继周五上证指数止跌收红后今天再次上证0.73%，站稳3400。不得不说今天最大的功臣银行板块，板块整体上涨4%，带动上证50上涨1.01%，保住大盘颓势。不过今天出现大幅变化的是品牌类白马，出现大幅杀跌。有人要问，当初大盘涨也是品牌白马，跌也是品牌白马，然鹅今天却分道扬镳，道理何在?
看看震荡向上的是不是都是上证50里最核心的那些?同样是买券商，有的人买中信证券，广发证券，有的人就只买长江证券，太平洋，总是有先入为主的观念----所谓补涨。整个板块涨它涨不动的，跌起来一定是位居前列，这就叫强度弱。 看看最权重的品种是啥样，再看看小票是啥样，就应该学会区分了。 中小板依旧是最弱的。大部分核心品种都走的难看，下降趋势有待确认。A股只有故事，没有事实。故事撑得住的时候跟着蹭一口，故事兜不住了就成了事故。常说的那几个板块，权重最大的，K线最好看的，才是值得看的。站队到什么时候叛变?别做抢跑的那些人。
从1月大盘走势来看，不同的指数表现依然严重分化，2017年开始的撕裂在2018年之后愈加厉害，“二八”现象非常严酷地在向“一九”分化。市场活跃性整体状态偏弱，结构性局部活跃特点。谈行业、谈轮动、谈风格切换，都好像成为细枝末节的小事了，毕竟在目前A股港股化的大背景下，基于筹码和资金理论的轮动和切换，已经从过去5年的强逻辑暂时转变为中弱逻辑了
从四季度以来，市场的波动率就在不断抬升，最近半个月，变得更加异常。波动率的异常，是行情进入陌路的一大特征。注意这里说的是“陌路”而不是“末路”。行情已经发生了转折，后面是强化，还是转折，这是需要仔细观察的。
机构配置接近历史底部、均衡配置这样的逻辑，强度已经开始大幅降低了，这种情况在美股港股也非常常见。举个例子，去年恒生指数8000点涨幅，腾讯一家就贡献了2500点，市值最大的10家上市公司占到指数涨幅的70%，而A股则是全面的闪崩 所以我们看到了，一旦市场出现了回调、大家发现创业板里大部分个股的上涨理由比较单薄的情况下，大跌就开始出现了
对于今后半年，我是偏中性的态度：一方面经济回升后，监管采取了逆周期的策略，包括地产政策和金融去杠杆，利率也同步上升(打压估值中枢)，这会让市场阶段性陷入滞胀的担忧;另一方面，经济的复苏是由全球经济体共振形成的，整体韧性会持续性超预期，而且行业集中度提升的故事在各个行业上演，这又会提振大家的信心
我个人倾向于是强化。在这个不确定的节骨眼上，表现最强的依然是漂亮50的权重，是PMZ。绩优周期股上出现了大量兑现利润的抛盘，以及目的不明确的，不计代价的甩卖。而中小创，永远是表现最差的
智合博弈给大家提几点注意事项
1、场指数仍然在调整和反弹过程，热点轮动节奏。
2、雷区：涉及信托进入流通股东去杠杆、解禁、业绩差、庄股等有突然下跌闪崩无量成交等问题，需要回避。
3、进入春节长假模式
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