3月生猪期货策略

今年冬季生猪疫病爆发严重,出去非洲猪瘟影响外,腹泻、疫苗毒、野毒等疫病时有发生,目前受疫病影响较为严重的几个省份为河北、河南、山东以及两广。1-2月市场出现抛售现象,低体重猪出栏比例增加,淘汰母猪屠宰量较前期大幅增加,导致母猪损失较为严重。价格方面,2月猪肉价格大幅下跌,截止2月底全国均价为27元/公斤,较1月份下跌近20%。3月份,随着天气转暖,疫病风险或将转弱,养殖端有望继续通过三元母猪留种来增加产能,不过受前期抛售影响,3-6月份猪价有望小幅反弹。但后期随产能的恢复,猪价将再度下跌。期货方面,1月份母猪存栏量的下降,由于市场对非瘟疫情的恐慌情绪再度被点燃,导致远月期价大幅生猪,个人认为市场恐慌情绪被放大了,从全国整体复养情况来看,目前的复养进程是符合预期的,四季度仍有恢复至2017年水平的可能。

总结:近期的疫病风险给市场带来恐慌,1-2月的抛售打压现货价格,3-6月份猪价有望企稳回升,但反弹空间有限,预期3-6月份生猪全国均价在26-32元/公斤。下半年随存栏的恢复,猪价将再度进入下跌周期。

策略:逢高布局空单仍是主要策略,具体来看,09合约30000点附近,11合约28000上方空单均可进场。

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