一季报陆续披露，很多行业的景气度预期又要重塑了。再聊一聊芯片设计的库存周期，因为这关系到整个产业链的景气度。芯片行业本身存在明显库存周期，一般完整周期大致为4年，其中存储器作为电子行业的通用器件，其库存周期能较好地表征整个行业的供需变化。从近期的存储行业调研来看，最常见的DRAM产品DDR4 16Gb现货价格在4月11日上涨0.78%，成为自2022年3月7日以来的首次价格上涨。供给端来看，上周三星宣布计划削减存储芯片产量，意味着存储芯片拐点到来的时间有望提前，目前市场预期DRAM价格预计2023年下半年价格可能会触底。所以从存储芯片的周期来看，整个芯片设计行业的库存拐点就是今年年中。当然，部分领先去库存的芯片分支目前已经进入补库涨价阶段，典型产品如LED驱动芯片，作为调整时间最早的IC细分领域，库存去化已至尾声，多数产品已进入8~10周健康库存水位，此外被动元器件、CIS芯片等均有望率先完成库存去化。相对来说MCU、射频、模拟器件等库存仍处于去化阶段，需求回升幅度有限，整体与电子行业去库进度基本同步。尽管近期看到部分模拟芯片料号价格回升，但占整体料号不到1%，目前模拟器件下游的工业客户库存去化仍在触底阶段，通用模拟和车规模拟料号价格降幅趋缓，预计后续随着下游需求改善，行业整体价格有望企稳回升。而功率器件由于2022年新能源需求强劲，导致行业去库时间起点最晚，行业预计在今年下半年进到去库存顶点，去库进度落后于整个电子行业，其基本面修复进度也是电子行业中相对滞后。
