3月生猪期货策略_

今年冬季生猪疫病爆发严重，出去非洲猪瘟影响外，腹泻、疫苗毒、野毒等疫病时有发生，目前受疫病影响较为严重的几个省份为河北、河南、山东以及两广。1-2月市场出现抛售现象，低体重猪出栏比例增加，淘汰母猪屠宰量较前期大幅增加，导致母猪损失较为严重。价格方面，2月猪肉价格大幅下跌，截止2月底全国均价为27元/公斤，较1月份下跌近20%。3月份，随着天气转暖，疫病风险或将转弱，养殖端有望继续通过三元母猪留种来增加产能，不过受前期抛售影响，3-6月份猪价有望小幅反弹。但后期随产能的恢复，猪价将再度下跌。期货方面，1月份母猪存栏量的下降，由于市场对非瘟疫情的恐慌情绪再度被点燃，导致远月期价大幅生猪，个人认为市场恐慌情绪被放大了，从全国整体复养情况来看，目前的复养进程是符合预期的，四季度仍有恢复至2017年水平的可能。

总结：近期的疫病风险给市场带来恐慌，1-2月的抛售打压现货价格，3-6月份猪价有望企稳回升，但反弹空间有限，预期3-6月份生猪全国均价在26-32元/公斤。下半年随存栏的恢复，猪价将再度进入下跌周期。

策略：逢高布局空单仍是主要策略，具体来看，09合约30000点附近，11合约28000上方空单均可进场。