滚长江东逝水，屁民永远是屁民。我们是不能也不敢做什么的，现在其实能做的就是尽快调整好自己的现金流，不要崩断，然后积极的工作创造新财富。以及等待高层的政策尽快转向，韭菜割的差不多了，多少给留点根儿吧！(笔者此话，绝对无一点责怪之意，纯属祈求。)
上面要做，其实很简单的。第一停止对催收行业的打压，目前做催收的人大量离职，因为收益无法覆盖人身自由的风险了。第二停止对网贷行业的负面形象宣传，这个行业其自身的强大生命力和吸引力，自然会有新水流入。新水流入，续贷率可以提高，大多数平台也能更快的恢复活力。
春节过后，网贷基本完成L型触底。
不论目前情况多么艰难和混乱，苦难都会终结。根据三方数据，满足监管要求的银行有43家，披露的对应合作的网贷平台为600家左右。也就是说，目前整个行业，算上已经去刚兑的平台，在经营状态的，也只有600家左右了。完全经营正常，仍保持刚兑状态的也就百家左右，中国的网贷行业也就这样了，不仅仅是“出清”了，而且已经基本榨干。
这种情况下，也很难更糟糕。近期也极少传出再有什么恶性倒闭事件。基本上都是6-9月之间倒闭或者去刚兑的平台，善后处理信息。
按照之前每年的发展规律，春节是一个重要的时间点，春节之前都是资金需求比较紧张的。而到春节后，往往一些春节前的借款会提前还款，而平台新的业务又未开发，资金链会宽松很多。
原来是每年春节后就会一标难求，今年这个情况可能不会出现，因为老投资人还是谨慎观望的心态为主。但是现存平台的资金流压力会大大缓解，提高了生存能力，对于有待收的投资人来说，仍然是个比较好的变化。
整个行业由快速滑落，到当前的基本稳住，算是完成了行业的L型触底。病来如山倒，病去如抽丝，要回到新的繁荣期，仍然需要较长时间去逐步恢复，预计未来1、2年内网贷行业都不会特别繁荣，需要时间去重铸信心。
振作！你并没有失去一切。
这次网贷行业的大地震，笔者感觉最惊讶的是出借人面对投资风险出现时的反应。讲真的，我自己近20年的投资经历，大的市场周期历过2、3次，期间具体垂直行业的兴衰周期更短，几乎每年都有品种的市场崩溃，也有繁荣品种。
做投资赔赔赚赚都很正常，保持品种分散，不使用杠杆是我的投资习惯和纪律。在各种投资市场中的低迷期，我也见过很多投资人，经常交流投资成功或者失败的经验。讲真的，任何人任何市场，大家都是希望赚钱的，亏钱的时候也是会心疼和心情低落。但是如网贷行业这样，出现收益回撤时候，哭天喊地，甚至很多人精神崩溃的情况还是首见。
最近的这些经历，使我对于投资人的亏损承受力，以及合格投资人概念，有了新的认识。之前我们每个人应该都做过一些理财产品的调查报表，大多数人可能都会填写可以接受20%，甚至50%的亏损。但是真正事情发生的时候，我们发现很多人连1分钱的亏损都不能承受，都会让他产生极大的挫败感，甚至陷入崩溃。相信这次以后，很多人也会对自己的风险承受力有重新的认识，原来自己并不如自己以前想象的那么有承受力。
笔者最近一直在思考这个现象。我觉得可能主要是连续多年的行业比较稳定发展，没有爆发风险，大多数人已经把网贷投资当成了银行存款一样安全，没有会产生损失的思想准备。
以及可能有人过于贪婪，把养家的钱都压上了，甚至有人去借贷了银行的资金来赚息差，这都是投资的大忌。
其次就是对于风险出现以后，未来的情况过于悲观。这也是因为对于行业的认知和基础知识不足。当时投的就很盲目，不晓得投资有风险，当银行定期买的。现在风险出现了，又盲目恐慌，觉得都打了水漂。
其实情况没有那么严重。今年情况最坏的应该是7月份，那个月倒闭的，自融诈骗平台比较多。因为有恶意目的平台，发现风向不对，就率先倒掉或者跑掉了，这个情况到了月底投之家出事的时候，达到了巅峰。
而之后几个月，陆陆续续去刚兑的，普遍是真实业务平台。因为行业已经乱起来了，出借人信心不足，持续撤资，续贷困难以及资产端劣化的双重打击，慢慢消耗光了垫付现金流，不得不面对现实，陆续去刚兑。
这些平台，属于行业级的经营风险爆发，并非是道德风险。面对的是需要继续催收，以及和出借人协调生成清盘计划等。资产打水漂是不可能的，主要影响的回款比例以及回款周期。的确仍然具有很大的不确定性，但不是血本无归。
根据笔者个人经验来判断，行业还需要未来1、2年的时间去逐步化解和复苏。只要投资平台有一定的分散度，可能各平台的处理结果会有所不同，但最终综合回款比例覆盖7成左右的本金是问题不大的。
其实只要是有一定风险承受力的出借人，这样的亏损幅度属于可承受。
所以真的建议大家不要盲目恐慌，未来的路还很长。耐心等待，以及多把眼光和精力用来创造新价值，才能让人生回到正轨。
振作！
