重心上移，股指筑底反弹_

重心上移，股指筑底反弹——股指期货周报20210423

摘要

欧美经济复苏强劲，拜登加税扰动市场

新冠疫苗加速接种，欧美经济同步复苏；印度等国新冠疫情出现反弹，经济复苏节奏或受牵制；二季度美欧经济将同步见顶，通胀预期压力加大，拜登提议提高富人的资本利得税率，美股波动加剧，存在调整风险。

政治局会议召开在即，货币存边际收紧预期

国内中央政治局会议召开在即，市场观望情绪仍存；国内通胀压力渐升，货币中性、信用收缩的预期增强，资金面存边际收紧风险。

外资入市积极，大盘震荡偏强运行

沪深两市成交金额有所回暖，北向资金入场积极性提升，市场风险偏好回升；本周中小创引领反弹，吃药喝酒行情再现，原料价格上涨支撑顺周期板块延续强势，大盘震荡偏强运行。

操作策略：

整体上看，美国经济复苏节奏加快，财政刺激政策加码，美股延续强势，但拜登加税促使美股波动加剧；国内中央政治局会议召开在即，市场观望情绪仍存，通胀压力渐增下货币存边际趋紧的预期。国内市场仍处震荡筑底阶段，政策预期下短期偏强运行，上证指数或挑战3500点关口。单边方面，区间震荡思路对待，逢低试多为主；套利方面，关注多IC空IF的套利机会。期权方面，以卖出宽跨策略和牛市看涨价差策略为主。

风险因素：政治局会议不及预期、拜登税收政策加剧美股波动

一、期货市场

二、股票市场

三、货币市场

四、重要事件（4.19-4.25）

拜登计划提议将富人的资本利得税率提高近一倍至39.6%，加上现有的投资收益附加税，意味着投资者的联邦资本利得税率最高将达到43.4%。消息人士称，年收入不低于100万美元的人所适用资本利得税率将提高到39.6％，远超过当前20％的基本税率。加上为奥巴马医改提供资金的3.8％投资收益税率，资本利得税水平高于薪资税率的最高档。

欧洲央行维持主要再融资利率于0%不变，存款机制利率于-0.5%不变，边际借贷利率于0.25%不变。欧洲央行预计利率将维持在目前或更低的水平，直到通胀前景在其预测范围内稳定趋近但低于2%的水平，而这种趋同趋势一直在持续。

世界卫生组织（WHO）19日警告称，全球新冠感染病例数正朝着疫情爆发以来的最高纪录发展，全球上周新增新冠确诊病例520万例，创疫情暴发以来最高纪录。世卫组织官员说，全球上周报告520万例新增新冠病例，这是全球新增新冠确诊病例连续第8周增加；全球新增新冠死亡病例数也连续5周增加，累计死亡病例数超过300万例。

广州期货交易所正式揭牌成立，成为我国内地第5家期货交易所。证监会将指导广期所积极稳妥推进期货市场建设，更好服务我国生态文明建设和经济高质量发展。方星海指出，广期所未来发展非常重要的一个方向是支持低碳经济发展，在这方面广期所会发挥特别重要作用。

俄罗斯央行意外将关键利率上调50个基点至5%，市场主流预期为加息25个基点至4.75%。俄罗斯央行预计2021年关键利率在4.8%-5.4%之间，2022年关键利率在5.3-6.3%之间，2023年关键利率将在5.0-6.0%的区间内。

五、行情展望及操作策略