理性看待涨跌，聚焦后续配置__财经头条_

市场在连续5周上涨后出现短暂回调，在怀疑市场是否见顶的犹豫中市场重新走到了3600点。市场时有反复，此时不如思考，这样的情绪中，下半年机会更可能在何处？

调整原因，总结来看源于以下因素：

l 政策预期落地与经济数据疲软形成双重压制，成为市场上行以来最大单日下跌的核心驱动。

l 资金面呈现显著的高低切换特征，加剧了市场分化。

l 中报业绩披露进入密集期，业绩分化或放大板块波动。

复盘过去市场表现：

7月指数持续上行，上证指数上涨3.34%，沪深300上涨3%；从行业来看，市场主要围绕反内卷涨价和科技展开，反内卷方面，钢铁、建材、新能源、有色金属领涨；科技方面，创新药、通信、机械设备、电子表现较好。

反观消费领域，银行、公用事业等逆势下跌，可以看出市场从防御心态走向进攻心态。

数据来源wind；统计周期2025.7.1~7.31；仅作案例展示，不作为投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

展望八月的市场，大家仍在犹疑，是更进一步还是见好就收。市场普遍观点认为，指数冲高回落，叠加短期政策真空期和业绩验证震荡期，市场进入短暂的“中场休息”，不如正好在这段时间思考，如何做好后续配置。

后市行情或基于以下原因展开：

1.“反内卷”行情仍在扩散

在2025年8月1日国家发展改革委新闻发布会上，发改委明确将统筹推进整治“内卷式”竞争、扩大内需、优化供给等多项政策举措，并通过修订《价格法》强化对低价倾销、价格歧视等不正当行为的监管，“反内卷”进入法治化治理阶段。参考上一轮经验，重点关注盈利触底、供给收缩并且产能扩张能力空间较小的行业，如焦炭、装修建材、能源金属、玻纤、水泥、电池、光伏设备、风电设备、电网设备等

2.中报行情开启后机会

A股上市公司将在8月底前集中披露中报业绩，机构认为，整体来看，截至目前，A股中报业绩向好率高于去年同期，结构性方向仍然值得布局，业绩增速较高或边际改善的领域有望在8月份取得较好表现。重点关注如TMT领域的半导体、消费电子、游戏，高新技术制造领域的商用车、军工电子、光伏设备、工程机械等。

3.板块轮动尚未涨起来的机会

在前一轮的3600点行情中，很多投资者反馈“指数涨账户不涨”，原因就是板块轮动过快，无法抓住确定性机会。那么如何在行情早期，抓住上涨机会，或许可以关注当下涨幅和估值处于低位、可能有催化的领域，如光伏设备、电力、基础建设、消费电子、养殖业、证券等。

市场不会一蹴而就，虽然偶有震荡，但是市场仍处于利好行情几乎是大家的共识。如果无法把握单一机会，也可通过指数基金借道，虽然不会保证投资者抓住每一条上涨赛道，但是大概率能跟上市场主流趋势。

相信大家在8月的市场中，都能迎来属于自己的“繁盛”。

【风险提示】基金有风险，投资须谨慎。以上观点和预测仅代表当时观点，随着市场变化今后可能发生改变。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本材料仅为宣传材料，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。投资基金应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金销售机构名单详见基金管理人网站公示信息以及相关公告。