玉米继续弱势调整——农产品周报0713_

摘要

行情回顾

本周国内玉米现货价格稳中偏弱运行，目前鲅鱼圈港二等玉米2690元/吨，较上周下调20元；生猪价格止跌企稳，目前外三元价格16.48元/公斤，较上周持平。期货端，玉米2109小幅下跌，报收2567元，跌2.43%；生猪2109小幅反弹，报收19165元，上涨3.04%

目前市场多空因素

利多：

（1）国内玉米市场存在产需缺口

（2）生猪产能快速恢复，对能量饲料需求大幅增加

（3）国际粮价大涨，导致进口成本抬升

（4）前期囤粮主体成本支撑

利空：

（1）21/22年度种植面积大幅增加，玉米产能提升

（2）进口玉米及替代品数量激增

（3）国内小麦等谷物替代优势明显

（4）生猪养殖出现亏损，后期饲料需求趋稳

（5）深加产能过剩，玉米库存偏高

行情展望及操作策略

从供需形势来分析价格，短期市场供应有保障，需求相对稳定，考虑到国际粮价上涨，进口成本的抬升，同时国内小麦价格重心上移，玉米价格可能出现阶段性上涨，但上涨空间有限，长期来看，秋粮上市后或对玉米市场带来冲击，同时在宏观调控和稳价保供政策措施下，后期玉米价格或将有所回落，我们以小麦价格为锚，作为玉米价格底部支撑，预计10月后，01合约期价或将回落至（2450-2550）区间震荡。

单边：逢低做多09合约；套利：9-1正套。

风险因素：受产区天气影响，导致新粮产量不及预期。

1.国内玉米市场信息一周汇总