美联储延续宽松政策，周内贵金属小有涨幅_

摘要：

本周由于美联储会议上表示由于在经济以及就业市场仍然未取得实质上的修复，尚未达到可以缩表的条件。导致美元指数下行。同时GDP未达到预期值，再次施压美元指数。同时美债收益率创下新低，多重因素推动贵金属价格上行，但中长期来看贵金属价格处于震荡偏弱状态，利率对于贵金属的支撑逐渐减弱，同时后续美联储议息会议的决议也将成为贵金属走向的主导因素。

下周财经日历：

2021年8月2日

美国7月制造业PMI

2021年8月3日

美国6月耐用品:新增订单(百万美元)

美国6月耐用品:新增订单:季调:环比

美国6月全部制造业:新增订单(百万美元)

2021年8月4日

美国7月ADP就业人数:环比:季调(%)

美国7月非制造业PMI

2021年8月5日

美国7月31日当周初次申请失业金人数:季调(人)

2021年8月6日

美国7月失业率:季调(%)

美国7月新增非农就业人数:季调(千人)

1.行情回顾

截至7月30日，COMEX 黄金1816.9美元/盎司。COMEX银25.55美元/盎司。沪金382.5元/克。沪银5404元/千克。

外盘：COMEX黄金盘内震荡。高位触及1835.5美元/盎司，低位触及1790.7美元盎司收盘1816.9美元/盎司。COMEX白银周内震荡小有涨幅。高价触及25.875美元/盎司，低位触及24.515美元/盎司。

内盘：内盘周内震荡。金主力周涨1，44%至382.5元/克，高位触及383.12元/克，低位触及375.36元/克；沪银主力周内小幅上涨收至5404元/千克，高位触及5429元/千克，低位触及5220元/千克。

2.价格影响因素

美联储会议继续释放鹰派信号预热市场

美国联邦储备委员会公布7月议息会议声明，宣布维持联邦基金目标利率0-0.25%区间不变，超额准备金利率（IOER）保持在0.15%，贴现利率仍为0.25%；继续维持当前1200亿美元购债规模（800亿美元国债+400亿美元 MBS），会议结果符合市场预期。

本次会议中主要关注以下几点：

首先，美联储认为经济朝着其目标取得了进展，这些进展将在今后会议中进行评估，这预示着美联储可能会在今年晚些时候宣布开始缩减购债规模的计划。

其次，新一波德尔塔毒株可能会重新让劳动力市场承压，正在仔细监控；德尔塔毒株将对公共健康产生影响，但最近一波疫情对经济的影响较小，表明最近的一轮疫情不会威胁美国经济恢复的脚步，美国的货币政策方向也不会因此改变。

最后，美联储尚未就缩债时间做出任何决定；关于何时缩债是合适的，FOMC有很多不同的观点，这是第一次深入地讨论缩债的时间、节奏和构成。但此次会议上是第一次深入讨论缩债时间，由此看来美联储在本次会议上已经很大程度上释放缩债信号，对市场预期加温。

经济增长：美国商务部初步数据显示，因政府支出、住宅投资和库存拖累经济增长，美国二季度 GDP 折合年率仅增长6.5%，低于市场预期值8.4%，第一季度数据则被小幅下修至6.3%。表明美国经济在新冠疫情的影响下随逐渐走出阴霾但尚未完全恢复。

就业市场：美国至7月24日当周初请失业金人数录得40万人，预期38万人，前值41.9万人；四周均值录得39.45万人，前值从38.525万人修正为38.65万人。美国至7月17日当周续请失业金人数录得326.9万人，预期319.6万人，前值323.6万人。就业市场恢复不均的现象仍旧存在，尤其在德尔塔的再次冲击之下服务业就业人数依旧低位徘徊。

3.持仓情况及库存分析

ETF 持仓情况：截至7月30日全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加5.82吨，当前持仓量为1031.46吨。

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金银比价（活跃合约收盘价）：截7月30日，内盘（SHFE）金银比价为71.46，白银本周涨幅小于黄金；宏观面影响较大，但全球处在经济复苏阶段，短期可以做多金银比。白银需求处在上升趋势，整体看来白银走势在未来强于黄金。

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金银震荡，本周由于美联储会议上表示由于在经济以及就业市场仍然未取得实质上的修复，尚未达到可以缩表的条件。导致美元指数下行。同时GDP未达到预期值，再次施压美元指数。同时美债收益率创下新低，多重因素推动贵金属价格上行，但中长期来看贵金属价格处于震荡偏弱状态，利率对于贵金属的支撑逐渐减弱，同时后续美联储议息会议的决议也将成为贵金属走向的主导因素。下周维持震荡，逢高布空单为主，可做多金银比。