只有三个交易日就要过年了，这也意味着即将进入春节休市期间，这一周让人叫苦不迭，基金股票轮番遭到洗劫!回顾本周受美股暴跌，人民币贬值影响，作为核心资产的价值蓝筹和周期股惨烈调整，之前当人们纷纷配置中小创的时候，中小创表现就一直不好。当大家刚刚转向价值投资的时候，砰的一声，价值蓝筹和周期就给你暴跌了，打脸的pia pia响。上证指数本周下跌9.6%,沪深300指数本周下跌10.08%，创业板指下跌6.46%，中证1000下跌6.70%，上证指数周线级别已经跌破2016年3月低点产生之后为期将近2年的上升趋势线了。行业板块方面，本周通信设备，半导体，化纤跌幅相对较小，而保险，石油，航空跌幅靠前
同2016年熔断那一波暴跌相比，目前中小创整体的估值总归是低了很多很多了。熔断那波也是恐慌到极点，但市场也还是起来了。当然那时经济没现在好，所以流动性比现在要好，也没有各种去杠杆。股灾的内因很多，比如美股近几年从来没有过大回调，市盈率处于历史高位，中国的白马股去年涨幅过大，被动投资买指数基金的风气推高了估值，量化交易连锁反应什么算法股灾。
去年以来，风格开始高度集中，资金开始向头部的公募私募资管流入，催生了许多巨无霸。这种资金的流入，也反过来进一步强化了这种市场风格。换个说法，有一天，大家以为的高流动的银行也因为流动性缺失而接近跌停，如果某人持有几个亿几十亿的银行持仓，他想好怎么减仓了么。这也是这一次暴跌的原因之一， 当市场出现高度的一致性预期时大多数会放松警惕。风格相近的资金在涨时会强化这种预期，回头看一月的银行股的疯狂正是这种现象的集中体现，而当跌势出现时正像我之前所表述的那样，相对风格一致的资金出于安全考虑集中出逃，大盘股一样会造成流动性衰竭，从反身性原理来说这种表现得到更大的强化
每次下跌，喜欢高位买入的朋友都应该趁机请人把“安全边际”四个字写下来裱到墙上。利好什么时候都有，不看价格谈利好就是耍流氓。忽视安全边际的风险是滞后的，所以人们很难把安全边际和赔钱联系起来。问他们赔钱的原因，他们只会说“都怪我没重视美股暴跌，否则前几天就清仓A股了”。这就是反事实思维对判断力的伤害——忽视赔钱的理论性因素，只重视最近发生的偶然性因素。以下雷区警惕
?半导体指数，算是抗跌非常明显的，经过前期两波大幅杀跌，短期风险有可能已经释放，一旦中小创企稳，半导体行业可能会强势反弹，但由于均线系统是空头排列的，上方有各种压力，目前先看红绿粗均线处的压力。
信心比什么都重要!估值和业绩增速的匹配程度、没有做空机制，只有买才能赚。通过快速下跌释放风险，然后继续涨。到现在我还坚信，主线是大蓝筹，不是小票
尽管信心是有，咱也不满目乐观，大盘在周线级别趋势向下，短期不建议关注，只有出现明显的止跌信号(日线上5日线或周线上5周线)，操作的风险才会减少。所以说熊市到来尚早，结构性机会仍有。智合博弈认为接下来会看到市场的继续出清，把现有的投资者结构、心态和风格重新梳理后，才会有更扎实的上涨空间。
春节快到了，智合博弈在这里提前祝大家狗年快乐，苟富贵，大家旺!看完的同学请多多关注本人财富号，后续奉献更多精彩分析。
