进口成本大增,玉米价格易涨难跌

进口成本大增,玉米价格易涨难跌
2021年05月10日 11:32 恒泰期货股份有限公司

作者:周志勤、沈大尉

摘要

行情回顾:

上周国内玉米现货价格滞涨,山东部分深加工企业开始回落。不过受美玉米带动,连盘玉米2109合约上周上周84元,涨幅超3%,接近去年去年最高点2869元。

目前市场多空因素:

利多:

(1)CBOT玉米价格继续上涨,对国产玉米价格形成支撑;

(2)临储玉米消耗殆尽,政策粮补充有限;

(3)生猪存栏量月环比增加,未来饲料需求增长;

(4)本年度玉米减产,且基层余粮见底。

利空:

(1)21/22年度种植面积或将增加;

(2)进口玉米数量激增;

(3)国内小麦等谷物替代优势明显;

(4)目前下游玉米库存偏高,国内玉米价格持续上行压力较大。

行情展望及操作策略:

截止目前美玉米突破7年来以来的高点至730美分,较去年同期涨幅超120%,且从气象预报数据看,巴西玉米产区干旱尚未出现好转迹象,天气炒作在5月份或将继续。当前配额外已无进口利润,未来若进口玉米价格继续攀升的话,势必会对进口玉米数量造成减少,在国内玉米供应偏紧的格局下,进口玉米价格的上涨对国内玉米价格形成支撑。国内方面,当前已进入备耕春耕生产的关键时期,未来存在天气炒作机会,看好8-10月的新陈交替阶段行情。

操作策略:节后玉米主力合约大概率会处于高位震荡行情之中,建议逢低布局09多单。

风险因素:非洲猪瘟再度爆发,政策粮源大量入市

1.国内玉米市场信息一周汇总

2.基差走弱

2.本年度玉米产量减少,21/22年玉米产量有望回升

3.2.5亿吨临储玉米消化完毕,产需存在缺口

4.销售进度偏快,基层余粮见底

5.进口成本暴涨,支撑国内玉米价格

6.国内小麦等谷物替代优势明显

7.生猪存栏环比增长,饲料产量快速恢复

8.玉米工业需求稳定

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